金融市场分析周报

1 ⚫ ⚫ ⚫ 中航证券AVIC SECURITIEI2023 11 究：究深度金融市场分析周报(2022.01.09-2022.01.13)企融数归：企业货款我现究限带动信贷需求修复，损券融资情别施$ .2沪)$r. 2t累补脏规模：12会相数据在点日1表H弱，较为眼“信仪117 7$79教切出展示牛国内了品偿需求微过指：的七。新长货门比土要拍效止势图安，活长兰多供发影求，出外购房临仰得1 TF (vIT &."4 513.3修复、不过多之定次购房刊率，续楼需端有望故查艺制厅民中关期原款止晓，基建准资需求依工强动外加政第期力房立产企业融资、企串业单位货款表见完限社会制设迅提可落，法言风波影企北债发行，高基数效产以及发行前兰偿攻府信仍“中它谈界-要、M2，以1效可落，小以2图：产增退区司 :CPI/PI：疫情元放政策外加弃节将至，12CH同比回吸，多内作苦案相影响下坏比持平，核心CPI较H小幅涨，%求修短正式t'ni开；激效应逐断减判下，12月网比贝继续下行但较上月跌2m: -74e棉减小，原油价格末低效使环比转负。需率文其读左带动CPI口照，春购需求以及拉您对红品需求节多：留果，前教比"*3 15求游、索用器三、家压吸务价名有晚学、受此影问核心中至, :1- L:→1: ±折时刻迎求修息：完多与致法图作资范以离典注价资业送与液心P1向、鲜元鲜关格土行立作用导致CP本比持平，12P院收实除了基数效成减制步，利灯改策激任原接市评动二新黑色系产业链以及务率诺东需达带动护关行业也有所示献，内比迹出口：外需趋势性下滑、疫情扰动以及价括因案冲击外贸活动，12月进出1延续向比下跌。：外开不路以总海外价段忙补车定成登股市行风险人市雷瑞性总的资工文之的免带可划分4L; to*t oa;, 中航证券研究所发布证券弯究报告esf: I - i. ⚫ ⚫ 中航证券AVIC SECURITIES[证研究推光12多情，赖大符：帝数安出1连价企值作，全要，商品经工业产品到影整六，机市产品也受到冲击，机中的汽：职表竞服：价许支减外加十，能源类产品碳不一，企类商品已效可处在负持，产多处于位增速：向百，能度背抗尚逐流满，效工要还二会拖东*分进需求，未来过或：有被●资金向分析：税期、跨在节临沂，资金价格1行，而后随央行净投微增加们缓解；预期下用前半用资金价格上行动方较规、六用公十市两车1270存第口购司期，去周会行公“历票讲行3100亿逆向购作，因此本同典行公并市净设改2130之元。税期、跨临旺，密金价单一行：而后随实行次没放增加而缴辨。下同缴未成，为节最周，预这业因案将求影企价格：一用政府债发行披为会十：可能进步文控资企价格点高此外周一示在7000亿元MLF到期，关注央行海作清●利率惯：本用数相密案发布：12刀CPI/IPI数据、金融数、进出口数据发有，除CPI/PPI低」预期，估贷投放好，进山口基本符合预斯，日前市场巨对判现实有定预期，经两而悉荡磨底，本周利审1：行，利好维续「行概率极大，建设点位率前高前近再做交品性选择。数面、会臣！教据！在乳性浊下效、三要系府使发行交少以发率对信用信一级影响较大，地产、估等影的尚未虾旧今表情状变止该少，必产逐步探升的青况下，斗增返垫本米右会有较表，H一季银行倍贷+红会艺来增量改放P在和原江控纹下跌的背况下低预比，同比上1.8，系上站1.935，前信涨1.6%.FPI同详受原泊果，达山11数据芸木花含中航证券利究所发布证券研招告务必阅快正文之岸的迎成市则部分2 ⚫ ⚫ 中航证券AVICSECURITIES[证券研究光！期的，出进久下行间，漫长按底点率，外需略：本固1案限信益工件产谈会至于，口的工以右！、家整达对应产报：力应按大，地产然处十底×：：机六来刘终济底成期持续地弹，门需求则份术收者，需云等得是端冶收入，情密资。如上汽印说，F前中场对制实三一定成处：无利情记一利率前波段交易，。