铜铝早报：欧洲央行延续大幅加息，累库压力强劲，铜铝承压，铜压力更甚

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铜铝早报2023年02月03日：欧洲央行延续大幅加息，累库压力强劲，铜铝承压，铜压力更甚。欧洲央行将三大主要利率均上调50个基点，符合市场预期，自去年7月以来共加息300个基点，主要再融资利率达2008年11月以来最高水平。三项主要利率中再融资利率升为3.00%，边际贷款利率为3.25%，存款利率为2.50%。秘鲁全国范围内的抗议活动仍在继续。MMG周三确认Las Bambas将开始一段时间的维护和保养。MMG报告显示，2022年Las Bambas铜产量为25.48万吨，稍高于最新指导的25万吨，同比减12%。2023年Las Bambas铜的指导产量介于26.5-30.5万吨。这代表较2022年有所改善，这将取决于秘鲁目前正在经历的大规模政治抗议活动能否较快结束，铜精矿物流运输能否恢复稳定。铜价节后持续回调，符合我们前期的预期。宏观与基本面双重压力之下，铜价高位回调。铝价转弱，但下方支撑也较为明显，区间内窄幅震荡。欧洲央行延续大幅加息节奏，叠加消费复苏未曾兑现，铜价如预期回落。