阿拉伯埃及共和国：备用安排和货币政策磋商下的第一次审查-新闻稿;员工报告;以及阿拉伯埃及共和国执行主任的发言

2021年1月国际货币基金组织的报告没有。21/7阿拉伯埃及共和国备用安排及货币政策咨询下的首次检讨—新闻稿;工作人员报告;以及阿拉伯埃及共和国执行主任的发言在备用安排和货币政策咨询下的第一次审查的背景下，以下文件已经发布并包含在本套方案中： 一个新闻稿包括执行局主席的发言。 的评核报告在与阿拉伯埃及共和国官员就备用安排下的国际货币基金组织安排的经济发展和政策进行讨论后，由基金组织工作人员团队编写，供执董会于2020年12月18日审议。根据讨论时可获得的信息，工作人员报告于2020年12月4日完成。 一个人员补充更新最新发展的信息。 一个由执行董事声明阿拉伯埃及共和国。基金组织的透明度政策允许删除市场敏感信息，并在公布的工作人员报告和其他文件中过早披露当局的政策意图。本报告的副本可从以下网址向公众提供国际货币基金组织(imf) 92780年出版服务的邮政信箱 华盛顿特区20090电话:(202)623 - 7430 传真:(202)623 - 7201电子邮件： publications@imf.org 网站： http://www.imf.org 价格： 每份印刷本 18.00 美元国际货币基金组织(imf)华盛顿特区©2021国际货币基金组织(imf) PR20/382基金组织执董会完成对阿拉伯埃及共和国备用安排（SBA）的首次审议立即发布国际货币基金组织（IMF）执董会今天完成了对埃及经济改革计划的首次审查，该计划得到了为期12个月的备用安排（SBA）的支持，允许当局提取11.5804亿特别提款权（约合16.7亿美元）。埃及通过采取积极措施解决卫生和社会需求并支持受危机影响最直接的部门，很好地应对了COVID-19大流行以及相关的经济活动中断。然而，前景仍然存在风险，特别是随着第二波大流行增加了国内和全球复苏步伐的不确定性。结构和治理改革的持续进展对于促进更高、更绿色和更具包容性的私营部门主导型增长至关重要，包括继续关注提高国有企业的透明度，确保所有经济主体的公平竞争环境，以及消除私营部门发展的官僚主义障碍。华盛顿特区,2020年12月18日:国际货币基金组织（IMF）执行董事会今天完成了对埃及经济改革计划的首次审查，该计划得到了为期12个月的备用安排（SBA）的支持。审查完成后，当局可以提取相当于11.5804亿特别提款权（约合16.7亿美元）的资金，使SBA下的支付总额达到26.056亿特别提款权（约合36亿美元）。执行委员会于2020年6月26日批准了为期12个月的SBA，金额相当于37.6364亿特别提款权（批准时约为52亿美元，占配额的184.8%）（第20/248号新闻稿），以支持当局在COVID-19危机期间的经济改革计划。在执行局讨论埃及问题之后，副总裁兼代理主席安托瓦内特·萨耶女士发表了以下声明：“埃及当局很好地处理了COVID-19大流行以及相关的经济活动中断。为满足保健和社会需要以及支持受危机影响最直接的部门而采取的积极措施有助于减轻经济和人类的影响。到目前为止，增长放缓没有预期的那么严重，预计埃及将成为今年少数几个增长率为正的国家之一。外部市场状况也有所改善，投资组合流入回报强劲。“前景仍然存在风险，特别是随着第二波大流行增加了国内和全球复苏步伐的不确定性。高水平的公共债务和总融资需求也使埃及容易受到全球金融状况波动的影响。持续强有力的政策实施将进一步加强韧性，并有助于维持投资者信心。 “预算执行有望实现2020/21财年的计划目标。现有的预算范围提供了足够的灵活性，可以在发生第二波COVID-19时为弱势群体提供任何额外的支持，同时保持该计划的财政目标。设想的经济复苏应使公共债务从2021/22财年开始恢复下降轨迹，而继续转向长期债券发行可能会减轻展期风险。财政结构改革的持续进展对于确保为卫生、教育和社会保护方面的高优先级支出提供额外空间至关重要。