PVC周报：氯碱企业综合利润大幅收缩，关注PVC供应端开工变动情况

PVC周报2022-07-181/9OdePVC周报-氯碱企业综合利润大幅收缩关注PVC供应端开工变动情况PVC周报|2022-07-18联系人：朱宗坤18742082576zhuzk@hrrdqh.com从业资格号：F3067145摘要：PVC供应端集中检修过后逐步恢复开工，烧碱供需格局趋于宽松价格持续下跌，氯碱企业综合利润收窄至盈亏边际且存在进一步亏损预期，近期部分PVC生产企业陆续有装置降负荷，供应端开工负荷或将变动不大。PVC需求端受房地产数据不佳（1-6月房屋施工面积848812万平方米、累积同比-2.8%；新开工面积66423万平方米、累积同比-34.4%；房屋竣工面积28636万平方米、累积同比-21.5%；年购置土地面积3628万平方米，累积同比-48.3%）中长期仍相对偏弱。但市场消息称多个涉及“停贷”风险楼盘项目复工各方全力以赴“保交楼”或对短期制品需求存在提振。出口方面报价持续下跌新接出口订单表现不佳，外贸商谨慎观望为主。内需偏弱出口不佳，基本面仍相对偏弱，建议参与者关注6400、6800一线压力及6000附近支撑。 PVC周报2022-07-182/9供给方面：原料电石方面：上后电石主流市场报价下调50元/吨，周度数据显示电石企业整体开工负荷有所提升，但PVC现货大幅下跌，部分地区企业计划外降负荷现象增加，电石需求减少，目前电石成本压力较大电石企业亏损出货，价格调整幅度或有限。PVC上游生产企业集中检修过后开工负荷小幅提升，截止7月14日周度数据显示，PVC整体开工负荷79.7%，环比提升2.57个百分点；其中电石法PVC开工负荷80.23%，环比提升3.49个百分点。周内亦是有消息反馈部分PVC企业开工负荷出现略降情况，预计近期PVC整体开工负荷变动不大。截止7月13日，亚洲市场CFR中国跌20在980美元/吨，东南亚跌30在1070美元/吨，CFR印度价格跌60在1140美元/吨，国内FOB主流港出口报价在830-870美元/吨。东南亚地区需求淡季，美联储加息背景下商品氛围偏淡，外贸商观望氛围浓厚，新接出口订单持续走弱，市场较为关注台湾台塑8月PVC预售报价情况。目前氯碱企业PVC单品种亏损幅度较大，碱利润相对丰厚，但近期氧化铝等开工负荷持续走弱，烧碱供需边际宽松价格走弱，氯碱企业部分已处于盈亏边际，后期需关注烧碱端价格变动情况。 eWdVlUKXmNmN9PaObRpNrRtRsQiNoOsNjMrQuM8OmNtOMYpOoMuOqQnQPVC周报2022-07-183/9单位：万吨/年区域生产企业工艺检修产能停车情况当周检修损失量（万吨）停车及检修装置统计西南云南南磷电石法332019年4月1日停车，恢复开车时间不定0.693华北昔阳化工电石法102019年4月12日停车，恢复开车时间不定0.21西北中谷矿业电石法302022年1月8日停车，开车时间不定0.63西北鄂尔多斯电石法406月19日起二厂检修20天，7月9日出料0.18华北山西瑞恒电石法20一条线7月1日起检修，开车时间暂时未定0.42华东上海氯碱乙烯法97月1日开始检修一个月0.189华南广东东曹乙烯法227月4日停车，7月13日恢复一条线，7月14日开另一条线0.33华东山东东岳电石法127月4日停车，开车时间不定0.144华北渤化发展乙烯法15一条线7月4日检修，7月9日出料0.06华东德州实华电石法407月5日起轮修，7月8日出料0西北陕西北元电石法10一条线7月7日检修，计划7月15日恢复0.39华东阳煤恒通乙烯法307月10日减产一半，7月13日恢复0.12西南云南能投电石法10一条线7月9日临时停车，7月13日恢复0.06西北包头海平面电石法20一条线7月11日临时停车，7月14日恢复0.18后期计划检修统计西北内蒙君正电石法32乌达厂区计划7月20日检修7天--华东泰州联成乙烯法60计划7月底前检修7天左右--西北青海宜化电石法30计划7月31日检修10天--西北甘肃金川新融电石法20计划7月底检修15天--西北甘肃金川新材料电石法30计划8月初检修10天--西北盐湖镁业电石法+乙烯法50+30计划8月4日开始检修一个月左右--华东宁波台塑乙烯法40计划8月底检修12天左右--数据来源：卓创资讯、华融融达期货风云能化团 PVC周报2022-07-184/9数据来源：华融融达期货风云能化团、卓创资讯期现变动：华东电石法主力合约收盘价基差2022/07/11670065821182022/07/12645062781722022/07/13635062231272022/07/14635062231272022/07/1562006007193数据来源：华融融达期货风云能化团 PVC周报2022-07-185/9上周美国公布6月份CPI数据显示同比上涨9.1%，为1981年11月以来最大增幅，预估为8.8%，前值为8.6%。