天然橡胶、20号胶周报：公共卫生事件增多，限制胶价反弹空间

周度报告国投安信期货SDIC ESSENCL FUTURLS2022年11月21日公共卫生事件增多，限制胶价反弹空间天然橡胶/20号胶周报上周定势：图内外橡胶期货价格总体上涨，RU&NR主力合约一度操作评级突破60日均线压力，国内市场强于国外市场，乳胶表现略强于标天然橡胶☆☆☆20号胶☆☆☆胶。这一反弹波主要是由期货市场常动现货市场，进而常动原料市场价格上涨。含成檬胶方面，关原油期货价格大跌，丁二烯出厂价止跌回升，丁关橡胶出厂价止跌小涨，顺丁檬胶出厂价持稳。图1：中国橡胶期货价格走势·需求方面：国内公共卫生事件增多，终端需求复苏依然一波三+上期能源20号股NR主力连续收：1/2折。国家统计局数据显示，2022年10月份中国橡胶轮胎产量大约7321.6方条，同比下滑0.2%，环比下滑2.97%，1-10月中国橡胶轮16, 00015, 000 14, 000胎累计产量大约71286.7方条，累计同比下滑3.7%。上周图内轮胎13, 000企业继续复苏，开工逐渐上升到正常运行水平，其中全钢胎开工率12,00011, 000周环比回升了10.57%至.61.56%，同比下降3.92%，率钢胎开工率周10, 0009, 000环比回升了8.62%至67.59%，同比增长6.33%。8, 00020211120220320220720221供应方面：国内外天然橡胶主产区将由高产期逐渐进入减产期，数据来源：wino其中中国云南产区天气转源，率先进入停割期，部分乳胶广停止收购原料，中国海南产区和泰国东北部产区受降雨影响原料产出有所胡华钎高级分析师减少，总体上供应端逐渐偏多。F0285606 Z0003096●仓单方面：RU仓单继续增加，其中老胶仓单即将渠中注销，NR仓单下降。2022年11月18日，上期所天然橡胶库存期货（仓单）周环比010-58747784增加了2260吨至299830吨，周环比增长0.76%，同比增长8.43%。上gtaxinstitute@essence.com.cn期能源20号胶库存期货（仓单）减少了504吨至.35663吨，周环比下降1.39%，同比下降14.23%。贸易方面：图内轮胎出口帝场已蜂建埃三月下清，不过随者关国通胀水平回落，人民币汇率贬值压力放媛，本月环比可能改善，虽然订单增量有限。2022年10月份，中国轮胎出口量大约4119方条，同比下滑16.01%，环比下滑0.44%，1-10月中国轮胎累计出口量大约46600方条，累计同比下滑4.2%。行情展望：图内外宏观环境有所政善，天然像胶供应也进入学节性减产期，不过国内公共卫生事件明显增多，市场担忧情绪升温，需求依然难言乐观，限制了胶价继续反弹的空间同。本报告版权压于国投安信期货有限公可1不可作为投资依据。转载请注明出处 表1：中国橡胶期现货价格（元/吨）2022年11月18日涨跌涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅上期所天然标胶RU主力连禁收意价1275500. 001. 313. 36上期能源20号胶NR主力连续收盘价967000. 000. 782. 60云南全乳胶SCRWF上海市场价121502001. 672. 974. 74泰图三号烟片RSS3_上海市场价139504002. 791. 411, 06中国轮胎橡胶(TSR20)市场价1020000. 000. 977. 27数据来源：wind表2：国外橡胶期货和现货价格2022年11月17日涨跌涨跌幅近1周涨跌幅近1月涨跌幅新加坡RSS3结算价（关分/公斤）142. 64. 466 '7-0. 495. 87新加坡TSR20(FOB)结算价（美分/公斤)130. 80. 30. 232. 352.11东京RSS3收盘价（日元/公斤）217. 20. 70. 320. 514. 74RSS3泰国产CIF青岛（美元/吨)15100'00. 002. 722. 58STR20泰国产CIF青岛（关元/吨）138010. 00.732. 220. 73SMR20马来产CIF青岛（关元/吨）137010. 00. 742. 241. 48资据来源：wind表3：中国合成橡胶现货价格（元/吨）2022年11月21日涨跌涨跌烟近1周涨跌幅近1月涨跌幅丁苯橡胶(扬子1502)1060000. 001. 925. 36顺丁橡胶（燕山BR9000)1110000. 000. 006. 72致格来源：wind表4：中国天然橡胶库存期货（吨）2022年11月18日升降升降幅近1周升降幅近1月升降幅上期所天然橡胶RU库存期货11433018550061. 8761. 5860. 10上期能源20号胶NR库存期货356631010. 281, 3917. 06数播示源：wind本报告版权压于国投安信期货有限公司2不可作为投资依据。转载请注明出处 一、期货和现货价格图2：中国橡胶期货价格走势图3：新加坡橡胶期货价格走势新交所RSS3结算价新交1/2/公片16, 000240 15, 000220 -14, 000200 -13, 000-12, 000 18011, 00016010, 000140 9, 000 -120 -8, 000-100 -202111202202202204202207202210202111202202202204202207202209资据来源：wind资据来源：wind图4：日本橡胶期货价格势图5：天然橡胶关全价：CIF育岛主港●东京橡胶：RSS3RSS3泰国(右)美力SMR20马未41/31/270 2, 000 2, 800260 1, 900 -2, 600250 1, 800 -2, 400240 1, 7001, 6002, 200230 1,5002, 000220 1, 400 -1, 800210 1, 3001, 600200 -2021-11 202202 202204 202206 2022091. 