宏观贵金属日报

请阅读正文后的声明 宏观金融团队 研究员：何卓乔(宏观贵金属) 18665641296 hezq@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3008762 研究员：黄雯昕(宏观国债) 021-60635739 huangwx@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3051589 研究员：董彬(股指外汇) 021-60635731 dongb@ccbfutures.com 期货从业资格号：F3054198 行业 宏观贵金属日报 日期 2022年11月23日 请阅读正文后的声明 - 2 - 每日报告 一、贵金属行情及展望 日内行情： 《华尔街日报》关于OPEC+将增产原油的报道引发原油市场波动，并通过抗通胀需求传递到贵金属市场；虽然美元指数继续偏强运行，但贵金属价格探底回升，伦敦黄金在1730美元/盎司上方获得支撑，市场关注点转移到将于周三公布的美联储11月会议纪要，该纪要将提供有关美联储12月是否放缓紧缩步伐的更多信息。由于美联储有可能在12月份开始放缓紧缩步伐，美元汇率在多个利空因素影响下转为高位盘整，贵金属或继续偏强运行，关注美国经济通胀表现。由于近期人民币兑美元汇率与美元指数的负相关性显著增强，国内金银总体上跟随外盘走势但幅度偏小。 表1：国内贵金属行情合约前收盘价最高价最低价收盘价涨跌幅%持仓量增仓量上期金指405.32405.64404.05404.97-0.09313,785-2,059上期银指4,8214,8814,8014,8530.671,033,1703,026黄金TD404.50404.95403.41404.31-0.05157,3501,252白银TD4,8064,8584,7764,8370.655,743,874-31,106数据来源：Wind，建信期货研究发展部 中线行情： 11月份以来，由于经济数据显示美国就业市场紧俏形势有所缓和，美国通胀压力全面缓解，以及共和党将在中期选举过后掌控众议院，市场普遍预期美联储将在12月放缓紧缩步伐，甚至本轮紧缩顶峰政策利率水平也可能降低，美元指数从偏强运行转为高位盘整，美债10年期利率大幅回落，贵金属则大幅反弹。我们认为美联储放缓紧缩步伐相当于贵金属的二阶利空因素消除，短期内贵金属有继续反弹动力；但美联储继续紧缩意味着贵金属的一阶利空因素仍在继续强化，ETF持仓数据显示现货投资者还没有回归贵金属市场，因此我们对本轮贵金属反弹幅度持谨慎态度，伦敦黄金上方压力水平为1810美元/盎司和1833美元/盎司。由于近期人民币兑美元汇率与美元指数基本上反向波动，因此国内金银价格上涨幅度相对有限。 请阅读正文后的声明 - 3 - 每日报告 二、贵金属市场相关图表 图1：上海金银期指图2：上海期指对上金TD基差数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图3：CFTC基金净多率图4：金银ETF持仓量(吨)数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部图5：黄金白银比值图6：伦敦黄金与其他品种相关性数据来源：Wind，建信期货研究发展部数据来源：Wind，建信期货研究发展部-1-0.500.511.521-11-1921-12-1922-01-1922-02-1922-03-1922-04-1922-05-1922-06-1922-07-1922-08-1922-09-1922-10-1922-11-19金汇金利金油金银70758085909510021-11-1921-12-1922-01-1922-02-1922-03-1922-04-1922-05-1922-06-1922-07-1922-08-1922-09-1922-10-1922-11-19伦敦上海-20020406080100-2-10123421-11-1921-12-1922-01-1922-02-1922-03-1922-04-1922-05-1922-06-1922-07-1922-08-1922-09-1922-10-1922-11-19黄金白银/R13000140001500016000170001800019000800850900950100010501100115021-11-2221-12-2222-01-2222-02-2222-03-2222-04-2222-05-2222-06-2222-07-2222-08-2222-09-2222-10-22SPDR黄金SLV白银/R3500400045005000550035036037038039040041042043021-11-1921-12-1922-01-1922-02-1922-03-1922-04-1922-05-1922-06-1922-07-1922-08-1922-09-1922-10-1922-11-19上海金指上海银指/R-0.2-0.100.10.20.30.42018-032018-082019-012019-062019-112020-042020-092021-022021-072021-122022-052022-10黄金白银 请阅读正文后的声明 - 4 - 每日报告 三、主要宏观事件/数据 1、旧金山联储主席戴利表示，美联储的政策利率目前处于温和限制性区域，美联储将进一步加息至5%左右。