白糖2301白糖2305白糖220911号糖221011号糖230311号糖2305前日收盘价54865481549118.117.8617.33前2日收盘价55255515549317.9817.7917.25涨跌-39-34-20.120.070.08涨跌幅%-0.71-0.62-0.040.670.390.46持仓量48149726417988025968823265596568成交量27459632877821074837874312787持仓量增减15604988-708-198323697-648比价-价差SR2305-SR2209SR2305-SR2301SR2209-SR2301SB2210-SB2303SB2303-SB2305SB2210-SB2305现值-10-550.240.530.77前值22-10-320.190.540.73白糖现货市场现货价格:白砂糖:南宁现货价格:白砂糖:柳州现货价格:白砂糖:昆明期现价差：期货-南宁期现价差：期货-柳州期现价差：期货-昆明现值559056755620-104-189-134前值562056755620-95-150-95白糖进口价格进口加工估算价(配额内):泰国糖进口加工估算价(配额内):巴西糖配额外进口价估算指数:泰国糖配额外进口价估算指数:巴西糖配额外价差：期货-泰国糖配额外价差：期货-巴西糖现值5127486665356075-885-425前值5163490265836122-926-465白糖主力合约看涨期权SR301-C-5500SR301-C-5600SR301-C-5700SR301-C-5800SR301-C-5900SR301-C-6000现值126.0086.5059.5043.5032.5025.50前值140.0096.5068.5049.0036.0028.00白糖主力合约看跌期权SR301-P-5500SR301-P-5600SR301-P-5700SR301-P-5800SR301-P-5900SR301-P-6000现值136.50196.50273.50354.50442.500.00前值118.00173.50251.50332.00411.500.00库存持仓仓单数量:白糖有效仓单预报:白糖:小计白糖仓单+预报ICE11号糖:非商业多头持仓ICE11号糖:非商业空头持仓非商业持仓多空比现值20661470211311754501128991.55前值193972081214781782961202091.4820220908申万期货品种策略日报-白糖 申银万国期货研究所 徐盛(执业编号：F3083505，投资咨询编号：Z0016250）xusheng@sywgqh.com.cn 021-50581577库存持仓现货市场期权市场期货市场 行业信息评论及策略免责声明法律声明：本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。1、2021/22年制糖期全国制糖工业企业生产已全部结束。本制糖期全国共生产食糖956万吨。截至8月底，全国累计销售食糖788万吨，累计销糖率82.5%；全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5778元/吨，8月成品白糖平均销售价格5747元/吨。2、德国的竞争监管机构为该国的主要制糖商在天然气供应短缺恶化的情况下合作开了绿灯。但德国联邦卡特尔管理局（Bundeskartellamt）强调，这项由糖业公司提出的交易是“一次性临时合作项目”。德国四家糖业公司——Nordzucker、Südzucke、Pfeifer&Langen和Cosun Beet——计划合作，以确保在天然气出现短缺时能继续加工甜菜。此合作协议还包括德国糖业协会Verein der Zuckerindustrie（VdZ）。这四家公司运营的18家糖厂大部分由天然气提供动力。德国约35%的天然气进口自俄罗斯，通过Nord Stream 1管道输送。俄罗斯表示，在西方解除对俄罗斯的制裁之前，俄罗斯不会全面恢复对欧洲的天然气供应。糖业合作计划规定，在天然气供应中断导致工厂运转受影响的情况下，各糖厂之间可相互提供产能。监管机构表示，它正在应对“独特和特殊的地缘政治形势”。白糖：ICE原糖涨0.67%，收18.10；郑糖跌0.71%，收5486。国内白糖现货柳州5675元/吨，昆明5620元/吨。目前原糖市场总体跟随原油市场波动，同时欧美加息、巴西产量波动、印度预计新榨季维持高产量对糖价形成一定的压力，而21/22榨季国内减产和进口减少利多糖价。策略上，随着北半球夏季消费高峰需求推动，后期SR301可以等待市场情绪稳定后买入。