新股周报：伴随着首日涨幅收缩，新股开板估值也开始下移

请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明1新股研究报告原因：定期报告新股周报（2022.9.26-2022.9.30）伴随着首日涨幅收缩，新股开板估值也开始下移2022年9月25日策略研究/定期报告山证新股研究团队分析师：叶中正执业登记编码：S0760522010001电话：邮箱：yezhongzheng@sxzq.com李淑芳执业登记编码：S0760518100001邮箱：lishufang@sxzq.com内容摘要：新股整体活跃度趋弱上周A股市场12只新股上市，2022年1月至今A股市场共计上市新股255只（除北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值-15.66%(前值-13.55%)。录得正涨幅的新股49只(前值52只)，平均正涨幅39.43%(前值39.98%)；录得负涨幅的新股204只(前值190只)，平均负涨幅-28.97%(前值-28.20%)。上周新股市场活跃度继续下降，已开板新股周内共有54只股票录得正涨幅（占比21.3%，前值21.9%），利仁科技、弘业期货、康冠科技、德科立、锡装股份、联合精密等周内涨幅超过10%。双创首日涨幅和首日开板估值均下降截至周五（2022/9/23），科创板9月份首发PE（摊薄）75.25倍，较8月份（68.71倍）上升。科创板9月份新股首日涨幅10.15%，较8月份（38.05%）下降。科创板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）50.23倍，较8月份（54.13倍）下降；创业板9月份首发PE（摊薄）38.20倍，较8月份（49.15倍）下降。创业板9月份新股首日涨幅12.45%，较8月份（66.17%）下降。创业板9月份新股首日开板估值（TTM-PE，月度中位数）50.55倍，较8月份（52.52倍）下降。投资建议：2022年已上市重点新股（上市时间倒序）：华大智造（基因测序仪及实验室自动化）、奥浦迈（细胞培养基系列产品）、振华风光（高可靠放大器）、联影医疗（高端医学影像设备（MR、CT等））、海光信息（CPU及DCU）、华大九天（EDA工具）、国博电子（T/R组件、射频模块等）、中无人机（翼龙系列无人机系统）、龙芯中科（龙芯处理器及配套芯片）、华海清科（半导体化学机械抛光（CMP）设备）、昱能科技（分布式光伏发电系统组件设备）、思特威（CMOS图像传感器芯片）、纳芯微（模拟及混合信号芯片/含车规级）、拓荆科技-U（半导体薄膜沉积设备）、唯捷创芯-U（射频功率放大器模组（PA模组））、中复神鹰（碳纤维材料）、长光华芯（半导体激光芯片）、和元生物（基因治疗CDMO）、华秦科技（隐身及伪装材料）、东微半导（高压超级结MOSFET）、晶科能源（太阳能光伏组件）、天岳先进（碳化硅衬底）。待上市重点新股：富创精密（半导体设备精密零部件）。风险提示：新股大幅波动的风险；新股业绩不达预期的风险；系统性风险 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明2策略研究/定期报告目录1.近端新股的观察与思考...................................................................................................................................................31.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比上升.....................................................................................41.2科创板询价首发PE（摊薄）周环比下降，而创业板周环比微幅上升...............................................................41.3科创板及创业板新股首日涨幅周环比持续下降.....................................................................................................51.4科创板及创业板新股首日开板估值周环比下降.....................................................................................................62.近端已上市重点关注新股...............................................................................................................................................73.待上市重点新股梳理.......................................................................................................................................................83.1富创精密.....................................................................................................................................................................84.