风电领域酸酐固化剂专家-交流纪要

核心观点：(1)酸酐固化剂需求：风电大型化后无论陆风、海风目前主流叶片设计都采用拉挤工艺，那么拉挤大梁(无论玻纤、碳纤)必然要用酸酐固化体系(甲基四氢苯酐)，除了大梁外的部分还是用胺类固化。 叶片一年一定型，现在订单还有不少是老型号，预计23年下半年将全部采用拉挤工艺。另外，配套风电设备的电气绝缘部件也要用酸酐固化剂。 (2)需求测算：①目前平均来看，1GW拉挤大梁所需酸酐固化剂的量约在450-500吨； ②根据专家所在公司的实际情况来看，去年酸酐需求或已达1.2-1.5万吨，预计今年底会达到3万吨，明年达5万吨的需求量。 (详情见正文)。 (3)行业供需：从过去两年来看供需比较紧张，电气绝缘领域非常景气，电子封装材料的低端领域比较一般。风电用酸酐是之前没有被各厂商充分预期的巨大需求。 目前行业真正扩产出来、后续扩产确定性高的只有濮阳惠成(今年2万吨已投)，其他厂商想要扩产受到约束很大，扩产困难。拉挤工艺与酸酐固化1、风电叶片采用拉挤工艺后主要采用什么固化体系？ 拉挤工艺主要采用酸酐固化体系(甲基四氢苯酐)。 主剂为树脂，固化部分由原来的聚醚胺为主变为酸酐为主。 随着风电叶片越做越大，对轻量化的要求会越来越严格，否则会发生折断等事故，因此拉挤的使用会越来越重要。 从去年2021年开始，主梁用拉挤工艺替代进程加速，基本上今年主流叶片的叶型设计都已经变为使用拉挤工艺的大梁。 2、拉挤工艺一定用酸酐吗？聚醚胺会被酸酐完全替代吗？不同的部位要求不一样。 目前主梁部分的设计已完全是拉挤工艺，那么肯定要用酸酐替代，不管是拉挤的碳梁还是玻纤的大梁都需要用酸酐，但结构胶不用酸酐固化体系，酸酐目前仅在拉挤工艺替代灌注中使用。 从整个体系来看，拉挤用料占比约20%左右，也就是说，举个例子，如果原来1000吨的系统全部用树脂+聚醚胺，而现在1000吨中有800吨用树脂+聚醚胺，剩余200吨用拉挤工艺替代，变成树脂+酸酐。 3、哪些类型的叶片会用到拉挤工艺？ 海风、陆风的大型叶片现在的设计基本上都采用拉挤工艺。 4、目前在生产的稍短的主流叶片(80多米)也已全部开始使用拉挤工艺吗？不一定，现在新设计的叶片大梁基本都是用酸酐。 叶型基本上是一年一更换，大方向是确定的，但是以前的一些订单，导致今年还有去年甚至更早的叶型，有些遗留也是正常的。一般在生产之前提前一年就会设计出来，在设计的时候就会考虑酸酐的应用。 在过去可能只有部分使用了酸酐或者压根就没用，都是正常的。 但现在主流的正在生产的叶片中，绝大部分大梁都已经以酸酐为准了。 5、以今年的维度看，叶片出货量里使用酸酐固化的大概占多少？今年估计50%以上已经用了拉挤主梁，它们100%用酸酐体系了。剩下的不到50%里，估计20%可能主梁里一半用了酸酐。 6、今年是酸酐渗透率最快的一年吗？ 今明两年酸酐增长量预计都会快速提升，实际上从去年下半年开始已能看到明显的增速，趋势预计能维持一年以上，到明年老的叶型订单全部交付完毕，新叶型明年可能会完成全面替代。 7、不同的厂家生产的产品对于公司来说有区别吗？有差别，与聚醚胺不同，聚醚胺用230就行了。 甲四每家的配方不一样，用的规格不一样，不同的规格用途又不一样。 即使有些产品可能牌号一样，但应用方向不一样，比如同样是601，风电用的要求的指标与其他用途的又不一样。 8、专家公司的产品占有率？ 我们在灌注系统中的市占率超过30%。 风电用酸酐需求测算1、酸酐在拉挤工艺中的用量测算？ 1GW叶片需要的灌注系统料，以现在主流叶型平均来看，在5500吨左右。其中拉挤估计占20%，也就是1000吨左右。 拉挤中固化剂部分大概在500吨左右(树脂和固化剂1：1配比)，客观来看，再减去一点固化剂中其他混用材料，甲基四氢苯酐的用量大约在 450吨左右。 2、未来几年国内在风电上对酸酐的需求如何进行测算？ 两种测算方法：(1)以单GW拉挤大梁对材料用量推算：今年有60GW，每GW用450吨[专家反馈：450的数据还是相对准确的]，国内需求总量大概在2.7万吨； 明年按招标的数据来看会完成80GW左右的叶片，国内需求总量大概在3.6万吨。 (2)以专家所在公司的实际数据和市场份额推算：由于我们公司在拉挤体系中占到了比较大的份额(估计30%以上)，按我们的份额倒推来算：去年公司用顺酐酸酐用量在7、8000吨左右[注：专家反馈，2021年是大梁开始部分用拉挤替代的起始年，所以去年用1GW去换算不太合理]，推算去年顺酐在风电整体中的用量在1.2-1.5万吨左右；今年按照前期数据来推算总量预计会落在3万吨左右(预估数据，不一定很准确。 