克利夫兰联储主席梅斯特称，美联储可以从下个月开始放慢加息步伐，微调政策行动，以便在推动高通胀回落的同时保持经济蓬勃发展。 2、国际原子能机构(IAEA)指出，欧洲最大的乌克兰扎波罗热核电站周末遭遇一连串炮击，部分炮弹落在反应堆附近，并造成一座辐射废料储存场受损，俄罗斯和乌克兰相互指责对方炮击扎波罗热核电站。 3、欧洲央行首席经济学家连恩表示，欧洲央行将在12月和明年再次加息以对抗通胀，但加息幅度很可能比最近要小。葡萄牙央行总裁森特诺表示，欧洲央行下次加息幅度可能会小于前两次会议创纪录的75个基点。 4、中国央行副行长潘功胜表示，在前期推出的保交楼专项借款的基础上，央行将面向六家商业银行推出2000亿元保交楼贷款支持计划，为商业银行提供零成本资金以鼓励其支持保交楼工作，并明确将房地产贷款集中度管理的过渡期延长两年。 请阅读正文后的声明 - 5 - 每日报告 【建信期货研究发展部】 宏观金融研究团队 021-60635739 有色金属研究团队 021-60635734 黑色金属研究团队 021-60635736 石油化工研究团队 021-60635738 农业产品研究团队 021-60635732 量化策略研究团队 021-60635726 免责申明：本报告谨提供给建信期货有限责任公司（以下简称本公司）的特定客户及其他专业人士。本公司不因接收人收到本报告而视其为客户。 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。本公司力求报告内容的客观、公正，但报告中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。对依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“建信期货研究发展部”，且不得对本报告进行任何有悖愿意的引用、删节和修改。 【建信期货业务机构】 总部大宗商品业务部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 电话：021-60635548 邮编：200120 深圳分公司 地址：深圳市福田区金田路4028号荣超经贸中心B3211 电话：0755-83382269 邮编：518038 山东分公司 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 电话：0531-81752761 邮编：250014 上海浦电路营业部 地址：上海市浦电路438号1306室(电梯16层F单元) 电话：021-62528592 邮编：200122 北京营业部 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 电话：010-83120360 邮编：100031 福清营业部 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 电话：0591-86006777/86005193 邮编：350300 郑州营业部 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 电话：0371-65613455 邮编：450008 宁波营业部 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 电话：0574-83062932 邮编：315000 总部专业机构投资者事业部 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 电话：021-60636327 邮编：200120 西北分公司 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 电话：029-88455275 邮编：710075 浙江分公司 地址：杭州市下城区新华路6号224室、225室、227室 电话：0571-87777081 邮编：310003 上海杨树浦路营业部 地址：上海市虹口杨树浦路248号瑞丰国际大厦811室 电话：021- 63097527 邮编：200082 广州营业部 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 电话：020-38909805 邮编：510620 泉州营业部 地址：泉州市丰泽区丰泽街608号建行大厦14层CB座 电话：0595-24669988 邮编：362000 厦门营业部 地址：厦门市思明区鹭江道98号建行大厦2908 电话：0592-3248888 邮编：361000 成都营业部 地址：成都市青羊区提督街88号28层2807号、2808号 电话：028-86199726 邮编：610020 【建信期货联系方式】 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 全国客服电话：400-90-95533 邮箱：service@ccbfutures.com 网址：http://www.ccbfutures.com