“埃及中央银行（CBE）的数据驱动货币政策方法有助于锚定通胀预期并实现低而稳定的通胀。近几个月的货币宽松政策应会进一步支持经济活动，并缓解大量资本流入带来的升值压力，这对通胀产生了抑制作用。双边汇率灵活性对于吸收外部冲击和保持竞争力至关重要。“到目前为止，银行体系一直具有弹性，在进入危机时资本充足，流动性充足。CBE的举措有助于确保在危机中继续获得信贷;随着危机倡议开始到期，持续的金融部门监管对于保持银行业的弹性至关重要。“政府的结构性改革议程雄心勃勃。结构性和治理改革的持续进展对于促进更高、更绿色、更具包容性的私营部门主导型增长至关重要。政府支持绿色复苏的持续举措值得欢迎。需要继续关注改革，以提高国有企业的透明度并促进贸易。及时敲定国家投资银行的重组计划对于降低财政风险非常重要。最后，确保所有经济主体有一个公平的竞争环境，消除私营部门发展的官僚主义障碍，将导致投资环境和治理的持久改善。 2020年12月4日,阿拉伯埃及共和国备用安排及货币政策咨询下的首次检讨执行概要到目前为止，COVID-19危机对增长的影响没有预期的那么严重，因为强劲的消费帮助抵消了旅游业和投资疲软的影响。为满足卫生和社会需求以及支持受危机影响最直接的部门而采取的措施似乎有助于减轻冲击的影响。自备用安排（SBA）获得批准以来，外部市场状况有所改善，投资组合流入回报强劲。然而，外部环境仍然脆弱，前景面临相当大的风险。随着越来越多的国家经历第二波大流行，旅游业长期停滞带来风险。仍然居高不下的公共债务和总融资需求也使埃及容易受到资本流动逆转的影响，这有可能再次引发融资和汇率压力。重建缓冲并确保投资者对及时实施计划保持信心是关键。程序性能已经广泛的正轨。尽管近几个月来食品价格下跌导致9月底货币政策咨询条款（MPCC）的下边界被突破，但9月底的所有量化表现标准均得到满足。9月底关于公布国有企业和经济当局财务报告的结构基准（SB）已经满足，简化海关程序的法律（3月底SB）于11月获得批准，修订的公共财政管理法于10月提交给议会（12月底SB）。当局还要求修改MPCC，以考虑到最近的通货膨胀动态。工作人员支持完成SBA下的第一次审查和货币政策咨询，以及对MPCC的拟议修改。完成后，将额外提供11.5804亿特别提款权，使总可及性特别提款权。6 2605。 阿拉伯埃及共和国2国际货币基金组织(imf)批准Taline Koranchelian和克里斯蒂娜Kostial内容最近的进展4前景和风险6程序性能7政策讨论7A. 财政政策:一个平衡7B. 货币政策：在不确定性下锚定通胀8C. 保持财务弹性10D.结构性改革10程序问题12个员工评估14盒子1. 特殊准入标准16表1. 部分宏观经济指标（2018/19–2024/25）18 2a.国际收支，2018/19–2024/25 （十亿美元）19 2b.国际收支，2018/19–2024/25（占GDP的百分比）20 3a. 预算部门业务，2018/19–2024/25（十亿埃及镑）21 3b. 预算部门业务，2018/19–2024/25（占GDP的百分比）224. 一般政府运作,2018/19-2024/25235. 中央银行账户,2018/19-2024/2524日6。货币的调查,2018/19-2024/2525工作人员团队包括Uma Ramakrishnan（负责人），Deeksha Kale，Matthew Gaertner，Suchanan Tambunlertchai（所有MCD），Randa Elnagar（COM），Geoffrey Keim（SPR），Cristian Alonso（FAD），Peter Lohmus（MCM），Said Bakhache（高级驻地代表）和Karim Badr（驻地代表处）。该团队得到了Marianne Azer，Maria de Mesa和Alex de Keyserling的支持。马哈茂德·莫希尔丁先生和瓦法·阿卜杜拉蒂女士（评价办）也参加了会议。