瑞达期货化工品晨会纪要观点(2022.07.07)

瑞达期货研究院 瑞达期货研究院 服务热线：0595-86778969 微信号：rqyjkf 2022年7月7号晨会纪要观点 化工品 LLDPE 截至6月30日当周，中国聚乙烯生产企业产能利用率77.92%，较上周增加了3.13%。聚乙烯产量总计在45.91万吨，较上周减少2.33%。PE 下游各行业产能利用率在 45.9%，较上周+1.3%。农膜，管材开工率继续处于低位。上周，国内聚乙烯生产企业样本库存量继续有所减少，报43.05 万吨，较上期跌 4.66 万吨，跌幅 9.77%。由于目前价格已回落不少，部分下游企业采购增加。昨夜美元指数大幅上升，昨夜国际原油继续震荡走低，受此影响，夜盘L2209合约也明显回落，短期走势疲软。操作上，建议投资者暂时观望为宜 PP 截至6月30日当周，聚丙烯产能利用率环比上升 1.90%至 80.53%，聚丙烯产量 57.09 万吨，相较上周的 55.75 万吨增加 1.34 万吨，涨幅 2.40%。相较去年同期的 56.81 万吨增加 0.28 万吨，涨幅 0.49%。国内聚丙烯下游行业平均开工率较前一周下降1.32%，较去年同期低2.61%。中国聚丙烯总库存量环比-6.08%，其中生产企业库存-7.56%，样本贸易商库存-3.77%，样本港口库存-0.63%；昨夜国际原油继续回落，受此影响，夜盘PP2209合约也震荡走低，显示其短期走势仍弱。操作上，建议投资者暂时观望为宜。 PVC 截至6月30日当周，PVC 生产企业周均开工率在 75.68%，环比减少 0.54%，同比减少 9.02%； PVC 产量在 41.92 万吨，环比减少 0.57%，同比减少 7.96%。PVC 制品企业开工维持较低状态，硬制品行业仍然维持较低负荷开工，部分板材企业等待关税调整，开工未见提升。截至7月3日，国内PVC社会库存在35.6万吨，环比增加2.89%，同比增加155.38%；其中华东地区在28.65万吨，环比增加2.69%，同比增加182.54%；华南地区在6.95万吨，环比增加3.73%，同比增加82.89%。昨夜国际原油回落，但煤炭价格有所反弹，受此影响，夜盘V2209合约窄幅整理，形态上看，短期走势仍弱。操作上，建议投资者暂时观望为宜。 EB 截至6月30日当周，国内苯乙烯工厂开工率周平均 64.58%，降 0.55%，环比上周降 0.84%。苯乙烯下游三大行业需求基本平稳，其中ABS/PS供应与库存双双减少，而EPS供应与库存双双增加。中国苯乙烯工厂库存量113628吨，较上期增加13067吨，环比增加12.99%。昨夜国际原油继续走低，受此影响，夜盘EB2208合约也震荡回落，显示空方仍占据优势。操作上，建议投资者暂时观望为宜。 天然橡胶 国内外主产区陆续开割，泰国原料逐步上量。国内云南版纳近两日降雨较多，对割胶工作开展的影响明显，新鲜胶水产量较低；海南目前全岛开割情况陆续好转，预计七月中旬陆续进入全面开割状态，目前处于原料上量阶段，而浓乳成品价格成交不易，拖拽加工厂收胶积极性。近期青岛天然橡胶库存小幅增加，依旧处于增减僵持当中，考虑到进口陆续增加，入库量环比增加的可能，预计短期青岛地区库存有继续小幅累库的可能。需求方面，上周轮胎厂开工率小幅下降，据悉部分企业安排检修，由于终端需求恢复缓慢， 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院 服务热线：0595-86778969 微信号：rqyjkf 轮胎企业成品库存维持高位，预计短期开工率仍存走低预期。