每周市场回顾与展望

本周市场回顾与展望：国内经济仍处在“增长疲弱，政策加码”的状态，11月制造业PMI跌落至仅次于今年4月时期的低点水平。近期疫情防控政策、地产政策均出现较为明显的松动，但预计近期可能会迎来新冠感染者数量的明显上升，短期内仍将继续对工业生产、居民消费、建筑施工等方面造成压力，叠加外需走弱确定性较强，预计当前经济向上修复的路径将较为曲折，稳增长政策将进一步托底经济。权益市场方面，美国通胀下行趋势基本得以确立，但在美国通胀绝对水平仍高、通胀粘性因素仍在的环境下，通胀读数下行过程中可能仍将有所扰动，进而造成市场波动。受地产再融资新规和疫情管控放松影响，A股上周主要宽基指数普涨，其中疫情受损板块涨幅明显。疫情、国内政策走向、中美关系仍是影响A股走势的重要因素。固定收益市场方面，预计短期内维持久期策略中性的观点，参考市场中性久期。