金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 金融工程 证券研究报告 2023年01月06日 作者 吴先兴 分析师 SAC执业证书编号：S1110516120001 wuxianxing@tfzq.com 何青青 分析师 SAC执业证书编号：S1110520080008 heqingqing@tfzq.com 相关报告 1 《金融工程：基金研究-互联科技，乘风而上》 2023-01-03 2 《金融工程：基金研究-FOF组合推荐周报：上周日历FOF组合超额基准收益为4.18%》 2023-01-03 3 《金融工程：金融工程-行业流动性跟踪周报：近期行业流动性变化情况》 2023-01-03 哪些行业进入高估区域？ ——估值与基金重仓股配置监控 2023-01-06 全市场估值及基金重仓股配置比例 从市场各主要指数（沪深300指数、上证50指数、中证500指数、创业板指数）相对于其自身历史估值来看，目前中证1000指数PE估值较低；从基金重仓股配置比例来看，目前创业板指数处于其历史较高位置，上证50指数处于其历史较低位置。 沪深300指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为11.65、22.12，相对其历史值，分位数水平分别为16.35%、18.72%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.26、2.64，相对其历史值，分别处于6.16%、63.03%的分位数水平；来自Wind数据库的沪深300指数预测PEG为0.88，相对其历史估值，位于30.57%的分位数水平；基金重仓股配置比例为54.89%，相对其历史值的分位数水平为38.00%。 上证50指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为9.56、17.39，相对其历史值，分位数水平分别为24.41%、54.98%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.17、2.23，相对其历史值，分别处于41.23%、77.01%的分位数水平；来自Wind数据库的上证50指数预测PEG为1.08，相对其历史估值，位于57.11%的分位数水平；基金重仓股配置比例为14.98%，相对其历史值的分位数水平为14.00%。 中证500指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为23.30、28.04，相对其历史值，分位数水平分别为26.54%、37.91%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为1.66、1.98，相对其历史值，分别处于9.24%、28.91%的分位数水平；来自Wind数据库的中证500指数预测PEG为1.05，相对其历史估值，位于56.16%的分位数水平；基金重仓股配置比例为14.05%，相对其历史值的分位数水平为64.00%。 创业板指数整体法和中位数法计算的PE估值分别为39.90、38.73，相对其历史值，分位数水平分别为14.69%、13.98%；整体法和中位数法计算的PB估值分别为5.19、4.62，相对其历史值，分别处于37.20%、33.65%的分位数水平；来自Wind数据库的创业板指数预测PEG为0.84，相对其历史估值，位于1.18%的分位数水平；基金重仓股配置比例为16.08%，相对其历史值的分位数水平为86.00%。 各行业估值及基金重仓股配置比例 中信一级行业中，煤炭、石油石化、有色金属行业PE估值处于历史较低位置，其PE分别为6.42、8.33、15.47，相对自身历史值的分位数分别为0.00%、0.60%、0.75%；房地产、消费者服务、商贸零售行业PE估值处于历史高位，其PE分别为-50.12、-383.61、-39.18，相对自身历史值的分位数分别为99.85%、99.70%、95.64%。 中信一级行业中，建材、银行、建筑行业PB估值处于历史较低位置，其PB分别为1.48、0.47、0.80，相对自身历史值的分位数分别为0.45%、3.16%、3.61%；消费者服务、食品饮料、电力设备及新能源行业PB估值处于历史高位，其PB分别为5.57、7.09、3.59，相对自身历史值的分位数分别为81.20%、70.68%、63.31%。 基金对国防军工、交通运输、电力设备及新能源行业的重仓股配置比例处于历史高位，其持股比例分别为5.43%、3.01%、17.51%，相对自身历史值的分位数分别为100.00%、98.04%、98.04%；对商贸零售、家电、建材行业的重仓股配置比例处于历史低位，其持股比例分别为0.14%、1.29%、0.61%，相对自身历史值的分位数分别为1.96%、1.96%、1.96%。 风险提示：本报告为市场情况监控，不构成投资建议。 金融工程 | 金工定期报告 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 估值及基金重仓股配置计算方法 ............................................................................................... 3 1.1. 样本选取 ............................................................................................................................................ 3 1.2. 数据来源 ............................................................................................................................................ 3 1.3. 测算方法 ............................................................................................................................................ 3 2. 全市场估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 4 2.1. 市场PE估值水平 ............................................................................................................................ 4 2.2. 全市场PEG估值水平 .................................................................................................................... 4 2.3. 全市场PB估值水平 ....................................................................................................................... 5 2.4. 股息率与国债收益率 ..................................................................................................................... 5 2.5. 基金重仓股在各指数的配置比例 .............................................................................................. 7 2.6. 国际估值比较 ................................................................................................................................... 7 3. 各行业估值及基金重仓股配置比例 ........................................................................................... 8 3.1. 行业PE估值水平 ............................................................................................................................ 8 3.2. 行业PEG估值水平 ......................................................................................................................... 9 3.3. 行业PB估值水平 .......................................................................................................................... 10 3.4. 行业股息率水平............................................................................................................................. 11 3.5. 基金重仓股在各行业的配置比例 ............................................................................................ 12 4. 龙头股估值 ................................................................................................................................... 13 风险提示 ............................................................................................................................................ 14 图表目录 图1：PE估值水平 ........................................................................................................................................... 4 图2：PEG估值水平 ........................................................................................................................................ 4 图3：PB估值水平 ..........................................................................................................