硅能源产业链周报：下方存在强成本支撑，需求预期向好，可考虑分回调做多

硅能源产业链周报下方存在强成本支撑，需求预期向好，可考虑分回调做多纪元菲联系方式：020-888180122023年1月2日本报告中所有观点仅供参考，请务必阅读此报告倒数第二页的免责声明。快速开户微信公众号 目录硅能源产业介绍及市场概述出口及库存需求端分析供应端分析0102030405生产成本及行业利润2 一、硅能源产业介绍及市场概述3 周报观点品种主要观点本周观点上周观点工业硅供应方面，西南地区电力检修及电价上调，企业月底停炉增加，供应有所缩减，同时生产成本抬升至18000元/吨，工业硅价格下行空间有限。下游方面，短期正处于真空期，需求弱势难改。工业硅基本面供需双弱，下方存在强成本支撑，需求抑制上涨幅度，预计工业硅短期价格震荡为主，但对于明年一、二季度需求预期较好，或存在供需错配的情况，可考虑提前布局，参考17000元/吨逢回调做多。参考17000元/吨逢回调做多观望4 行情回顾由于之前工业硅受市场情绪影响跌幅较大，下方存在强成本支撑，本周情绪释放完后，工业硅价格上涨，截止12月30日，工业硅主力合约SI2308收17895元/吨，较上周环比上涨835元/吨，涨幅4.89%，持仓7708手，环比增加779手。5工业硅期货价格走势 工业硅市场概述6供应：11月工业硅共生产29万吨，环比减少1.02万吨，同比增长11.8%，西南地区电力检修及电价上调，企业停炉增加，新疆地区生产逐步恢复，预计12月工业硅产量环比减少，但依旧保持高位。截至12月29日，百川统计炉数708台，开工炉数355台，较上周减少14台，整体开炉率50.14%。需求：12月有机硅环体生产13.95万吨，环比增加6.25%，同比增长12.05%，下游需求偏疲软，库存压力大。多晶硅方面，截止11月光伏新增装机量65.71GW，同比增长88.6%，下游目前订单释放缓慢，对需求提振有限；铝合金方面，企业陆续进入放假阶段，对需求有所减少。库存：截止12月30日，工业硅工厂库存总量103470吨，周环比无变化，同比增长62.92%。工业硅黄埔港库存40000吨，环比增加2000吨；天津港库存26000吨，环比无变化；昆明港52000吨，环比无变化。较往年相比，工业硅行业库存共221470吨，同比增长26.18%，库存大幅高于往年，随着西南地区电价进一步上调，月底企业停炉增加，预计累库趋势放缓。逻辑：供应方面：西南地区电力检修及电价上调，企业月底停炉增加，供应有所缩减，同时生产成本抬升至18000元/吨，工业硅价格下行空间有限。需求方面：对面明年一、二季度的需求预期较好，但短期正处于真空期，短期需求弱势难改展望：短期工业硅基本面供需双弱，下方存在18000元/吨强成本支撑，需求抑制上涨幅度，预计工业硅短期价格震荡为主，但对于明年一、二季度需求预期较好，或存在供需错配的情况，可考虑逢回调做多。 从能源角度来看，硅能源的发展将带动能源结构从碳基向硅基能源转型，以晶硅光伏为代表的可再生能源替代传统煤炭发电。硅能源产业链7从新材料角度来看，一方面是通过用硅基材料替代碳基材料，达到减少碳排放的作用，比如用有机硅材料替代石化材料；另一方面可以通过技术进步和新材料的研发助力光伏和半导体产业。采选加工冶炼终端需求 Si5530价格走势（单位：元/吨）截止2023年1月2日，553#金属硅参考价格18188元/吨，周环比下跌138元/吨，西南地区电价上调，生产成本抬升，下跌空间有限，预计工业硅价格弱稳运行。Si4210价格走势（单位：元/吨）化学级421#金属硅参考价格19750元/吨，周环比下跌388元/吨。数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心价格走势回顾815000160001700018000190002000021000220002300024000不通氧-内蒙不通氧-福建通氧-天津港通氧-昆明港16000170001800019000200002100022000230002400025000内蒙成都货-黄埔港石河子货-天津港昆明港 Si4410价格走势（单位：元/吨）Si3303价格走势（单位：元/吨）Si2202价格走势（单位：元/吨）Si4110价格走势（单位：元/吨）数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心价格走势回顾9150001700019000210002300025000福建石河子货-天津港昆明港1800020000220002400026000天津港成都货-黄埔港昆明港福建2000022000240002600028000300003200034000昆明港福建黄埔港14000160001800020000220002400026000天津港成都-黄埔港 天津港421-553价差（单位：元/吨）昆明港-天津港通氧553价差（单位：元/吨）天津港-昆明港421价差（单位：元/吨）数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心天津港-黄埔港421价差（单位：元/吨）价差走势平稳1001000200030004000500060007000800001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月201920202021202201000200030004000500001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2019202020212022-1500-1000-50005001000150001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2019202020212022-1500-1000-5000500100001月02月03月04月05月06月07月08月09月10月11月12月2019202020212022 二、工业硅供应端分析11 截至12月29日，百川统计炉数708台，开工炉数355台，较上周减少14台，整体开炉率50.14%。数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心国内工业硅开炉情况-西南地区部分减炉，湖南地区开炉大幅减少12西北地区：西北地区金属硅保持稳定，其中新疆地区开炉数136台。