2020年11月4日至18日与财政部长穆罕默德·马艾特（Mohammed Maait）举行了虚拟讨论;埃及中央银行行长塔雷克·阿米尔;和其他高级官员。 阿拉伯埃及共和国国际货币基金组织(imf)37一.国民经济核算摘要，2018/19–2024/25（百分比）26 7b.国民经济核算摘要，2018/19–2024/25（占GDP的百分比）278. 中期宏观经济框架，2018/19–2024/25289. 银行体系的金融稳健性指标2910. 能力偿还基金,2018/19-2029/303011. 外部融资需求和来源（2018/19–2024/25）3112. 备用安排下的审查和购买时间表3213. 2020/2021财年的量化绩效标准和指示性目标3314. 在12个月的SBA结构基准34附件I. 埃及劳动力市场的趋势35II. 绿化在埃及经济复苏38III. 财政应对COVID-19大流行40IV. 公众和外部债务可持续性分析41附录我的意向书。51 附件一、经济和金融政策备忘录（更新）54 附文二.技术谅解备忘录66 附文三.与基金组织执董会就错过的通货膨胀进行磋商货币政策咨询条款下的目标74 阿拉伯埃及共和国4国际货币基金组织(imf)资料来源：埃及规划部;基金组织工作人员计算;基于截至 2020 年 12 月 3 日的可用数据。最近的进展1.6月季度经济活动的干扰低于预期，2019/20财年的增长、外部和财政账户均超过预期。6月季度实际GDP同比收缩1.7%，为九年来首次。这反映了旅游业的显着下降，因为以及随着投资急剧放缓，制造业和建筑业的下降。然而，消费仍然相对强劲，支持了大多数其他部门的温和增长。因此，下降幅度远低于6月份SBA批准的预期，导致2019/20财年增长3.6%，而预计为2%。2020 年第三季度失业率下降至 7.3%，同时劳动力增加，低于在封锁高峰期，上一季度为9.6%。附件一介绍了埃及最近的劳动力趋势和当局的主要计划行动。 在2019/20财年，经常账户赤字改善至GDP的3.1%，因为汇款增长好于预期，帮助抵消了旅游收入的急剧下降。占GDP1.8%的基本财政盈余也超出预期，反映了油价下跌和低于计划的社会保险基金转移支付带来的能源补贴节省。 各种政府和埃及中央银行（CBE）的举措，加上银行强大的流动性缓冲，支持信贷和国内活动度过危机。银行业在进入危机时总体上资本充足，最新的金融部门指标似乎良好（表9）。资料来源：埃及规划部;基金组织工作人员预测;基于截至 2020 年 12 月 3 日的可用数据。资料来源：埃及中央银行通过哈弗分析;基于截至 2020 年 12 月 3 日的可用数据。 阿拉伯埃及共和国国际货币基金组织(imf)5资料来源：彭博社;基于截至 2020 年 12 月 3 日的可用数据。资料来源：埃及中央银行通过哈弗分析;基金组织工作人员计算;基于截至 2020 年 12 月 3 日的可用数据。资料来源：埃及中央银行;信息通知系统;哈弗分析;基于截至 2020 年 12 月 3 日的可用数据。2. 随着与大流行相关的封锁措施正在逐步放松，出现了复苏的早期迹象。截至11月23日，埃及已有113，027例COVID-19确诊病例，其中6，548人死亡。由于每日报告的新病例比 6 月的峰值大幅下降，政府放宽了对零售活动、酒店运营和公共集会的限制。关于风险缓解措施的指导意见仍然存在，包括保持社交距离和戴口罩。国际航班已经恢复，游客人数很少。3. 外部市场状况有所改善，但仍然脆弱。埃及的主权利差低于其COVID-19危机峰值，尽管高于一些同行。投资组合流量正在复苏，据报道，6月至10月的净流入超过90亿美元，此前超过20亿美元。3 月/4 月流出 150 亿美元——反映了具有吸引力的国内收益率90天国库券约为13.5%。9月和10月分别发行了20亿美元的银团贷款和7.5亿美元的5年期主权绿色债券，均获得超额认购。官方外汇储备在10月份升至383亿美元，汇率有所升值在6月和11