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贵金属(黄金、白银)期货期权日报

2022-08-05史家亮、王骏方正中期改***
贵金属(黄金、白银)期货期权日报

请务必阅读最后重要事项 第1页 投资咨询业务资格:京证监许可【2012】75号 作者:有色贵金属组 史家亮 王骏 执业编号:F3057750(执业资格) Z0016243(投资咨询) 联系方式:shijialiang@foundersc.com 成文时间:2022年8月4日星期四 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 贵金属(黄金、白银)期货期权日报 【行情复盘】日内,美元指数和美债收益率均高位震荡,对贵金属影响有限;而美联储加速收紧货币政策落地、经济衰退逻辑以及其他风险因素依然支撑贵金属行情,贵金属维持偏强行情。截止19:00,现货黄金整体在1762-1784美元/盎司区间偏强运行;现货白银继续围绕20美元/盎司关口震荡调整,整体在19.94-20.34美元/盎司区间运行。沪金沪银方面,沪金沪银日内收窄跌幅,沪金跌0.11%至387.9元/克,沪银跌0.36%至4423元/千克。 【重要资讯】 美联储布拉德表示,赞成在前期发力大幅加息的策略,并重申希望年底利率达到3.75%至4%以遏制四十年来最热的通胀;并且美国经济目前还没有陷入衰退,因为就业增长仍旧强劲。美联储卡什卡利表示,美联储明年降息的可能性非常小,更可能的情况是提高利率,然后维持不变。②美国供应管理协会(ISM)表示,美国7月非制造业采购经理人指数(PMI)从6月的55.3反弹至56.7,表现强于预期和前值,结束了此前连续三个月下滑的趋势。美国服务业7月意外回升,因订单增长强劲,同时供应瓶颈和价格压力缓解,支撑了尽管上半年产出下滑,但经济还未陷入衰退的观点。③7月20日至7月26日当周,黄金投机性净多头减少2265手至92690手合约,表明投资者看多黄金的意愿继续降温;投机者持有的白银投机性减少5860手至-4500手合约,表明投资者看多白银的意愿继续降温。 【交易策略】 美联储货币政策调整步伐、经济衰退担忧和地缘政治局势进展继续主导贵金属行情;超鹰派转向、局势向好和经济依然强劲利空贵金属,反之则形成利多影响。政策加速收紧预期逐步被计价和降温,经济衰退担忧加剧,避险需求增加,连续下跌的贵金属持续反弹,反弹行情将会持续。中长期趋势来看,经济衰退预期下,白银因经济衰退和有色板块走弱表现会弱于黄金。 前期美联储加速收紧货币政策预期使得贵金属继续承压,伦敦金现一度跌破1700美元/盎司关口,核心支撑位为1675美元/盎司,此支撑位依然为牛熊转化关键点位;关键点位当前依然是有效支撑,随着联储政策收紧影响逐步被市场计价,经济衰退担忧加剧和资产配置需求等因素影响,黄金维持反弹行情,上方关注1800美元/盎司整数关口和1875美元/盎司关键位置;其配置价值依然高于其他大宗商品。沪金上方继续关注400元/克关口,下方关注365元/克的支撑。白银前期因为经济弱势和有色板块弱势表现偏弱,近期开始反弹,上方关注23美元/盎司位置(5000元/千克);下方继续关注18.5美元/盎司(4000元/千克)支撑,核心支撑位为17.5美元/盎司(3800元/千克)。白银虽然反弹,但是中长期的配置价值依然偏低。 黄金期权方面,建议近期卖出深度虚值看涨/看跌期权获得期权费,如卖出AU2210C400合约/AU2210P364合约。 请务必阅读最后重要事项 第2页 目 录 一、贵金属行情数据 ......................................................................................................................................... 3 二、贵金属相关宏观数据和事件解读 ............................................................................................................. 5 三、贵金属与相关商品比价分析 ..................................................................................................................... 8 (一)金银比分析 ..................................................................................................................................... 8 (二)金油比分析 ..................................................................................................................................... 9 (三)金铜比分析 ................................................................................................................................... 11 四、美联储货币政策转向与黄金行情演绎分析 ........................................................................................... 13 五、贵金属(黄金、白银)持仓分析 ........................................................................................................... 16 (一)黄金持仓分析 ............................................................................................................................... 16 (二)白银持仓分析 ............................................................................................................................... 16 六、黄金期权数据分析 ................................................................................................................................... 17 (一)期权合约月份及合约简介 ........................................................................................................... 17 (二)历史波动率及历史波动率锥 ....................................................................................................... 17 (三)沪金期权成交持仓 ....................................................................................................................... 18 (四)期权策略建议 ............................................................................................................................... 19 请务必阅读最后重要事项 第3页 一、贵金属行情数据 图 1 上期所黄金期货价量数据 数据来源:WIND 方正中期期货研究院 图 2 上期所白银期货价量数据 数据来源:WIND 方正中期期货研究院 日内,美元指数和美债收益率均高位震荡,对贵金属影响有限;而美联储加速收紧货币政策落地、经济衰退逻辑以及其他风险因素依然支撑贵金属行情,贵金属维持偏强行情。截止19:00,现货黄金整体在1762-1784美元/盎司区间偏强运行;现货白银继续围绕20美元/盎司关2022/8/4合约名称T日收盘价T日涨跌幅(%)周度涨跌幅(%)T日结算价结算涨跌幅(%)结算周度涨跌幅(%)周度走势图振幅沪金2208386.220.111.79385.52-0.072.230.90沪金2209387.02-0.501.79386.1-0.742.110.83沪金2210386.98-0.101.84385.74-0.422.210.94沪金2212387.9-0.111.89386.66-0.432.271.00沪金2302388.84-0.121.90387.64-0.432.390.95沪金2304389.62-0.031.97388.2-0.392.540.99沪金活跃合约价格变动统计与分析2022/8/4合约名称T日成交量成交环比变动(%)T日成交额(亿元)T日持仓量T日持仓额(亿元)持仓量环比变动(%)投机度沪金22085970.002.3013290.77-21.310.45沪金220937-40.320.14490.024.260.76沪金221033486-10.05129.177499228.93-1.400.45沪金221298142-33.26379.4914475355.97-2.140.68沪金230224399-14.3094.586125823.754.330.40沪金23041911-2.007.423950.15-3.664.84总计158572-26.37613.11282776109.58-0.720.56沪金活跃合约成交持仓数据统计与分析2022/8/4合约名称T日收盘价T日涨跌幅(%)周度涨跌幅(%)T日结算价结算涨跌幅(%)结算周度涨跌幅(%)周度走势图振幅沪银220844050.872.4744030.823.581.12沪银22094409-0.232.514407-0.274.581.34沪银22104413-0.322.464409-0.414.381.50沪银22114416-0.232.414414-0.274.301.43沪银22124423-0.362.434420-0.434.371.41沪银23014430-0.492.404427-0.564.561.36沪银23024436-0.492.354434-0.544.401.36沪银活跃合约价格变动统计与分析2022/8/4合约名称T日成交量成交环比变动T日成交额(亿元)T日持仓量T日持仓额(亿元)持仓量环比变动投机度沪银22082250-6.09%1.4981800.81-15.27%0.28沪银22096719-36.05%4.44584314.64-0.90%0.11沪银221033176-36.29%21.94828786.581.40%0.40沪银221135645-30.24%23.60347662.769.48%1.03沪银2212487915-34.33%323.5250639040.290.55%0.96沪银230142254-23.82%28.06574854.58-0.50%0.74沪银230228388-28.80%1

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