陕西开炉数9台，青海开炉数3台，甘肃开炉9台。其它地区：福建地区开炉16台，内蒙地区开炉22台，广西地区开工3台，湖南地区开炉开工7台，东北地区开工21台。西南地区：西南地区金属硅略有下行，云南开炉61台，四川地区开炉42台，重庆地区开炉11台，贵州地区开炉8台。预计后续停炉增加。中国工业硅开炉情况对比表地区省份总炉数本周开炉（台）上周开炉（台）变化量新疆2121361360陕西13990青海17330甘肃13770宁夏5330合计2601581580云南1366165-4四川1134244-2重庆2011110贵州15880合计284122128-6福建3416160内蒙4022220广西17330湖南25715-8黑龙江2215150吉林8550辽宁3110河南5440湖北2220江西6000安徽2000合计1647583-8总计708355369-14西北西南其他 11月工业硅共生产29万吨，环比减少1.02万吨，同比增长11.8%。截至2022年第51周，工业硅周产量62880吨，较上周增加1100吨，同比增加18.64%。随着西南地区结束丰水期，电价进一步上调，企业计划月底减炉生产；新疆地区管控逐渐宽松，企业陆续复产，预计12月产量较11月小幅减少，依旧保持高位。月度产量（单位：吨）周度产量（单位：吨）工业硅企业开工率（单位：%）预计12月产量较11月减少，依旧保持高位13数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心西南地区因电力检修和电价上调，部分企业降负或停产，行业开工率下降，11月企业开工率55.35%，环比下跌2.46%，同比下跌4.45%。0500001000001500002000002500003000003500001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202220%30%40%50%60%70%1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202201000020000300004000050000600007000080000w1w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w522019202020212022 三、工业硅需求端分析14 有机硅产业链15有机硅原料有机硅单体有机硅产品有机硅中间体下游应用 月度有机硅产量（单位：吨）有机硅周度产量（单位：吨）DMC开工率（单位：%）12月有机硅环体生产13.95万吨，环比增加6.25%，同比增长12.05%。截止12月30日，2022年第52周有机硅生产33200吨，环比减少200吨，同比增加11.78%。前期停车装置陆续复产，12月产量符合预期。数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心前期停车装置陆续复产，12月产量环比上升1611月有机硅企业开工率59.46%，环比减少6.27%，同比减少22.46%。由于今年新增有机硅产能较多，而下游需求受疫情影响较偏软，有机硅供大于求，企业减产操作较多。随着企业陆续复产，预计12月开工率回升。01020304050607080901001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20192020202120220200004000060000800001000001200001400001600001800001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月201920202021202201000020000300004000050000w1w4w7w10w13w16w19w22w25w28w31w34w37w40w43w46w49w522019202020212022 厂家总产能（万吨）上周开工状态本周开工状态后续计划备注山东东岳有机硅材料股份有限公司60装置正常生产装置正常生产正常为主合盛硅业(鄯善)有限公司100(含三期）装置开工6成左右装置开工6成左右三期试运行，其他正常为主新增鄯善三期产能江西星火有机硅有限公司50装置目前开工8-9成装置目前开工8-9成正常为主浙江新安化工集团股份有限公司有机硅厂50镇江一条线技改中镇江一条线技改中降负生产道康宁（张家港）有限公司40装置恢复运行装置正常运行正常为主新疆西部合盛硅业有限公司40装置负荷7成左右装置负荷7成左右降负生产湖北兴瑞硅材料有限公司34装置2条线生产装置2条线生产装置2条线生产内蒙古恒业成有机硅有限公司24装置开工6-7成装置开工6-7成装置降负荷生产唐山三友化工股份有限公司20装置2条线正常生产装置2条线正常生产正常为主云南能投化工有限公司20装置恢复生产装置降负荷装置降负荷生产内蒙古恒星化学有限公司20装置停车检修装置停车检修春节后恢复合盛硅业股份有限公司（本部）18装置正常运行装置正常运行装置正常运行合盛硅业(泸州)有限公司18装置正常生产装置正常生产装置正常生产山东金岭化学有限公司15装置停车装置停车春节后恢复中天东方氟硅材料有限公司12装置恢复生产装置降负荷生产正常为主鲁西化工集团股份有限公司硅化工分公司8装置正常生产装置正常生产装置正常生产总计529（折合DMC约264万吨）数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心有机硅厂家检修情况-浙江中天和道康宁恢复生产17有机硅第52周厂家生产情况 DMC工厂库存（单位：吨）DMC行业毛利（单位：元/吨）11月有机硅出口25776吨，环比下降1.09%，同比减少36.82%，预计12月份出口维持低位。DMC月度出口（单位：吨）数据来源：百川盈孚、广发期货发展研究中心需求疲软，有机硅库存压力再起，行业弱势难改18截止12月30日，DMC工厂库存50600吨，周环比增加500吨，同比增加88.1%，随着停产产能陆续复产，DMC库存压力再起。今年新增产能多以及需求疲软，厂家目前成本倒挂，本周华东DMC市场均价16800元/吨，周环比下跌200元/吨；随生产成本下降，亏损有所下降，本周行业