200-1, 400202011202105202111202205202211数据来源：wind资据来源：wind图6：中国天然橡胶现货市场价图7：中国合成橡胶市场经销价十市场参考价：轮胎橡胶(TSR20)1/3顺丁豫股（蒸山BR9000)41/224, 000 16, 000 21, 00015, 000安信期货18, 00014, 00013, 00015, 00012, 00012, 00011, 0009, 000-10,000202011202104202109202203202208202011202104202109202203202208数据来源：wind资据来源：wind本报告版权压于国投安信期货有限公司3不可作为投资依据。转载请注明出处 二、期货基差季节性图8：近几年RU1月合约基差季节性图9：NR1月合约基差孕节性02022年2021.年2021/32022.年2021.年2020.年0 900 1, 000 -0093002, 0003003, 000 =600-4, 000 006~1, 200 5, 000 -5月7月1, 500 -1月3月9月11月1月3月5月7月9月11月资择来源：wind资择来源：wind图10：近几年RU5月合约基差季节性图11：NR5月合约基差孕节性←2022年2021.年2021/32022年2021.年20241/21, 000 1, 000 0-5001, 000 12, 0005003, 000 1, 0004, 000 -1月5月7月9月1,5003月11月1月3月5片7月9月11月资择来源：wind致择来源：wind图12：近几年RU9月合约基差孕节性图13：NR9月合约基差孕节性2022.年2021.年2021/32022年2021.年2021/2500 1, 000 0500 -500 -1, 00001, 500 -5002, 000 1, 0002, 5001, 500 1月3月5月7月9月11月1月3月5月7月9月11月数择来源：wind资据来源：wind本报告版权易于国技卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 四、橡胶上游供应图20：ANRPC天然橡胶月度产量季节性图21：ANRPC月度累计产量及同比增长2022.年2021.年2020.年+ANRPC月度累计产量同比(右）11/2干吨干吨%1, 300 14, 000 201, 200 12, 000 151, 10010, 000101,0008, 000-0066, 0008004, 000 7002, 000106001月5月7月2017/112019/012020/042021/062022/09153月11月资据来源：wind资择来源：wind图22：中国天然橡胶月度产量季节性图23：中国天然橡胶月度累计产量及同比增长2022412021.年12020.4+中国天然橡胶月度累计产量同！1/2干吨干吨%150 1, 000 r 250120 8002001500660010060 -400-5030 -200 -500.1月2017/112019/012020/042021/062022/091003月资择来源：wind资择来源：wind图24：泰国天然橡胶月度产量季节性图25：泰国天然橡胶月度累计产量及同比增长2022年2021.年2020.年●泰国天然橡胶月度累计产量同！1/2干吨干吨%550 -5, 00040500 4, 000 -30450 国投安203, 000 -400103502, 000 -1, 000-10300 202501月3月5月7月9月11月2017/112019/012020/032021/052022/0730资择来源：wind数择来源：wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 图26：印度尼函亚天然橡胶月度产量季节性图27：印度尼函亚天益橡胶系计产量及同比增长2022412021.年12020.4●印尼天然橡胶月度累计产量同！1/2干吨干吨%290 4, 000 - 20280 -3, 50015270 -3, 000 -10260 2, 5002502, 000 -240 1,500 1, 000 5230 50010220151月3月5月7月9月11月2017/112019/012020/032021/052022/07数择来源：wind数择来源：wind图28：马未西亚天然橡胶月度产量孕节性图29：马未西亚天然橡胶月度系计产量及同比增长12022.年2021.年2020.年马来西亚天然橡胶月度累计产：1/2干吨干吨%70 -800-40700 3060600 2050 -国投安信期货L- 00S10400 040 -300 --1030200 2010030200-1月3月5月7月9月11月2017/112018/122020/022021/032022/05数择来源：wind变报来源：wind图30：越南天然橡胶月度产量季节性图31：越南天然橡胶月度累计产量及同比增长12022.年2021.年12020.年题南天然橡胶月度累计产量同！1/2干吨干吨%180 1, 400 60150 1, 200 40120 -1, 000 2006800-600 -400 -20200401月3月5月7月9月11月2017/112019/010-2020/032021/05602022/07数择来源：wind数择来源：wind本报告版权易于国投卖修期货有限公司不可作为投资像据，格载请注明出处 五、橡胶中游贸易图32：中国橡胶月度进口量孕节性图33：中国橡胶月度累计进口量及同比增长2022.年2021.年12020.年中国橡胶累计进口量同比(右)41/2万吨万吨%90 -800 -4080 -700 600 -3070 5002040050300 -A200100102017/112018/122020/022021/032022/040201月3月5月7