关于莫尼塔研究 莫尼塔研究是财新集团旗下的独立研究公司。 自2005年成立伊始，莫尼塔研究一直为全球大型投资机构及各类企业提供资本市场投资策略，信息数据以及产业相关的研究服务。 我们的客户包括国内外大型资产管理公司，保险公司，私募基金及各类企业。 2015年莫尼塔研究加入财新集团，成为中国最具影响力的财经媒体集团+顶级智库的一员。 www.caixininsight.com 财新集团旗下公司 1 请务必阅读正文之后的免责条款部分。 春节复苏迎春风，把握三重共振修复布局 汽车行业周报｜2023年1月31日 研究部 本周投资要点 文姬 jwen@cebm.com.cn 钟鸣 mzhong@cebm.com.cn 本周市场：商用载货车上涨3.77%，汽车服务上涨2.28%，汽车零部件上涨0.94%，商用载客车上涨0.71%，乘用车下跌1.15%，沪深300上涨2.63%，A股汽车板块上涨0.36%，汽车板块跑输沪深300指数2.27个百分点。 行业层面：乘联会预计1月乘用车零售136万辆，或为全年低点：预计1月狭义乘用车零售136万辆，同比下降34.6%，其中新能源零售约36万辆，同比增长1.8%，新能源渗透率26.5%，2023年1月或为全年销量低点。多地推出购车消费券等乘用车购置刺激政策：近期广州、天津、沈阳、郑州、济南、三亚、南昌、无锡等地陆续出台汽车消费促进政策，主要刺激形式包括车牌放宽、发放消费券、购置补贴等。 公司层面：松原股份：公司发布2022年业绩预告，预计2022年度归母净利润为1.13至1.25亿元，同比增长1.56%至12.34%；扣非后归母净利润预计为1.05至1.17亿元，同比增长0.71%至12.24%。保隆科技：公司空气弹簧首次得合资客户定点，公司将为某合资客户全新平台项目提供空气悬架系统前后空气弹簧。根据客户规划，该项目生命周期为7年，生命周期总金额超过人民币2.4亿元。 观点总结：1）三重因素提振改善，全面看多汽车板块：2023年1月或为全年销量低点，后续伴随春节扰动消除、感染人数过峰、经销商补库周期来临，乘用车销量及增速持续上升，叠加2023年GDP增速底部复苏及汽车消费政策预期，汽车板块有望实现三重因素共振，当前布局窗口已来临。2）把握前瞻大空间科技成长赛道：新能源化智能化大趋势下，在科技变革早期，对利润当期确定性不敏感，关注空间大、赛道新、ASP高、渗透率低的优质成长性赛道，例如一体化压铸、智能驾驶舱、线控底盘、域控制器、空气悬挂、800V、智能座椅、热管理等。3）关注确定性与估值修复业务：关注新增业务或成长性业务表现突出，熨平传统业务周期波动。关注特斯拉产业链、华为产业链、比亚迪产业链修复表现。 风险提示：1）宏观经济因素对行业的扰动。2）原材料上涨风险。3）疫情及相关风险。 莫尼塔研究 CEBM Group 汽车行业周报 财新集团旗下公司 2 2023年1月31日 目录 一、本周热点聚焦 .......................................................................................................................................................... 4 （一）春节期间海外汽车股集体上行 ............................................................. 4 （二）多地推出购车消费券等乘用车购置刺激政策 ................................................. 4 （三）预计1月乘用车零售136万辆，或为全年低点 ............................................... 5 （四）春节假期上海地区乘用车门店调研 ......................................................... 6 （五）特斯拉Q4业绩发布会要点................................................................ 6 二、本周市场表现回顾 .................................................................................................................................................. 7 （一）各板块市场表现综述 .................................................................... 7 （二）A股重点上市公司市场表现 ............................................................... 7 （三）H股重点上市公司市场表现 ............................................................... 8 （四）行业市场表现 .......................................................................... 8 三、重点产销和终端追踪 .............................................................................................................................................. 8 （一）重点车企周度批发量跟踪 ................................................................ 8 （二）新势力造车销量月度跟踪 ................................................................ 9 四、本周重点上市公司公告与行业动态 ...................................................................................................................... 10 （一）上市公司重要公告 ..................................................................... 10 （二）行业重点新闻动态梳理 ................................................................. 10 五、本周新车上市 ........................................................................................................................................................ 12 六、本周IPO与再融资重点动态 ................................................................................................................................. 12 （一）本周汽车相关IPO ...................................................................... 12 （二）本周汽车相关再融资 ................................................................... 12 七、原材料成本情况概览 ............................................................................................................................................ 13 （一）电池相关原材料概览 ................................................................... 13 （二）整车原材料相关原材料概览.............................................................. 14 8WmYgUwW8XcWpPrQ7N9RbRsQrRpNnOkPoOqRjMpMnM8OpOrMvPsQpNNZpPoM莫尼塔研究 CEBM Group 汽车行业周报 财新集团旗下公司 3 2023年1月31日 图表目录 图表1：春节期间海外汽车股涨跌（单位：%） ....................................................... 4 图表2：2022年至今特斯拉股价（美元） ............................................................ 4 图表3：各地乘用车消费刺激政策 .................................................................. 4 图表4：新能源汽车销量及增速（万辆） ............................................................ 6 图表5：乘用车销量及增速（万辆） ................................................................ 6 图表6：蔚来销量及增速（万辆） .................................................................. 6 图表7：上汽大众销量及增速（万辆） .............................................................. 6 图表8：特斯拉交付数量（万辆） .................................................................. 7 图表9：特斯拉利润率 ............................................................................ 7 图表10：汽车子行业周涨跌（单位：%） ............................................................ 7 图表11：本周涨跌幅最大的重点个股（单位：%） .................................................... 7 图表12：恒生行业指数