内部意见的健康和生产力创新经济和SaaS领域H2 2022 准备一个不同的环境在美国，供应链压力持续，通胀处于41年来的最高水平，利率预计将继续上升。这些宏观经济压力对企业软件产生了明显的影响。我们所服务的公司—即就他们筹集资金的流动性环境而言，市场他们销售的内容以及最终如何经营业务。同样，我们也听说过较慢的销售周期和某些技术支出被推到未来的预算期。在这种背景下，创始人需要通过果断的路线调整来快速适应，否则他们将面临风险错过可能使未来融资更加困难的里程碑。全年投资者都有回应了建立持久和可扩展业务的重要性，主要是建议谨慎在2022年。尽管初创公司面临不利因素，但我们对SaaS市场的未来非常乐观。企业初创公司的资本比以往任何时候都好，可以说是更好地应对（或甚至利用）流动性市场收紧。更重要的是，即使一些企业正在采取暂停以优先考虑他们的 IT 支出，对改变游戏规则的 SaaS 产品的需求仍然很高，因为这些企业继续迁移到云并继续其数字化转型之旅。泰德•威尔逊高级市场经理H2 2022 SaaS的状态2 宏观趋势我们的SaaS风险趋势我们的SaaS基准测试H2 2022 SaaS的状态3 H2 2022 SaaS的状态4 全球IT支出1我们企业IT支出,按类别2花费总额(亿美元)信息技术服务软件硬件云267美元180美元171美元160美元+56%+13%跨企业的指状突起—如增加关注生产力工具,云迁移和下一代分析—突出了可靠、(云基础设施和安全基础设施安全)和竞争优势有机器学习(毫升)和数据科学知识。即使在过去的经济衰退像全球金融危机（GFC）一样，回调这花是有限的。336美元+18%+23%285美元467美元华氏2024度379美元2021当我们窥视2024年及以后,云花—预计将超过所有其他的IT支出类别—将大幅增长,使吗组织升级其软件堆栈更大的灵活性和敏捷性。从业者企业在调查结果中对此表示赞同，建议它花的预测是准确的。这为初创企业提供机会，尤其是企业买家增加他们的意愿从（或在公司风险的情况下）购买投资公司,投资)早期软件提供者。后三个月总计算花费科技公司,索引到1003调查:预计IT预算的变化,4增加15%6%增加-10%4%增加-6%0 - 4%的增长没有变化10%增加-15%减少启动阶段的公司加速器/成长期的公司220200180160140120100809.1%7.0%8.5%12.7%5.6%12.7%9.2%18.3%18.3%16.9%14.1%19.7%16.2%22.6%基于SVB专有花数据,云投资同样是一个优先事项创业公司,2022被证明是巨大的上升。23.3%21.8%19.6%12.7%9.1%202212.7%9.8%20212023注：1）预测2022年和2023年的数据。这由年份后面的“F”表示。2）2024年的数据是前视数据泰德.这由年份后面的“F”表示。3） 过去 3 个月的累计计算支出在 2020 年 12 月 31 日指数为 100。数据基于SVB分类的科技公司的计算支出，这些公司总部位于美国将SVB指定为其整个时间段的主要银行，并计算整个时间段的支出数据。4） IT预算与上一年的预期变化。H2 2022 SaaS的状态5来源:Gartner Statista DossierPlus' “企业在 IT 基础设施和解决方案方面的支出”报告，摩根大通 CIO 调查 2022、SVB 专有数据和 SVB a分析。 H2 2022 SaaS的状态6 全球风险投资融资,由年基金关闭1风险资本高峰到低谷2的基金数量封闭2,099外推筹款250美元2,0001,896低迷Analysis3率41,7471,6551,4751,4011,154DCBGFC-17%-39%-43%200美元150美元100美元b 50美元0 b美元基金数-52%-82%-80%公共市场下滑的背景下融资放缓，私募市场坐拥历史的干粉,“年龄”这种干粉正在增加。全球近 30%VC干粉与葡萄酒基金提出的超过三岁。与基金一般在第一个目标部署的资本四年来，这表明仍有显着的资金需要部署的资本量短期内。如果没有，他们将面临前景将资金返还给有限合伙人 （LP）。这需要部署资本将鼓励活动,把交易升值压力年关闭($)成绩卓著的一年($)2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022筹款的年5198美元-82%-39%177 b 177 b162美元159美元152美元139美元114美元2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022全球风险投资干粉随着时间的推移,古董5不管市场不利因素。比例提高超过3葡萄酒前数量在最近1、2或3葡萄酒在年份久远的长大从表面上看，全球风险投资融资正在加快步伐有一个历史性的一年。然而,当深入研究的数据,2022趋势看起来有点更为复杂。基于基金截止日期，筹款资金有望去年的记录相匹配。主要负责资深的公司看到了类似的市场景观。然而,当看着的基金数量封闭和筹款2022年古董,趋势接近20192020. 这反映了不确定的状态当前的环境。数据的年份更表明,基金将被删除已经是长大,甚至增加“老”干粉后市场低迷6600美元53%27%的干粉今天从葡萄酒3岁500美元400美元300美元200美元100美元0 b美元44%39%40%40%32%39%27%27%24%27%31%18%20%17%19%15%22%16%20%8%2%1%2000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022部分部署在之前的时期。注：1） 截至 2022 年 8 月 31 日。VC包括早期，后期/扩展和一般子类别。