传媒行业简评报告：“文心一言”接入生态伙伴，AIGC关注度持续

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 李甜露 联席首席分析师 SAC执证编号：S0110516090001 litianlu@sczq.com.cn 电话：86-10-8115 2690 辛迪 分析师 SAC执证编号：S0110522110003 xindi2022@sczq.com.cn 电话：86-10-8115 2690 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  新一批版号发放，游戏厂商产品推进有望加速  业绩预告密集披露，AIGC有望提升内容产出效率  优质产能集中释放，电影内容迎来大年 报告摘要 [Table_Summary] ⚫ 【核心观点】ChatGPT继续火爆，百度“文心一言”接入近300家生态伙伴，AIGC相关概念市场关注度持续。目前已经有包括邮储银行、爱奇艺、新潮传媒、巨人网络等近300家企业宣布接入百度文心一言生态，涉及互联网、媒体、金融、保险、汽车、企业软件等行业。当前仍为行业发展初级阶段，增加技术投入的相关头部互联网平台、数字IP相关公司以及部分游戏行业标的有望最先受益。相关标的：昆仑万维、中文在线、视觉中国等。游戏市场收入近10年首次下降，版号常态化释放叠加重点项目推进有望带动行业增长。2022年自主研发游戏国内市场实际收入2223.77亿元，同比下降13.07%。自2022年3月起产业实际销售收入逐步由增长转为下降，并最终导致2022年全年实际销售收入出现近十年的首次收缩。随着国内游戏版号释放节奏逐步恢复正常，大厂重点项目加速推进，游戏行业有望通过优质产品带动收入增长，建议重点关注吉比特、三七互娱、完美世界，相关公司：心动公司。《蚁人与黄蜂女：量子狂潮》上映，春节档电影密钥延期，院线电影加速定档。在优质爆款内容供给以及热门档期的带动下，观影热情有望得到催化，观影需求有望得到实质性的提升，行业有望步入正向循环，优质内容储备充足的龙头内容制作公司以及院线龙头有望持续受益，建议重点关注：博纳影业、万达电影等，相关标的：光线传媒、中国电影、横店影视、猫眼娱乐等。 ⚫ 【市场表现回顾】中信传媒指数全周涨跌幅-0.43%，跑赢创业板指，在30个中信一级行业中位列第8位。从细分行业来看，上周游戏板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅2.44%，信息搜索与聚合、其他文化娱乐表现次之。 ⚫ 【重要行业新闻】中国游戏产业年会召开，2023年将推动元宇宙、数字孪生、云游戏等新业态拓展应用；《狂飙》系列数字藏品在“头号藏品”平台正式发售；小红书更新群聊功能，上线“群聊广场”；满江红》《流浪地球2》等5部春节档电影宣布密钥延期；电影《不止不休》《保你平安》《我爱你！》官宣定档；CTR数据显示，2022年全年广告市场同比减少11.8%；2022年中国手游市场收入出现了2014年以来的首次下降；网易宣布旗下在研手游《逆水寒》已经实装了国内首个游戏版的ChatGPT。 ⚫ 【风险提示】宏观环境风险；监管政策风险；项目推进风险；内容侵权风险 -0.4-0.2021-Feb4-May15-Jul25-Sep6-Dec16-Feb传媒沪深300 [Table_Title] “文心一言”接入生态伙伴，AIGC关注度持续 [Table_ReportDate] 传媒 | 行业简评报告 | 2023.02.21 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 1 1 本周核心观点 ChatGPT继续火爆，百度“文心一言”接入近300家生态伙伴，AIGC相关概念市场关注度持续。2月13日，百度官方宣布其类ChatGPT产品“文心一言”将于3月上旬。目前已经有包括邮储银行、爱奇艺、新潮传媒、巨人网络等近300家企业宣布接入百度文心一言生态，涉及互联网、媒体、金融、保险、汽车、企业软件等行业。当前AIGC 在基于自然语言的文本、语音和图片生成领域效果较好，而在视频和3D 等较为复杂的媒介领域仍处于探索阶段，随着各大头部互联网公司积极拥抱AIGC、加大相关投入，相关技术迭代和应用落地有望加速推进。当前ChatGPT已出现C端订阅收费商业化雏形；B端角度，AIGC的发展有望赋能内容生产，加速提升内容生产效率、降低相关成本、放大IP价值，或演化为文化创意产业重要基建，推动相关领域商业模式持续进化。当前仍为行业发展初级阶段，增加技术投入的相关头部互联网平台、数字IP相关公司以及部分游戏行业标的有望最先受益。相关标的：昆仑万维、中文在线、视觉中国等。 游戏市场收入近10年首次下降，版号常态化释放叠加重点项目推进有望带动行业增长。2月14日，2022年度中国游戏产业年会大会公布《2022年中国游戏产业报告》，提到我国游戏市场2022年实际销售收入为2658.84亿元，同比下降了10.33%。用户规模6.64亿，同比下降0.33%。自主研发游戏国内市场实际收入2223.77亿元，同比下降13.07%。自2022年3月起产业实际销售收入逐步由增长转为下降，并最终导致2022年全年实际销售收入出现近十年的首次收缩。报告称产业收入下降受多重因素影响，长期因素如新品产出放缓、融资难度提升，中短期因素如用户整体居家时长衰退。同时，2022年国内游戏产业融资事件数量同比下降5成。随着国内游戏版号释放节奏逐步恢复正常，大厂重点项目加速推进，游戏行业有望通过优质产品带动收入增长，建议重点关注吉比特、三七互娱、完美世界，相关公司：心动公司。 《蚁人与黄蜂女：量子狂潮》上映，春节档电影密钥延期，院线电影加速定档。