今年上半年风电完成的并不好，但风电用酸酐的需求量反而增长了，这足以说明一些问题，所以预测到3万的需求，对应60GW)；2023年预计叶片完成全部切换，则渗透率会进一步上升(假设上升30%)，国内需求总量或将落在5万吨左右，对应80GW。 [注：①21年用量7、8000吨可能是因为使用浸胶槽初始投料量比较大，用量较多；②数据差异可能因为公司市场份额数据上有误差，但无论哪种测算方法增量都很可观；③公司说采购最大来源是濮阳惠成，但公司去年风电材料出货量是2000吨，与其7、8000的使用量，以及全国1万多吨的使用量，可能不太对得上，数据有待核实(公司产能全国市占率约20%+)；④风电用酸酐供需应从全球角度考虑，全球供应量预计在 50万吨出头，风电需求也来自全球，上市公司的产品也会出口，传统需求上就一直与亨斯曼等龙头有稳定合作]酸酐供应格局和扩产1、公司采购的供给结构与格局？ 由于国际生产商(波林、理化成、迪克西等)主要面向高端领域，成本与价格都相对较高，因此风电使用的都集中在国产供应商。国内的供应商主要有：濮阳惠成、嘉兴东方、浙江阿尔法、大连金世与山东清洋(已被并入濮阳惠成，补充了高端线)。 2、各供应商的份额如何？ 顺酐酸酐衍生物一般有甲四、甲六两种，其中甲四在风电中运用较多，成本最优。 从各厂商的甲四产能来看：山东清洋年产能2万吨(算在濮阳惠成上)、濮阳惠成1.5万吨(甲六4000吨)、阿尔法2万吨、大连金世2万吨、浙江正大1.8万吨，总计9万吨左右。 在我们公司，濮阳惠成(加山东清洋)的份额占绝对大的比重。 随着我们的量在不断增长，份额会以濮阳惠成与阿尔法为主，浙江正大也会占一部分。 但浙江正大在其他家会占比较大的量，大连金世的2万吨与惠柏新材在稳定地合作，没有多余的量。 3、行业扩产情况？ 阿尔法原计划扩产2.6万吨，但受环保要求扩产受阻(估计比较难以投出来)；浙江正大有4w吨产能，进展未知；山东清洋预计2万吨今年下半年会扩产完(濮阳惠成2万吨已经在投)。 这些扩产规划大多在至少两年以前就都听说了，但目前只有濮阳惠成是真正扩出来了。 这个产品的扩产政府影响力很大，环保要求很高很难批复，小打小闹的产能根本不会批，而投资10个亿以上又做不到，除了濮阳惠成其他公司也不属于大化工，不在园区内没有地，想入园拿地也很难。 比聚醚胺厂商扩产要难得多的多。 酸酐需求、价格情况1、扩产的量在传统行业的需求有多大？ 传统行业应用有电子元器件的封装、电气设备绝缘、涂料、PVC等[注：电气绝缘设备领域需求增长较快]。 没扩产之前甲四的产能大约在9万吨左右，实际产量是设计产能的80%，大概在7万吨左右；将去年假设的风电用的1.5万吨减去后得到传统行业需求量在5万吨左右。 但是，实际真正能扩产出来的量无法确定(阿尔法基本扩不出来，正大的4万吨能不能扩出来还不一定)，即使投产成功也没办法短时间开顺，所以中间会存在供应特别紧张的状况。 各厂商在产能规划的时候都是根据对未来预判来扩，风电行业的需求在之前是肯定没有考虑在内的，他们原来的扩建计划中肯定是不包括风电这一块，那么这里会是一个全新的巨大需求。 2、现在的产品价格以及供需情况如何？ 产品价格：相对其他化工品，酸酐的价格比较坚挺，整体利润不错。 供需情况：从五六月开始，一些传统的下游需求减弱很多[注：专家这里只了解下游电子元器件封装景气度很差，但实际电气绝缘需求非常旺盛]，风电可以作为补充，量目前处于比较稳定的状态。 到2022Q4，如果风电的需求量变得非常大且其他行业也复苏得差不多的情况下，供给可能会阶段性的出现问题，酸酐的供应会很相当紧张。 3、甲基四氢苯酐的价格情况？ 往年13、14比较常见，高端的更贵一些，平均来看大概在15元/公斤左右；去年年底到今年一季度价格达到了25+元的高位，高规格的价格已经接近27、28元/公斤； 目前高价位的价格回落到24元的水平，高低价的差距也没有太大。 而顺酐的价格在去年年底也是高位，接近1.5万元，目前价格在1万元左右。 因此从数据来看，甲四价格随原材料价格进行波动，但盈利状态依然非常好，并没有减少利润，目前其份额在增长，订单状况也良好。 4、甲四的价格会影响到下游的用量吗？ 如果配方设计确定了，就不会影响，必须用。 5、风电建设时配套电气设备会带动电气绝缘材料领域的酸酐需求增长吗？没错，这个肯定会带动，只不过不属于我们公司的领域。 6、酸酐下游中哪些材料领域不景气？ 封装材料领域不景气，但是电气设备领域的景气度非常高，例如电网建设、特高压的带动会比较大。目前濮阳惠成开工率已经达到120%。 确实濮阳惠成现在的利润率、状态不错的，它们也不会去打价格战，目前确实只有濮阳惠成的扩产扩出来了，所以下游需求的高增长带来的第一轮红利估计只有它们能吃到了。