夜盘ru2209合约小幅收涨，短期关注12500附近支撑，建议在12500-12850区间交易。 甲醇 近期国内甲醇装置整体恢复量多于损失量，开工率提升，短期检修及减产企业减少，由于恢复企业较多，供应量预期增加。由于动力煤和电煤双轨制，在夏季用煤需求推动下，甲醇存在成本支撑。目前下游实际需求仍较一般，企业库存有所上升，由于下游原料采购积极性较低，短期库存或有继续增加的可能。港口方面，甲醇港口库存整体宽幅去库，主要因刚需消耗下进口船货卸货量缩减。近期国内甲醇制烯烃装置产能利用率环比下降，主要因大唐国际装置停车检修，但传统下游开工率多数提升。夜盘MA2209合约小幅收跌，关注期价能否重新回到2480上方，若有效跌破则可能继续下探至2400一下，注意风险控制。 尿素 近期国内尿素装置短时故障较多，日均产量小幅下降，但部分地区夏管肥和仓单货源出货，供应逐步增加，本周尿素企业总库存继续回升。7月上旬部分尿素企业将进入检修期，整体供应压力或减弱。港口方面，近期国内小颗粒尿素港存增加，但出口处于不明朗的状态，短期暂无大量出口分销。需求方面，随着国内农业需求收尾，各地农业采购量逐渐减少。工业需求不温不火，复合肥企业新接单有限，加上原料走势不明朗，产能利用率处于较低水平；胶板行业未见起色，整体采购量较去年年同期减少。UR2209合约大幅下挫，短期需谨防急跌后的反弹修复，注意风险控制。 玻璃 近期国内浮法玻璃行业开工率整体维持稳定，因前期点火的海南信义三线开始出玻璃，日熔量环比增加。七月上旬部分产线有明确放水计划，但同时也有前期点火产线出玻璃，预计供应维持高位，企业库存压力继续攀升。需求方面，近期局部区域因天气及工程方面略有转好，部分深加工企业订单量稍有增加，但终端市场暂无明显利好，需求整体偏低的情况下深加工订单预计难有明显改善。夜盘FG2209合约减仓收涨，短期关注1600附近压力，建议暂以观望为主。 纯碱 近期江苏地区部分装置检修增加，整体开工率下降。进入季节性检修旺季，后续仍有企业有检修计划，纯碱开工率或趋于下降。近期国内纯碱企业库存继续下降，个别企业降幅明显；社会库存也表现为下降趋势。据悉当前企业订单环比持平，波动不大。下游采购情绪不温不火，刚需维持用量。近期仍有光伏投放预期，浮法需求相对稳定，但部分有冷修意向，高价抵触心态，刚需维持正常库存。夜盘SA2209合约小幅收涨，短期关注2685附近压力，建议在2600-2685区间交易。 原油 国际原油期价继续下跌，布伦特原油9月期货合约结算价报100.69美元/桶，跌幅2%；美国WTI原油8月期货合约报98.53美元/桶，跌幅1%。美联储会议纪要显示7月可能加息50-75个基点，欧洲陷入衰退的风险上升，全球经济衰退担忧加剧，市场避险情绪升温，美元指数升至20年新高；OPEC+会议批准8月增产64.8万桶/日的计划，调查显示OPEC未能实现6月份增产目标，市场担忧OPEC+增产能力不及预期。欧盟对俄罗斯实施石油制裁方案，七国集团计划对俄实施更多制裁举措，利比亚局势动荡加剧供应中断风险，供应忧虑支撑油市，欧美央行加息前景导致经济衰退及需求放缓忧虑压制市场，短线原油期价呈现宽幅整理。技术上，SC2208合约下探630区域支撑，短线上海原油期价呈现宽幅整理走势。操作上，建议短线交易为主。 