本周A股整体上涨，上证指数涨2.21%。市场结构上，成长和价值轮动上涨。本周沪深300上涨2.82%，国证2000上涨3.63%，创业板指上涨3.21%，科创50上涨3.25%。交易量上，本周全A日均成交量持续回升，周度日均成交量提升为8100亿。对于当前结构配置的投资逻辑，春季躁动的一般规律是“价值搭台、成长唱戏”。对于后续成长和价值后续空间的判断，我们认为本质上是对于人民币汇率升值空间和纳斯达克中国金龙指数上涨空间的对比。过程中我们偏向以消费（含地产链）为代表的价值和以安全（含信创和国产替代）为代表的科技成长，分别呼应我们在今年上半年强调的核心资产投资和产业主题投资。短期超配行业：消费（食饮、免税、医美、消费建材）；以计算机（信创）为代表的数字经济；以数控机床和刀具、高值医疗耗材、大功率轴承为代表的国产替代；地产（链）、储能、汽车零部件。主题投资：关注中国特色估值体系下的国企央企。