风险提示...........................................................................................................................................................................9 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明3策略研究/定期报告1.近端新股的观察与思考上周A股市场12只新股上市，2022年1月至今A股市场共计上市新股255只（除北交所），以开板日收盘价计算至今涨幅均值-15.66%(前值-13.55%)。录得正涨幅的新股49只(前值52只)，平均正涨幅39.43%(前值39.98%)；录得负涨幅的新股204只(前值190只)，平均负涨幅-28.97%(前值-28.20%)。表1：2022年1月后A股上市且开板至今涨幅超过20%的新股（数据截至2022/9/23）证券代码证券简称开板至今涨幅（%）所属证监会行业名称总市值（亿元）最新TTM-PE上市日期688072.SH拓荆科技-U226.03%专用设备制造业380.61193.562022-04-20688290.SH景业智能177.47%专用设备制造业72.5473.062022-04-29688320.SH禾川科技154.16%仪器仪表制造业75.6167.562022-04-28688348.SH昱能科技113.72%电气机械和器材制造业496.00253.742022-06-08688270.SH臻镭科技104.13%计算机、通信和其他电子设备制造业125.29115.652022-01-27688337.SH普源精电-U101.13%仪器仪表制造业97.06215.592022-04-08688326.SH经纬恒润-W95.21%计算机、通信和其他电子设备制造业234.28106.982022-04-19688170.SH德龙激光78.98%专用设备制造业54.5765.252022-04-29688283.SH坤恒顺维78.10%仪器仪表制造业56.1596.032022-02-15688261.SH东微半导77.16%计算机、通信和其他电子设备制造业155.3073.302022-02-10688223.SH晶科能源70.14%电气机械和器材制造业1795.00121.182022-01-26301268.SZ铭利达62.17%金属制品业197.2091.792022-04-07688120.SH华海清科46.38%专用设备制造业349.90111.632022-06-08688046.SH药康生物43.35%研究和试验发展108.7367.862022-04-25688048.SH长光华芯37.55%计算机、通信和其他电子设备制造业148.47116.862022-04-01301269.SZ华大九天35.11%软件和信息技术服务业550.16343.822022-07-29301312.SZ智立方29.15%专用设备制造业46.0045.812022-07-11001270.SZ铖昌科技25.27%计算机、通信和其他电子设备制造业124.7673.632022-06-06600938.SH中国海油23.28%石油和天然气开采业4571.387.442022-04-21688439.SH振华风光23.13%计算机、通信和其他电子设备制造业246.70106.652022-08-26001259.SZ利仁科技23.12%电气机械和器材制造业32.0147.002022-08-31603051.SH鹿山新材23.02%橡胶和塑料制品业67.7048.462022-03-25688234.SH天岳先进22.63%计算机、通信和其他电子设备制造业450.55--2022-01-12301266.SZ宇邦新材20.32%电气机械和器材制造业56.9671.392022-06-08688053.SH思科瑞20.24%专业技术服务业64.6963.452022-07-08资料来源：wind，山西证券研究所上周新股市场活跃度继续下降，已开板新股周内共有54只股票录得正涨幅（占比21.3%，前值21.9%），利仁科技、弘业期货、康冠科技、德科立、锡装股份、联合精密等周内涨幅超过10%；劲旅环境、华宝新能、中国移动、宇邦新材、晶科能源、瑞德智能、臻镭科技、天岳先进、昱能科技、天力锂能、源飞宠物、拓山重工、坤恒顺维、泰慕士、快可电子、盛帮股份、宏英智能、创耀科技、中国海油、魅视科技、紫建 请务必阅读最后一页股票评级说明和免责声明4策略研究/定期报告电子等周内涨幅超过5%。表2：2022年1月后A股上市且周内涨幅大于10%的新股（数据截至2022/9/23）证券代码证券简称所属申万行业（三级）周涨跌幅（%）总市值（亿元）最新TTM-PE2022年Wind一致预测PE2023年Wind一致预测PE001259.SZ利仁科技厨房小家电35.432.047.0----001236.SZ弘业期货期货22.0104.2191.7----001308.SZ康冠科技面板15.4191.514.113.310.6688205.SH德科立通信网络设备及器件13.954.141.8----001332.SZ锡装股份能源及重型设备11.765.925.6----001268.SZ联合精密家电零部件III10.430.532.8----资料来源：wind，山西证券研究所1.1Wind近端次新股指数成份估值较创业板估值周环比上升上周Wind近端次新股指数较创业板为溢价状态（比值为1.03，前值0.99，2014年以来范围区间0.6-1.6）。Wind近端次新股指数成份估值中枢（市盈率，TTM-PE中值）较之前一周上升，而创业板估值中枢较之前一周下降。图1：Wind近端次新股指数成份/创业板（TTM-PE，中值）资料来源：wind，山西证券研究所1.2科创板询价首发PE（摊薄）周环比下降，而创业板周环比微幅上升截至周五（2022/9/23），科创板9月份首发PE（摊薄）75.25倍，较8月份（68.71倍）上升；创业板9月份首发PE（摊薄）38.20倍，较8月份（49.15倍）下降。具体来看，科创板富创