【天风家电】盾安环境非公开发行点评事件：公司面向控股股东

【天风家电】盾安环境非公开发行点评事件：公司面向控股股东格力电器非公开发行股票1.4亿股（股本增加约15%），发行价格为5.81元/股，共计募集资金8.1亿元。点评：1）控股股东持续强化控制权，保障公司长远发展股东增持股份是基于对公司发展前景的信心，本次发行登记完成后，格力电器将持有上市公司4.1亿股股份，持股比例将由29.48%上升至38.78%，可进一步稳固其对公司的控制权。另一方面，格力可充分发挥自身在产业、资金、资信、资源等方面的平台优势，进一步落实与盾安上市公司的业务协同和订单转移，加快公司设备末端和商用制冷元器件的配套开发进度，保障上市公司长期稳定发展。2）公司流动性得到重要补充，满足经营发展的资金需求新能源汽车赛道中长期成长趋势明确，本次定增可解决公司经营发展的资金需求，有助于公司把握行业机遇进行产能扩充和产业升级，形成公司可持续发展的核心竞争力。3）有利于改善公司资本结构，增强资本实力公司此次定增可以有效降低资产负债比例与财务成本，在提高整体资本实力、抗风险能力的同时，也增强了公司未来的融资能力。4）本次发行完成后总股本将有所增加，格力之外其余股东的持股比例将相应下降。同时，若短期内公司利润增长幅度小于净资产和股本数量的增长幅度，公司的每股收益存在被摊薄的风险。盾安是制冷元器件领域龙头，将业务延伸高景气新能源车热管理赛道后，有望抓住二供机遇打造未来发展的新增长极。我们看好公司与控股股东深度绑定后的产业协同，传统制冷业务和汽零业务双板块发展值得期待，维持“买入”评级。