市场普遍认为，最新公布的CPI指数将强化美联储在7月27日议息会议上再次加息75个基点的预期。周内商品期货市场整体呈现偏弱运行走势，PVC基本面供需边际趋于宽松，社会库存持续累库，出口价格持续走弱且出口订单表现不佳，PVC期现货持续阴跌。但周五夜盘期间市场消息称多个涉及“停贷”风险楼盘项目复工各方全力以赴“保交楼”，或对短期内PVC制品需求存在提振。且目前氯碱企业部分已处于盈亏边际，烧碱端供需格局趋于宽松价格下行，氯碱企业综合利润或出现大幅亏损情况，周五夜盘部分资金存在获利出逃现象。PVC期货中长期而言供需边际趋于宽松，出口乏力的情况下，预期期货反弹空间有限，关注6400、6800一线压力及6000附近支撑。 PVC周报2022-07-186/9社会库存方面：下游企业刚需成交为主，内需疲软而新接出口订单环比走弱，社会库存略增。截至7月8日华东样本库存较上一期增5.03%，同比增179.44%，华南样本库存较上一期增1.85%，同比增50.08%。华东及华南样本仓库总库存35.67万吨，较上一期增4.57%，同比增加149.53%。（卓创数据）数据来源：华融融达期货风云能化团需求方面：下游制品企业订单欠佳，开工积极性不高，逢低采购为主。部分地区高温天气以及强降雨影响开工积极性不高，房地产端数据不佳影响，需求端中短期内难有明显提升。市场消息称多个涉及“停贷”风险楼盘项目复工各方全力以赴“保交楼”或对短期制品需求存在提振，但中长期需求端仍相对偏弱。 PVC周报2022-07-187/9技术面分析国际原油期货日线文华商品指数周线技术上看，国际原油期货日线级别受布林带（13,13,2）指标上中下轨线同时向下运行，空头趋势占据主导，短期内关注93一线支撑，期货震荡偏弱运行为主。文华商品指数周线级别布林带指标开口扩大，指数位于布林带 PVC周报2022-07-188/9中下轨线之间偏弱运行为主，指数跌破前低187.6一线支撑，近期存在一定技术性调整，关注187.6一线压力。PVC2209合约周线PVC2209合约日线技术上看，PVC2209合约周线级别期货受布林带（13,13,2）指标上中下轨线同时向下运行空头占据主导，期货受6000整数关口支撑略有反弹，短期内关注6400、6800一线压力，支撑6000. PVC周报2022-07-189/9热点关注：美国公布6月份CPI数据显示同比上涨9.1%，为1981年11月以来最大增幅，预估为8.8%，前值为8.6%。市场普遍认为，最新公布的CPI指数将强化美联储在7月27日议息会议上再次加息75个基点的预期。近期，在有关部门和房地产企业等的共同努力下，前期媒体报道涉及停工风险的多个楼盘，有的已经正常施工，有的则迎来了复工的消息。（国家统计局：上半年，房地产开发投资下降5.4%。全国商品房销售面积68923万平方米，下降22.2%；商品房销售额66072亿元，下降28.9%。6月份社会消费品零售总额38742亿元，同比增长3.1%。）周六美国总统拜登结束了对沙特阿拉伯的访问。在这次具有里程碑意义的访问里，美阿签署了18项合作协议，涉及到能源、通信、太空和医疗保健等领域，但依旧没有拜登心心念念的石油增产承诺。综上所述：PVC供应端集中检修过后逐步恢复开工，烧碱供需格局趋于宽松价格持续下跌，氯碱企业综合利润收窄至盈亏边际且存在进一步亏损预期，近期部分PVC生产企业陆续有装置降负荷，供应端开工负荷或将变动不大。PVC需求端受房地产数据不佳（1-6月房屋施工面积848812万平方米、累积同比-2.8%；新开工面积66423万平方米、累积同比-34.4%；房屋竣工面积28636万平方米、累积同比-21.5%；年购置土地面积3628万平方米，累积同比-48.3%）中长期仍相对偏弱。但市场消息称多个涉及“停贷”风险楼盘项目复工各方全力以赴“保交楼”或对短期制品需求存在提振。出口方面报价持续下跌新接出口订单表现不佳，外贸商谨慎观望为主。内需偏弱出口不佳，基本面仍相对偏弱，建议参与者关注6400、6800一线压力及6000附近支撑。【免责声明】本分析报告由华融融达期货股份有限公司提供，仅作为所服务的特定企业与机构一般用途而准备，未经许可任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布及分发本报告的全部或部分内容给其它任何人士。如引用发布，须注明出处:华融融达期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告引用的信息和数据均来自于公开资料及其它合法渠道，力求报告内容、引用资料和数据的客观公正。尽可能保证可靠、准确和完整，但并不保证报告所述信息的准确性和完整性，本报告所提供的信息仅供参考，不作为投资决策的依据，客户应自主做出期货交易决策，独立承担期货交易后果。