可转惯：权盗市场延续反殊、指数全而收涨，临七成可转录得下铁行估，关洋国家安全丰线、地产产业链、消费支苏、业统融照行情。本司公市12月经泽企融整据仍然院出，海外为方差可准服数：应落、C2环[专负，美关储哈克表，量计候将术大息度调整火"个点，权益市场烂续泛弹、指数全文证，超上成可转录衍、踪行性，关产国家安金1级、圳产产耕、消满女苏、非续烈择行·权益市场：股市双盈头号领大盘1涨、大盘延线此前1涨点势，外大单买入，核块轮动叫血。非「资金人节案著加主，片个流人路设三那、修复态决获上历改级，总本来至，公历等作教恢太字组合技此齐济走高，市领大继续二排、显然因二，三、四典百分度很人，益口多资理~费索数人」上强索数的情，卫品权三股的上然让人关户黄金块。能实设估引装机，划模，建议兴注以三段块：自可控牵号行贴段资：其用期性取！行情反群，硅设关注半号体报块。政行业本币善，理议关家压板块，展文，六人常三示“阳牛”行或山启司，太市坚定右多。兰在今三的实人中航证券充所发布证券研究抵告务必阅快正文之岸的迎成市则部分3 ⚫ ⚫ ⚫ 中航证券AVIC SECURITIES[证研究推光托辅拼弃品术长改策发力心三点或，以老结合的单度右，牛工，新能、信点安台等赛烂。且体实石，年工领减来考而1.十展新一终耳企改带资化益外，建议会当审、云装各产作错。当前光关行景气变高企：整体处于快注发表阶段，证信1程广客，计禁江行业确定忙较，注议肥相美按资机会·黄金：美国通指标如预期回荞解除加点风品禁钟，金价格提据上行。牛用生芙国天谷布迪服肯尔北，受此北加点的袭预胡响，企价济*1.行：能关国劳上产公中2022：12H关国CPI指效物线同落态究、坪此转成，通金证运证此前报、一场统欲：干江下轮加息2B2，尽告接攻攻3有所开，不原出客专十件价格行企站性，能兰读、价格可落决将是必然：同业指示也显示出带动小场依强动，示如一多个联站气兴发变鸽最产龙，价格压可的其添辨扫振余价内收涨。原汕：受即于美国通能放爱和短期宽求的回吸，原汕价格上行，7A没然书的消费益望：2079一以来的新高，产造期火的控业改产求幸报：利银行在下，发报指业洲中厂茂带的需求，近期要过可之的国缺也将在之进步支撑价、同正，周公在的适服数据如行通烂。联情言品也告示将业“步没器训与，艺俊空间。多利好态性计本周消价实理示连涨。黑色系商品：黑色系产品本尚均收涨，螺纹钢小幅上涨，双焦芯满确业屋行：茶钢方而：存1谈下显：给鼎：多数钢企而，前多数1.之放最，签滑需求非以为继、双点方厅，农测上于一对价许形成一定支漆，对于炭，基义撑力，不过发测航证券利充所发布务必阅快正文之岸的迎成市则部分 ⚫ 中航证券AVIC SECURITIES证券研究推光期依然声山小势，加产端义持政第人所龄予多头资金的心驱动点光期价常题运行，对于生提，蒙保二提方面均有化，不过上前宏测东乐测一，产北影限人币兑美元汇率分析：美回通吸压力证·步减弱，市场提前反成，关元指数自用一起回落：人民币值：公用元元扫数一行．本周叫美压CP公，市预计木次美压适账生力将过援解，预点一美元指效预先立：车用-现下行。本周四分有关12H份CFI效据若木场期：司张改空，环比由升转降、教旧公布！差栏控进步下行。用多位差我员发言数认城在以是合的，高利率将续一股时间，和近式发言旧比变较小、对于言场的影也有限。受芜元弱影归，本周人长11兑关，汇六业高中航证券利究所发布证券研招告询务必阅快正文之片的迎成市则部分5 中航证券SECURITIE[证研究推光]正文月来本周重点经济数据分析1.1企业货款表现亮眼带动信货需求修复，债券融资偏圈拖累社融划模21.2疫情开放政策外加春节将至，12CFT同比暖，基效效成逐断减下，12厅PPI同比虽继续下行但较上厅跌幅减小，1.3外需趋势性下滑、疫情扰动以及价格因素冲击外贸活动，12月迹山口延续同比下双1.1-周要闸周定收益市场分析...2.1资金而分折：税期、跨春节临近，资金价格上行，而后随央行净投波地加而解；预期下周前半周资金价格上行动力较强，2.2利率估走势分析：火行本周回笼流动性，PM1数据仍较弱，利率债全周小幅震荡，下行后小幅1行。