请务必阅读最后重要事项 第1页 作者：生鲜软商品组 张向军 执业编号：F0209303(从业) Z0002619 (投资咨询) 联系方式：010-68578692/ zhangxiangjun@foundersc.com 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号 成文时间：2022年8月30日星期二 白糖日报 Sugar Daily Report 【行情复盘】 期货市场：郑糖略回落。SR301在5493-5554元之间波动，收盘下跌1.06%。 【重要资讯】 2022年8月29日，ICE原糖收盘价为18.43美分/磅，人民币汇率为6.9094。经测算，巴西配额内食糖进口估算成本为4987元/吨；巴西配额外食糖进口估算成本为6353元/吨；泰国配额内食糖进口估算成本为5230元/吨；泰国配额外食糖进口估算成本为6669元/吨。 【套利策略】 郑糖近月合约贴水现货，下游企业可考虑在SR209上建立虚拟库存。 郑糖SR2301、SR2305的价差尚无明显趋势性，当前处于历史中间水平，暂无套利机会。 【交易策略】 国际糖价涨跌互现，郑糖回落调整，主力合约临近5600元时遇阻。国内主产区糖价小幅走低，8月食糖销量是关键性题材。国际市场，印度出口进入季节性低位，且巴西8月上半月食糖产量同比下降12%，此外原油价格回升，这些因素对于糖价有利多作用。不过，若9月巴西主产区降雨增加，本年度食糖产量还有提升空间，且近期乙醇/食糖比价有利于刺激增加食糖生产。还有，印度甘蔗长势较好，2022/23年度食糖产量有望保持在历史较高水平。整体看，国内外糖价短线反弹难改长期弱势，维持逢高做空策略。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 白糖日报 Sugar Daily Report 请务必阅读最后重要事项 第2页 1、期货行情回顾 开盘价 （元） 最高价 （元） 最低价 （元） 收盘价 （元） 结算价 （元） 涨跌幅 % 成交量 （手） 持仓量 （手） 持仓变化（手） SR2211 5551 5562 5492 5505 5534 -0.94 93611 218419 8846 SR2301 5548 5554 5493 5498 5524 -1.06 237740 470990 17659 SR2303 5550 5550 5495 5501 5524 -0.88 27014 52071 1869 涨跌幅：（今收盘-昨结算）/昨结算*100% 资料来源：郑州商品交易所 方正中期研究院整理 2、现货价格 主要产区白糖报价稳中有降。广西南宁报价为5620元；云南昆明报价为5630元。 3、消息面动态 请务必阅读最后重要事项 第3页 据印度媒体报道，印度22/23榨季食糖出口或将下降至800万吨，下降的原因主要是由于榨季初结转库存减少。据贸易消息人士透露，过去几个榨季食糖的期初库存约为800-1000万吨，而22/23榨季的食糖期初库存仅约为600万吨。印度糖厂协会（ISMA）已敦促政府批准在即将到来的22/23榨季出口800万吨食糖的许可证。印度糖厂协会（ISMA）称，这将有助于糖厂在新榨季开始前签订好未来的出口合同，带来更好的现金流和以便更好地支付蔗款。 海关总署公布数据显示，2022年7月我国甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号17029011)进口量为7.09万吨，同比增加1.76万吨；甘蔗糖、甜菜糖与其他糖的简单固体混合物，蔗糖含超过50%(税则号17029012)进口量为4.12万吨，同比增加3.86万吨；其他固体糖及未加香料或着色剂的糖浆、人造蜜及焦糖(税则号17029090) 进口量为0.22万吨，同比比减少0.08万吨。 巴西农业部下属国家商品供应公司 Conab 8月中旬表示，巴西2022/23榨季年度甘蔗产量预计将比上一个周期下降 1%，降至5.729 亿吨，主要原因是甘蔗生长季节天气条件不利。Conab预估，2022/23榨季糖产量预计降至3389万吨，减幅达3%，而乙醇总产量（包含甘蔗乙醇、玉米乙醇等）预计将增至303.5 亿升，增幅1.6%。 据农业农村部8月预测，2021/22年度全国食糖产量956万吨、消费量1540万吨，分别比上月调减16万吨和10万吨。主要原因是受天气和疫情等影响，甘蔗产糖率下降，食糖产量不及预期；当前正处于传统中秋备货阶段，但消费终端恢复仍较为缓慢。7月下旬，广西蔗区以高温晴朗天气为主，桂西北部分地区发生干旱，影响甘蔗正常生长；甜菜长势总体良好。后期需密切关注天气变化，做好不利气象条件下田间生产管理。对2022/23年度预测数据暂不作调整。 作为全国最大的糖料种植基地和食糖主产区，广西今年以来积极采取措施稳定糖料蔗种植面积，提升糖料蔗生产能力。2022年已完成糖料蔗种植面积1120万亩，同比增加14万亩。 法国最大的制糖集团Tereos于2022年8月4日表示，尽管缺乏降雨，但预计今年甜菜单产将高于过往五年的平均水平。作为欧盟最大的农业生产国的法国今年夏天经历了干旱和酷热，该国部分地区当周经历了第三次热浪。 4、国内食糖产销及进口形势 请务必阅读最后重要事项 第4页 截至2022年7月底，本制糖期全国共生产食糖956万吨（上榨季同期产糖1067万吨），累计销售食糖677万吨，产销率70.8%，略低于上年同期的73.7%。全国制糖工业企业成品白糖累计平均销售价格5781元/吨，7月成品白糖平均销售价格5831元/吨。 海关总署公布数据显示，2022年7月我国进口食糖28万吨，同比减少15万吨。2022年1-7月累计进口食糖204万吨，同比减少42万吨，降幅17.07%。2021/22榨季截至7月，我国累计进口食糖388万吨，同比减少108万吨，降幅达21.77%。 5、国内白糖期货价差、基差走势 请务必阅读最后重要事项 第5页 6、国外主要产糖国生产形势 巴西：巴西蔗产联盟UNICA 最新双周数据显示，2022年8月上半月巴西中南部地区产糖263.5万吨，同比下降12.06%。2022/23年度已累计产糖1862.5万吨，同比降幅12.83%。本年度累计制糖比为44.71%，同比下降1.51个百分点。 印度： 印度糖业协会（ISMA）于2022年7月22日发布了初步估计的2022/23榨季的食糖产量报告。 根据2022年6月下旬获得的印度甘蔗种植面积卫星图像，预计2022/23榨季印度甘蔗总种植面积约为582.8万公顷，比2021/22榨季甘蔗面积558.3万公顷高出约4%。 在不考虑将甘蔗转为生产乙醇的情况下，印度糖业协会(ISMA)预计印度2022/23榨季食糖产量将超过3999.7万吨，而2021/22榨季产食糖产量预估为3940万吨。但由于会有部分甘蔗转为生产乙醇，印度糖业协会(ISMA)初步预计印度2022/23榨季食糖产量可能小幅度下降至3550万吨，当前2021/22榨季的食糖产量预估为3600万吨。 请务必阅读最后重要事项 第6页 7、郑商所白糖仓单数量 8月30日，郑糖仓单数量为23723张，较昨日减少381张；有效仓单预报2865张，较昨日变动0张。 8、郑商所白糖期权成交持仓情况 请务必阅读最后重要事项 第7页 9、食糖有关上市公司股票行情 个股代码 个股名称 涨跌% 收盘 600737 中粮糖业 1.99 7.67 000911 南宁糖业 0.55 9.18 请务必阅读最后重要事项 第8页 联系我们： 请务必阅读最后重要事项 第9页 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为方正中期期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。