固定收益周报：3月MLF平价加量续作，央行宣布全面降准0.25个百分点

上周五央行宣布全面降准0.25个百分点，超出市场预期，显示货币政策仍保持宽松取向。同时，央行的MLF加量操作和降准有助于资金面压力缓和，对债市产生一定利好。不过，考虑到经济回稳向上过程中利率难以显著走低，长端利率进一步下行的空间也比较有限。信用债方面，上周信用债发行量延续回升，城投债取消发行占比进一步下降，信用债收益率多数下行，信用债市场修复继续向3年期和低评级扩散。转债方面，权益及转债市场继续以调整为主，行业板块分化明显，预计短久期中低评级城投债收益率下行较多，信用利差已处于较低水平，不宜过度下沉，关注尾部地区再融资风险。