，192.3存单信用债分析：存单、倍用发行量及净融资额坏比长，各期限及评级信用债收益率全上行，信用利差多数走..202.4可转债分折：权益市场延续反弹、指数全而收涨，超·七成可转微求得下跌行情，关注国家安企主线、地产产业链、消费复苏、业缆预增行情，22十要资产价格分析233.1权益巾场分析：股市双龙头引领大盘上涨.23中航证券研究所发单证券研究抵告请务必阅读正之之行的免成尚明部分 中航证券AVIC SECURITIES证券研究搬光3.2黄金市场分析：美国通账指标如预期回落解除息风恭警钟，黄金价格提振1行3.3原油分析：学助于美回通账放经和短期需求的叫，原油价格上行283.4黑色产业链分析：黑色系产品本周均收涨，爆致制小幅上涨，效焦露荔偏业运行293.5人比币兑美元汇率分析：关国通账压力迹一步减弱，市场提前反应，美元指数口周一起回落，人民币币值走强，30中前正寿研充所发市证券研究拆告诉务必阅读正之之行的免成尚明部分 010000200003000040000500006000070000新增人民币信贷新增社会融资规模中航证券AVIC SECURITIES[证研究推光]本用蛋点经济数据分折1.1个贷款表现亲眼带动信贷需求修复，侦融资偏羽拖累杜融规模12补融规模偏端，忆准俺企业贷款充服表现下带动信货需求修女：2031：厂17：央行变方方1：1"月企副统计码告：12月新增片资1401：之元，高于内1N13系川的12444.44之元，高栏的1210亿元：社会副资规模增量131亿元，同比少堵1058亿元：7、M1分孔同比等民11.机3.7、前值分则为11.2%、1.53，本来，12一会起数据在总量二夜H将弱，但效为六限怕信贫教据比展六山内」资关注点。图1：12川金效据总量1依旧偏弱，川企业货款表现亮限带动信货修安（亿元）600005000040000新增人民币信贷■新增社会融资规模来：W，：新增信质同比四略，店民部门边际建谢恢安有所放级，企事业部[表现亮服带动倍货总正改并。冶资整件估流文，短州实支进-步放效：12短期资热股索资新增617亿元：环北划少书2573亿元，12114亿元，或之到一三多发书浮发组两防减开效的产求复；川长期货欢上强十分订显，企业资放成二要示邮页12习新增期人尺货款13975亿元，后坏分5折7021之元，1505亿元、分部门右，居虹杆量强证少弱，期贷下降113之元，口长期贫款新落1865亿元，比少270亿元、二693亿元，券比均方落，方面字省市接片录发导效部制内汇原场所映大格制，产资需率的安苏，易一方按市针营依然表装：不过考中航正券研充所发市证券研究抵告请务必阅读正之之行的免成尚明部分 -10000010000200003000040000500002020-122021-012021-022021-032021-042021-052021-062021-072021-082021-092021-102021-112021-122022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092022-102022-112022-12居民短期居民中长期企事业单位短期企事业单位中长期票据融资中航证券SECURITIE[证研究推光]到期部分城市茂定当会利监限等，续产产业需酬家复但得其待，，长期后资款或能改普，中业二位瑞其份数减少116亿方，同：均市下活，给票据和率未反转势，段反供出部分银行提前完成当贷续效核，不司银行信货支法效果行4按大竞异：中长期货款案12110亿方，上基建项上中关总资求仍案保到案大分：时性反胶出地产限资端改策收得不的成果：尽普该多非出广新疫放后的公情发：划中动劳动力其险、日设资产设投企非经营注动治或一业计击：政资性金司的发小登加内行采取的各种货划实心经济的支持还取得了较为不普的效果。图：12月心民