lVmVkWeVmXdYiZnNxPnMqQaQbPbRmOrRtRmOiNpPrOjMqQsN9PoPnQwMrNoNuOqQpN 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院 服务热线：0595-86778969 微信号：rqyjkf 燃料油 欧美央行加息前景导致经济衰退及需求放缓忧虑压制市场，市场避险情绪升温，美元指数升至20年新高，国际原油期价震荡下跌；新加坡燃料油市场涨跌互现，低硫与高硫燃料油价差升至510.5美元/吨。LU2209合约与FU2209合约价差为2342元/吨，较上一交易日回落191元/吨；国际原油连续下跌，低高硫期价价差冲高回落，低硫燃料油期价呈现宽幅震荡。前20名持仓方面，FU2209合约多单增幅大于空单，持仓转为小幅净多。技术上，FU2209合约考验3100区域支撑，建议短线交易为主。LU2210合约考验4900区域支撑，短线呈现宽幅震荡走势。操作上，短线交易为主。 沥青 欧美央行加息前景导致经济衰退及需求放缓忧虑压制市场，市场避险情绪升温，美元指数升至20年新高，国际原油期价震荡下跌；国内主要沥青厂家开工上升，厂家及社会库存呈现减少；华东地区炼厂间歇生产，山东炼厂供应平稳，下游刚需采购为主，部分期现货源流出，华北、山东现货价格下调。国际原油连续下跌带动市场，降雨天气影响需求，短线沥青期价呈现宽幅整理。前20名持仓方面，BU2209合约多单减幅大于空单，净多单呈现回落。技术上，BU2209合约期价考验4000关口支撑，短线呈现宽幅整理走势。操作上，短线交易为主。 LPG 欧美央行加息前景导致经济衰退及需求放缓忧虑压制市场，市场避险情绪升温，美元指数升至20年新高，国际原油期价震荡下跌；华南液化气价格大势持稳，主营炼厂及码头持稳出货，上游供应无压，业者心态谨慎，市场购销氛围清淡；国际原油连续下跌带动市场，燃烧需求放缓压制上方空间；山东醚后碳四价格回落，华南市场国产气价格持平，LPG2208合约期货较华南现货贴水为45元/吨左右，与宁波国产气升水为35元/吨左右。LPG2208合约多单减仓，净多单回升。技术上，PG2208合约考验5400区域支撑，短期液化气期价呈现宽幅震荡走势，操作上，短线交易为主。 PTA 隔夜PTA震荡下行，期价收跌。成本方面，当前PTA加工差下跌至472元/吨附近，加工利润下降。供应方面，国内PTA装置整体开工负荷上涨3.15%至77.90%。需求方面，聚酯行业开工负荷较前一交易日下下降0.51%至 79.43%。短期原油价格大幅下跌，削弱PTA成本支撑，预计短期期价下行空间加大。技术上，TA2209合约下方关注6000整数关口支撑，上方关注6600附近压力，建议区间交易。 乙二醇 隔夜乙二醇震荡上行，期价收涨。供应方面，当前乙二醇开工负荷较前一交易日0.46%至49.83%；截至7月4日，华东主港地区MEG港口库存总量122.58万吨，较上一统计周期跌0.39万吨，主要港口持续去库。需求方面，聚酯行业开工负荷较前一交易日下下降0.51%至 79.43%。短期国际原油价格大幅下跌，削弱乙二醇成本支撑，预计短期期价上行空间有限。技术上，EG2209合约上方关注4500附近压力，下方关注4180附近支撑，建议观望。 短纤 隔夜短纤震荡下行，期价收跌。成本方面，目前短纤加工费上涨至1280元/吨附近，加工利润大幅提升。需求方面，短纤产销较前一交易日下跌109.06%至22.48%，产销气氛大幅回落。短聚酯原料价格下跌，削弱短纤成本支撑，预计短期期价下行空间加大。技术上，PF2209合约上方关注8000附近压力，下方关注7500附近支撑，建议区间交易。 瑞达期货研究院 瑞达期货研究院