2） 阴影区域代表高峰到低谷的筹款期（均在资金关闭和美元筹集），发生在经济衰退前后。阴影区域不代表国家局定义的相应衰退的实际时期经济研究。3）DCB =互联网泡沫;全球金融危机=全球金融危机。4） 根据截至 2022 年 8 月 31 日的当前趋势推断。5）在某些情况下，基金年份是在基金的后期由数据提供者重新分类。此图表假设原始基金年份保持不变哎呀时间框架。2022年的数据截至2022年6月30日;所有其他年份截至年底。6）市场低迷是由SVB分析标准普尔500指数过去的高峰和低谷以及NBER提供的商业周期日期决定的。H2 2022 SaaS的状态7资料来源:Preqin, NBER和SVB分析。 美国风险投资 SaaS 交易数量和资本投资（按年份）2交易数投入资本4,632交易数量在8/312022年统计推断2022年投入资本外推年初至今ʼ18年初至今ʼ19年初至今ʼ20年初至今ʼ21epfr的222,5692,6193,7773,71998美元3,6623,6913,6103,5643,4743,4852,4123,2273,0872,51872美元48美元b去年被证明是一个巨大的交易和美元—一个高水位线不太可能在连续多年。近到2022年,四分之三这两个指标低于去年同期。外推数据将交易,美元有望下降18%和2022年的27%。2,3262,518投入资本通过8/311,73339 b美元年初至今ʼ18年初至今ʼ19年初至今ʼ20年初至今ʼ21epfr的2218.7美元24.4美元23.2美元b 36美元1,226b 31美元b 24美元b 23美元b 22美元b 20美元14美元b60.6美元11 b 11美元投资者继续放缓评估高通货膨胀的影响,上升利率、公开市场低迷和疲软的经济数据。尽管如此,交易速度继续以健康的剪辑与一些最全球著名的投资者仍然平均20到30VC每月交易。与此同时,1我们SaaS投资已经超过前大流行全年总计，尽管分配这与公司寻找资本转移6 b美元47.9美元2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2022美国VC SaaS交易规模3美国VC SaaS投资前估值3C系列一个系列B系列种子C系列一个系列B系列种子69.5美元443.0美元411.0美元60.0美元下游。例如,分享我们的SaaS投入资本从系列C交易已经下降从2021年的51%到2022年的41%。40.0美元22.0美元32.7美元交易规模和估值指令也开始高原—特别是在后期阶段—随着投资者变得更加严格的和已经对他们有利的权力平衡。的最好的公司仍然能够筹集足够的资本以舒适的估值。然而，更少证明企业将有一段艰难的时间。30.0美元30.0美元200.0美元27.3美元25.5美元16.7美元150.0美元148.0美元140.0美元100.0美元60.0美元18.0美元113.0美元80.0美元15.0美元66.0美元23.8美元13.0美元3.0美元25.0美元11.6美元2.6美元45.0美元10.5美元35.0美元9.0美元8.3美元2.0美元8.5美元2.0美元19.2美元6.5美元7.5美元$1.8M46.8美元6.7美元$1.8M7.2美元7.4美元16.3美元6.0美元201720182019202020212022201720182019202020212022注：1） 数据截至 2022 年 8 月 31 日。由SVB酌情决定的著名投资者。风险投资交易不包括私募股权（PE）增长和公司交易，但没有一系列附加交易。2） 数据截至 2022 年 8 月 31 日，可能会因数据更新或方法变更而发生变化;交易数量和投资资本不包括私募股权 （PE） 增长和企业交易中没有附加一系列的交易。SaaS 垂直定义使用PitchBook的垂直行业的方法论。3）按系列划分的投前估值和交易规模中位数。H2 2022 SaaS的状态8来源:PitchBook和SVB分析。 下轮交易总额的百分之一1如何,你应该避免轮?所有的交易SaaS确保符合公司26.2%领导利用债务设施22.5%21.8%21.7%21.4%20.1%24.5%13.5%11.7%优先级单位经济学vs。增长9.6%而放缓的信号很明显,我们有没有看到一个有意义的上升势头。但是,这些往往是滞后指标,很明显从市场喋喋不休,下轮创业前的思想。也就是说,并不是所有的下轮都是平等的。他们应该与内部和外部机制启动的处理,如费用和债务管理设施。现金是国王,并提高足够的生存和继续构建企业价值是至关重要的。15.5%20197.9%2022一切代价提高一个扩展轮从现有的投资者2017201820202021是深思熟虑的关于费用管理增长提到的数量2的圆的还是平的轮参与SVB证券私人配售援助2019202020212022另一个有趣但违反直觉的滞后指标是轮的扩展。在过去六年，延期占总数的百分比交易趋势下降。即使在不确定性2020年,扩展不“流行”的意义一个期待。这可能是一个暗流在同一时期平均交易规模不断膨胀—含义,扩展时可能会不受欢迎初创公司从一开始就筹集了大量资金。这相对现金初创公司今天的“丰富”其中的一些注意事项,以避免失望立即减少有关。然而,许多开始明白,对冲市场在2023年或以后通过流动性紧缩债务融资是另一种保护自己的方式SVB SaaS风险债券指数3扩展了系列和SaaS201720182019202020212022过去 6 个月的风险债务融资数量，指数为 10035%30%25%20%15%10%5%170160150140130120110100900%一个系列B系列C系列平均交易规模80企业。我们已经见过债务请求在这个不确定的市场飙升。20176.7美元202213.0美元201715.0美元202230.0美元201727.3美元202269.5美元注：1）