国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURES安如泰山信守承诺油脂油料基差月差利润农产品价差吴小明首席分析师F3078401Z0015853董甜甜高级分析师F0302203Z0012037杨少鹏高级分析师F3076258一、基差图1：海伦--等大豆主力基差图2：置二广东港主力基差+2022年2021.年+20241/32022年←2021年02021/3点1, 500 900 1, 000600500 -3003005006001, 000 -0061月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致据未源：我的缺网，wind教据来摄：wind,同花顺ifind图3：一绒豆油主力基差图4：莱油全国均价对主违基差2022年2021.年+2021/32022年2021.年2021/32, 0003, 0001, 5002, 5002, 0001, 0001, 500国投安信5001, 000500 500500-1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind,同花顺ifind致格来速：我的衣产品，wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图5：24度栋油主力基差图6：张家港豆粘对主连基差毫2022年2021.年202 1/3 2022年02021.年02021/55, 000 1, 500 4, 0001, 2003, 000期货0062, 0006001, 000 -3001, 000 -300 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：同花质ifind,wind资据来源：wind图7：东芜亚粘对主连基差图8：菜粘全国均价对主连基差2022年02021年+2021/32021.年+2021/31, 800 1, 500 1, 5001, 200 1, 200国投安信其006006600600 -300300 +000300 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数播未源：wind数括未源：我的衣产品，wind二、月差图9：豆--5-9价差孕节性图10：豆--1-5价差孕节性2021.年2021/32022.年2021.年+2021/31, 200 300 006600信期货300 300600 H0063001, 200600 1, 500 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月资据来源：wind资据来源：wind本报告版权易于国投卖修期贷有限公司2不可作为投资概据，格载请注明出处 图11：豆--9-1价差孕节性图12：豆--7-9价差2022年2021年→2021/32022.年2021年02021/3800 1, 500 0091, 200 900400600200300 0300200600 400-006-1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：wind资据来源：wind图13：豆二1-5图14：豆二5-92022年2021.年+2021/32022年2021年+20241/3600 006300009300 300 -0300 600 6000069001, 200 -1, 200 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数播未源：wind数括末源：wind图15：豆二9-12022.年2021.年2021/3006600 3003006009001月3月5月7月9月11月数据来源：wind本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图16：豆油1-5价差图17：豆油5-9价差2022年02021.年2021/32022年强2021年02021/31, 000 1, 500 500 -1, 0005000.0500 -5001, 0001, 0001, 500 1, 500 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：wind资据来源：wind图18：豆油9-1价差图19：棕桐油1-5价差2022年2021.年+2021/3完2022年2021.年+2021/31, 500 2, 000 1, 0001, 000 5000 -1, 000 -后期货2, 000 500-3, 000 1, 0004, 0001, 500 -5, 000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数播未源：wind数括末源：wind图20：棕构油5-9价差孕节性图21：棕榈油9-1价差季节性2022.年2021.年2021/32022.年2021.年+2021/35, 000 1, 500 4, 000 1, 0003, 000 -500 2, 000安信期货01, 000 50001, 000 1, 000 1, 500N2, 000 -2, 000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数据来源：wind数据来源：wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图23：莱油5-9价差图22：莱油1-5价差23012305→22012205-1/32305230922052209-→1/31, 000 1, 200 800006600600400300200300 ~600200- 00651671591311121119151114113314513数择来源：wind数据来源：wind图24：菜油9-1价差图25：粘1-5价差2209230121092201-→1/32301230522012205→1/33, 000300 2, 500200 2, 000国投安信期货1, 500100 1, 0000500100 500 J200 1163175167159135167159131112111数播未源：wind款括未源：wind图26：莱粘5-9价差图27：莱粘9-1价差23052309220522092209230121092201-1/3600 1, 500 -500-1, 200400300国投安006200600 100300100 200 J300 J9151114113314513116317516715913数据来源：wind数据来源：wind本报告版权易子国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图28：豆粘1/5价差图29：豆粘3/5价差+2301203518011805-1/319031905180318051/3600 800 500400 -600 -300400 200 100 -200 0F 000200 J200516115516314数择来源：wind数据来源：wind图30：五粘5/9价差图31：直粘7/9价差2205220919051909→1/21807180919071909→1/3200 300 200 -100 国投安100 00 100 100 -200 200 J300 915519915714数播未源：wind款括未源：wind图32：豆粘9/1价差图33：豆粘11/1价差1709180118091901-1/32211230117111801-1/31, 000 1, 000 800800600国投安信期货600国投安信其400 -400200200200200 J1169161161114数择来源：wind,Wind数据来源：wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 三、内外价差及利润图34：豆-/CBOT大豆图35：豆二/CBOT大豆2022.年2021.年2020.年2022.年2021.年2020.年%%6 -4. 2 75. 5 -3. 95 3. 63. 34. 532. 73.52. 4 -1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：wind，同花顺ifind资据来源：wind,同花顺ifind图36：巴西豆油主力合约进口利润图37：阿根延互油主力合约进口利润巴西豆油主力含约进口利润阿根廷互油主力合约进口利润01, 0001, 0002, 000 2, 0003, 0003, 0004, 000 -4, 0005, 0005, 0006, 0006, 000202111222022310202262820221020211122202231020226282022101数插未源：wind,同花顺ifind数括末源：wind，同花顺ifind图38：马未西亚棕枫油近月册期进口利润图39：马未西亚棕榈油远月船期进口利润马来西亚棕桐油近月船期进口利润马来西亚棕桐油远月船期进口利润1, 000 500 05001, 000 1, 0002, 000 -1, 5002, 000 3, 0002, 5004, 000 -3, 000-2021112220223102022628202210202227202242820227212022101数择来源：同花质ifind,wind据来源：wind.同花顺ifind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图40：加杆近月船期现货净利（近两年）图41：巴西大豆盘面主力压榨利润莱籽压榨净利+2022年2021.年2021/32, 000 600 1, 500 400 1, 000 200 500 -0 500-200 1, 000 400 1, 500 -600-20219152022126202253120229211月3月5月7月9月11月数择来添源：我的衣产品，B/oomberg择来源：wind，同花领ifind图42：大豆压榨利润：天津(进口)图43：大互压裤利润：广东：东莞(进口)+2022年2021年+ 202 41/3+2022年2021年02021/32, 000 2, 000 1,5001, 5001, 000 国投安信期货1, 000国投安信期货500 -5000500-5001, 000 -11月1, 000 -1月3月5月7月9月1月3月5月7月9月11月数插未源：同花顺ifind数插未源：同花顺ifind本报告版权易于国投央修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 免责声明国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。本报告仅供国投安信期货有限公司（以下简称“本公司”）的机构或个人客户（以下简称“客户”）使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退并删除。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信息或所表的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负资。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方使，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面投权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处