国投安信期货LPG日报

LPG日报国投安信期货SDIC ESSENCE FUTURES探作评级2022年11月28日液化石油气☆☆☆李祖中级分析师F3063857 Z0016599010-58747784gtaxinstitute@essence.com.cn【行情观点】操作建议：盘面维持弱势震荡，短期观望为主驱动力：国内化工需求压力逻步增大，但进口成本底部支撑和国产气供给可控下国内市场下行趋势仍不明朗。目前国内碳四溢价较高，而盘面年末受交割行情响逐步增强，盘面交割贴水交易较为充分。原油大跌后国际PG市场相对平稳，燃气需求和化工端初性下低估值PG存底部支撑，震荡中枢下移背景下，区间操作或下行时多PG空原油策略安全边际：本交易日收盘1月合约对广州市场价贴水13.11%表1：日报期现货行情概览今日价格涨跌日涨跌幅周涨跌幅月涨跌幅CME两烷收盘价（分/加仑）85. 600. 000. 00%1. 31%0. 89%美国天然气收盘价（美元/MMBtu）7. 020. 283. 89%10. 28%35. 10%布伦特原油收盘价（关元/桶）83. 711. 531. 79%4. 46%8. 75%PG2211（元/吨）4892. 00438.008. 22%8. 22%6. 84%PG2212（元/吨）4885. 0047. 000. 95%0. 67%4. 72%PG2301（元/吨）4786. 0060. 001. 24%1. 12%3. 47%PG2302（元/吨）4653. 0061. 001, 29%1. 77%3. 92%华南丙烷CFR（美元/吨）732. 0027. 003. 56%0. 27%15. 28%中东丙烷FOB（美元/吨）623. 002. 000. 32%0. 48%13. 27%中东丁烷FOB（美元/吨）633. 002. 000. 31%0. 48%11. 05%美国丙烷FOB（美分/加仑）81.131. 501, 82%6. 85%3. 19%广州液化气(元/吨)5508. 000. 000. 00%0. 55%0. 18%南京凌液化气（元/吨）5560. 000. 000. 00%0. 00%1. 83%山东醚后碳四均价（元/吨）6120. 8723. 330. 38%2. 20%3. 35%整来源：wind,Reuters,b/oomberg本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为按资像搭，格我请注明出处 图2：PG期货远期线图1：PG合约交易状况+其他：PG总成交量（左）五日前三日前+咋日今日手手400, 000 170, 0005, 400 350, 000 160, 0005, 200 300, 000150,000140,0005, 000 国投安信期250, 000200, 000130, 0004, 800150, 000120,000110, 0004, 600 100, 000100, 0004, 400 -50, 000 90, 000PG2211PG2301PG2303PG23052021/112022/032022/072022/10数择来源：wind据来源：wind图3：内盘跨品种比价图4：外盘跨品种比价+跨品种比价：LPG/SC原油(右)←1/2美丙烷/布伦特(右)美丙1/22. 7 1440 r22. 4 1335-1. 8安信期货122. 1 -30 -1. 61125 MM1.8101, 420 1. 21. 5 151. 2 -10-2021052021102022032022082022032022080.8202011202011202105202110数插未源：wind数播未源：wind图5：LPG月间价差图6：美丙烷期货季节性12价差1201价差41/2美元2022年2021.年2021/3仑300 -1. 82001. 5 100-1. 2 0. 9 -0. 6100 0. 3 200+02022/062022/062022/072022/082022/091月3月5月7月9月11月资据来源：wind数播来源：b/oomberg本报备版权易于国投卖修期货有限公司2不可作为投资据，格载请注明出处 图8：LPG期现升贴水率图7：外盘和关品种定势国际期货：布伦特原油收盘价（：1/2·滨州市场价广州市场价41/3百万翼美元%10 -14010 915-8-12007-1005-6 -108015-60202540~30 2020/11 2021/052021/102022/04 2022/092021/112022/022022/052022/072022/10数据来源：wind查据来源：wind，注：期货价/规货价-1图9：中东丙烷F0B图10：液化气：广州地区2022.年2021.年+20241/32022年2021.