【中信证券能源化工】风电板块

【中信证券能源化工】风电板块-风电装机有望持续提升，聚醚胺偏紧供给有望延续————————————聚醚胺是风电叶片环氧树脂体系重要的固化剂，国内超过60%的聚醚胺用于风电领域。风电招标数据较好，预计2022/23年风电装机量有望达到~60/65GW，叠加老旧风电场改造，对应风电用聚醚胺需求有望分别达到7.8/8.3万吨。国内主要的风电用聚醚胺供应商包括晨化股份（2万吨）、阿科力（~1万吨）、淄博正大新材料（~2万吨）等，尽管目前包括上述公司在内的多家企业公布了扩产计划，但预计将在2023年底才会有大的产能释放，据我们测算今明两年的供给缺口约为1.3/1.4wt。紧供给下，预计随风电装机持续提升，聚醚胺价格有望复刻去年走势（最高涨至4.2-4.3万元），以风电聚醚胺为主企业有望充分受益。推荐晨化股份，建议关注阿科力等。此外聚氨酯体系或同样有不错表现，建议关注隆华科技和濮阳惠成。叶片模具方面料将也随风电装机迎来量价齐升，推荐双一科技。