基础化工行业周报：国企提质增效进行时，中化集团旗下资产质量有望提升

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2023年3月19日 行业研究 国企提质增效进行时，中化集团旗下资产质量有望提升 ——基础化工行业周报（2023/03/13-2023/03/19） 基础化工 国有企业深化改革再获政策支持，中化集团有望受益。3月16日，国务院国资委在人民论坛发声，深入实施新一轮国企改革深化提升行动，并提出相关指导建议。中化集团作为“两化”重组后的万亿级化工央企，近几年持续推进深化改革方案，以期提升资产质量和核心竞争力，旗下上市公司有望于本次政策定调中受益，相关股权激励计划、专业化整合融资等方案有望加速进行。 股权激励机制改革相继实施，国有企业提质增效不松劲。扬农化工于3月13日收到国务院国资委批复，原则同意公司实施限制性股票激励计划。这是中化集团旗下继中化国际、昊华科技、鲁西化工后第4家上市公司进行股权激励机制改革。股权激励对象覆盖面较广，对公司业绩提出较高考核要求，充分展现公司未来业绩发展信心，激励管理层和核心员工与公司一同实现长期发展目标，促进国有资产质量进一步提升。 跨国收购加专业化整合，先正达现冲刺上市，中化集团加强全球布局。先正达自2016年由中国化工集团海外收购后，经“两化”集团一系列专业化整合，现正冲刺上市融资，3月15日，公司披露科创板上市招股说明书（上会稿）。此举有助于中化集团加强全球布局，推进资产国际化。另外，先正达目前控股中化集团旗下另外两家A股上市公司：安道麦A（78.47%）、扬农化工（36.17%）。通过开展多项协同增效项目，集团内上市公司能够共同实现业绩长远发展。 板块周涨跌情况：过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈涨势，本周上证指数涨幅为0.63%，深证成指跌幅为1.44%，沪深300指数跌幅为0.21%，创业板指跌幅为3.24%。中信基础化工板块跌幅为2.7%，涨跌幅位居所有板块第28位。过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈涨势，涨跌幅前五位的子板块为：电子化学品（+1.0%），氨纶（+0.0%），印染化学品（-0.6%），民爆用品（-0.6%），涂料油墨颜料（-0.6%）。 个股涨跌幅：过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：金力泰（+21.10%），晶瑞电材（+17.25%），联科科技（+10.46%），容大感光（+8.88%），滨化股份（+8.47%）。 投资建议：国企改革提质增效稳步推进，中化集团旗下上市公司积极实施股权激励计划，体现公司发展信心，先正达上市有望强化中化集团旗下上市公司协同效应，建议关注：扬农化工、鲁西化工、安迪苏、安道麦A、昊华科技、中化国际、沈阳化工。 风险分析：油价快速下跌和维持高位的风险；下游需求不及预期风险。 增持（维持） 作者 分析师：赵乃迪 执业证书编号：S0930517050005 010-57378026 zhaond@ebscn.com 联系人：周家诺 021-52523675 zhoujianuo@ebscn.com 联系人：胡星月 010-58452014 huxingyue@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 资料来源：Wind -19%-12%-4%3%11%03/2206/2209/2212/22基础化工沪深300要点 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 基础化工 目录 1、 本周行情回顾 ................................................................................................................... 3 1.1、 化工板块股票市场行情表现 ................................................................................................................... 3 1.2、 重点产品价格跟踪 .................................................................................................................................. 5 1.3、 本周重点关注行业动态——中化集团旗下上市公司 ............................................................................... 6 1.3.1、 政策助力国有企业深化改革，中化集团资产质量有望提升 ................................................................ 6 1.3.2、 锚定股权激励机制改革，推动国有资产行稳致远 .............................................................................. 6 1.3.3、 农业巨头先正达冲刺科创板上市，中化系业务全球化布局 ................................................................ 8 1.3.4、 投资建议 ............................................................................................................................................ 9 1.4、 子行业动态跟踪 ................................................................................................................................... 12 2、 重点化工产品价格及价差走势 .......................................................................................... 13 2.1、 化肥和农药 ........................................................................................................................................... 13 2.2、 氯碱 ...................................................................................................................................................... 15 2.3、 聚氨酯 .................................................................................................................................................. 16 2.4、 C1-C4部分品种 .................................................................................................................................... 18 2.5、 橡胶 ...................................................................................................................................................... 19 2.6、 化纤和工程塑料 ................................................................................................................................... 20 2.7、 氟硅 ...................................................................................................................................................... 22 2.8、 氨基酸&维生素 .................................................................................................................................... 23 2.9、 锂电材料 .............................................................................................................................................. 24 2.10、 其它 ................................................................................................................................................ 25 3、 风险分析 ......................................................................................................................... 26 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 基础化工 1、 本周行情回顾 1.1、 化工板块股票市场行情表现 板块表现 过去5个交易日，沪深两市各板块大部分呈涨势，本周上证指数涨幅为0.63%，深证成指跌幅为1.44%，沪深300指数跌幅为0.21%，创业板指跌幅为3.24%。中信基础化工板块跌幅为2.7%，涨跌幅位居所有板块第28位。 图1：A股行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 过去5个交易日，化工行业各子板块大部分呈涨势，涨跌幅前五位的子板块为：电子化学品（+1.0%），氨纶（+0.0%），印染化学品（-0.6%），民爆用品（-0.6%），涂料油墨颜料（-0.6%）。涨跌幅后五位的子板块为：锂电化学品（-5.3%），有机硅（-5.3%），磷肥及磷化工（-4.9%），改性塑料（-4.6%），碳纤维（-4.6%）。 图2：化工各子行业本周涨跌幅（中信行业分类）（单位：%） 资料来源：Wind，光大证券研究所整理 敬请参阅最后一页特别声明 -4- 证券研究报告 基础化工 个股涨跌幅 过去5个交易日，基础化工板块涨幅居前的个股有：金力泰（+21.10%），晶瑞电材（+17.