在优质爆款内容供给以及热门档期的带动下，观影热情有望得到催化，观影需求有望得到实质性的提升，行业有望步入正向循环，优质内容储备充足的龙头内容制作公司以及院线龙头有望持续受益，建议重点关注：博纳影业、万达电影等，相关标的：光线传媒、中国电影、横店影视、猫眼娱乐等。 2市场表现回顾 2.1 板块整体表现 中信传媒指数全周涨跌幅-0.43%，跑赢创业板指，在30个中信一级行业中位列第8位。2022年初以来，中信传媒指数涨跌幅为15.01%，跑赢上证综指、深证成指，在30个中信一级行业中位列第3位。 图1中信一级行业指数涨跌幅（%） 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 2 资料来源：Wind，首创证券 2.2 细分行业表现 从细分行业来看，上周游戏板块表现最佳，中信三级指数涨跌幅2.44%，信息搜索与聚合、其他文化娱乐表现次之。年初以来，表现最佳的板块是游戏，互联网广告营销、互联网影视音频表现次之。 图2上周中信传媒三级行业指数涨跌幅（%） 图3年初至今中信传媒三级行业指数涨跌幅（%） 资料来源：Wind，首创证券 资料来源：Wind，首创证券 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 3 2.3 个股表现 表1上周中信传媒板块涨跌幅前10位与后10位 前10位 后10位 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 证券代码 证券简称 周涨跌幅（%） 300459.SZ 金科文化 31.52 300392.SZ 腾信股份 -13.26 002425.SZ 凯撒文化 22.26 300359.SZ 全通教育 -10.23 002168.SZ 惠程科技 19.81 002995.SZ 天地在线 -10.01 300533.SZ 冰川网络 19.56 300071.SZ 华谊嘉信 -8.25 300781.SZ 因赛集团 17.43 600136.SH 当代文体 -8.07 603000.SH 人民网 15.10 605168.SH 三人行 -7.09 600242.SH *ST中昌 13.28 600576.SH 祥源文化 -7.01 002878.SZ 元隆雅图 12.73 603721.SH 中广天择 -6.49 600825.SH 新华传媒 12.07 600556.SH 天下秀 -6.31 000607.SZ 华媒控股 11.70 600936.SH 广西广电 -6.01 资料来源：Wind，首创证券 表2上周中信传媒板块换手率前10位 证券代码 证券简称 所属中信三级行业 周平均换手率（%） 002354.SZ *ST天娱 游戏 33.74 002995.SZ 天地在线 互联网广告营销 17.78 300781.SZ 因赛集团 其他广告营销 16.48 300364.SZ 中文在线 出版 15.75 000681.SZ 视觉中国 信息搜索与聚合 15.66 300459.SZ 金科文化 游戏 15.16 002168.SZ 惠程科技 游戏 15.06 300612.SZ 宣亚国际 互联网广告营销 14.07 300418.SZ 昆仑万维 游戏 13.97 300052.SZ 中青宝 游戏 13.63 资料来源：Wind，首创证券 3 本周消息面 3.1 行业新闻 表 3上周传媒行业新闻一览表 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 4 类别 新闻内容 行业监管 1. 2月14日，中宣部出版局副局长杨芳在2022年度中国游戏产业年会上表示，2023年将启动“网络游戏正能量引领计划”、“网络出版技术创新发展计划”等，推动正能量成为网络游戏发展主基调，推动元宇宙、数字孪生、云游戏等新业态拓展应用。 流媒体 抖音：1.抖音电商修订《店铺命名规范》，本次核心变化为新增个人店店铺命名规范，各店铺类型都必须且仅能绑定一个认证企业号（蓝v标识）。2.抖音电商修订《抖音电商“0元入驻”试运营规范》，核心变化为全文新增“0元入驻”的标准及限制。3.抖音电商2023年情人节期间数据显示，2月8日至12日，香水套装、电动剃须刀、巧克力、口红礼盒等商品的销量比去年同期分别增加209%、187%、148%和108%。4.抖音电商发布关于官方旗舰店/旗舰店绑定的官方账号带货口碑分的调整公告，2023年3月2日起，旗舰店、官方旗舰店所绑定的官方账号的带货口碑分将被切换为店铺体验分，取代原《抖音电商创作者口碑分实施规则》中涉及的应用场景。5.抖音生活服务发布行业首个《餐饮探店规范》，要求达人不得搬运、加工剪辑网络素材或三方素材冒充探店，发布虚假探店内容。6.2月16日，抖音电商举办“平台治理开放日”活动，抖音电商内容治理负责人表示，2023年平台内容规模保持强势增长，月均新增超34万电商作者、超2亿条挂车短视频、超900万场电商直播。7.抖音电商发布公告称，原《“正品保障”服务规范》已升级为《“假一赔四”服务规范》，原规范废止。 快手：1.2月13日，快手电商宣布“信任购”标签入驻选品中心，快手电商移动/pc端商品展示增加信任购标签展示。2.快手电商发布关于高现货商家【超时未发货】处罚豁免公告，达到豁免规则的商家，豁免的是【超时未发货】专项治理的处罚。3.2月14日，快手电商修订《快分销结算规则》，快分销采取分账结算方式，订单确认收货后7天同时将货款中出让的推广佣金结算给平台推广者。4.快手商家服务发布2023年快手38节支付权益玩法和政策说明，支付营销玩法包括先用后付补贴活动、瓜分千万分期免息额度以及商户贴息专属补贴。5.快手电商平台宣布，将于2023年3月1日起针对已经下架90天以上的商品移送至回收站中，系统会定时删除商家90天以内没有“恢复”的商品，且删除后无法查看或恢复。6.快手电商推出“新商家斗金计划”，活动面向全新主体新商家，在2月1日前