年2021/31, 000 -8, 0008007, 0006006, 0005, 0004004, 0002003, 0002, 000 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月致格来源：wind资据来源：wind图11：国内跨地区价差图12：中东丙烧/布伦特原油+跨地区价差：滨州-广州价差- 1/2+2022年2021年2024 1/3 009167300 1412国投安信期货10-3008600-0062021112022022022042022072022091月3月5月7月9月11月数播未源：wind款括未源：wind本报备版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图13：进口气-民用气价差图14：醚后碳四-民用气价差华东进口价差+华南速口价差2022年2021年+2021/31, 5001, 200 1, 000 900500 -6003005003001.000 -600 2020112021052021102022032022081月3月5月7月9月11月致格来源：wind致格来源：wind图15：中东-北美丙烷价差图16：华南进口丁丙烷价差美元美国丙烷FOB（吨计价）（左）11/3→美元2022.年2021年2021/31, 000 35090 -30080025060 60020030 -1504001005030200060OJ50902019112020082021042022012022091月3月5月7月9月11月致据采源：wind致据采源：wind【行业新闻】1.11月25日，中东冷冻货2022年12月装船价格，丙烷619-629美元/吨，较_上一交易日跌1美元/吨；丁烷627离孔/吨，较上一交易日跌1关元/吨。2022年1月装船价格，丙烷593-603关元/吨，较_上一交易日涨1关元/吨；丁烷601-611关元/吨，较上一交易日涨1关元/吨。2.10月份，社会消费品零售总额40271亿元，同比下降0.5%。1一10月份，社会消费品零售总额360575亿元，同比增长0.6%。10月份，餐饮收入4099亿元，下降8.1%。1一10月份，餐饮收入35348亿元，下降5%。3.2022率10月载周LPG进口量221.92万吨，环比减少21.84%，同比增多8.72%。其中丙两烷进口量171.11万吨环比减少16.28%，进口均价660.85关元/吨，环比降低6.13%。丁烷进口量44.83万吨，环比减少40.49%，进口均价617.06关元/吨，环比降低8.54%。本报告版权易于国投实修期货有限公司不可作为投资集据，格载请注明出处 【星级说明】红色星级代表预判趋势性上涨，绿色星级代表预判趋势性下跌★☆☆一颗星代表偏多/空，判断趋势有上涨/下跌的驱动，但盘面可操作性不强★★☆两颗星代表持多/空，不仅判断较为明晰的上涨/下跌趋势，且行情正在盘面发酵★★★三颖星代表更加明晰的多/空趋势，且当前仍具备相对恰当的投资机会白星代表短期多/空趋势处在一种相对均衡状态中，且当前盘面可操作性较差，以观望为主免责声明国投安信期货有限公司是经中国证监会批准设立的期货经营机构，已具备期货投资咨询业务资格。“客户”）使用。本公司不会固接收人收到本报告而视其为客户。如接收人并非国投安信期货客户，请及时退并删除。本报告是基于本公司认为可靠的已公开信息，但本公司不保证该等信息的准确性或完整性。本报告所载的资料、意见及推测只提供给客户作参考之用。本报告所载的资料、意见及推测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，本报告所指的期货或期权的价格、价值可能会波动。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。客户不应视本报告为其做出投资决策的唯一因素。在任何情况下，本报告中的信总或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任。本报告可能附带其它网站的地址或超级链接，本公司不对其内容的真实性、合法性、完整性和准确性负责。本报告提供这些地址或超级链接的目的纯粹是为了客户使用方便，链接网站的内容不构成本报告的任何部分，客户需自行承担浏览这些网站的费用或风险。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利。除非另有书面显示，否则本报告中的所有材料的版权均属本公司。未经本公司事先书面授权，本报告的任何部分均不得以任何方式制作任何形式的拷贝、复印件或复制品，或再次分发给任何其他人，或以任何侵犯本公司版权的其他方式使用。本报备版权易于国技修期货有限公司不可作为投资偿据，格载请注明出处