概况上游2022年5月全球针叶浆发运量环比和同比恢复，成本支撑仍相对偏强。期货仓单持续减少。近期生活用纸价格持稳，文化纸价格持稳。下游下游开工方面，生活纸开工下降，双胶纸开工下降，铜版纸开工上升。库存近期青岛、常熟、高栏、天津和保定地区木浆总库存增加。总结需求将走弱，向下压力增大。数据202262820226-29变化期货01合约68906862↓ 28期货05合约68726832+ -40期货09合约69306906+-241-5合约价差1830↑ 125-9合约价差9-1合约价差4044t4银星现货71007200↑ 100北木现货76007600银星-主力基差170294t 124北木-主力基差6706941.24进口利润5935041 89内盘针阔价差5506501100外盘针阔价差200200生活纸价格77007700双胶纸价格59005900双铜纸价格56005600白卡纸价格60106010仓单366884368525t 1641图表8,000.0000纸浆期货主力合约走势7,500.00007,000.00006,500.00006,000.00005,500.00005,000.00004,500.00004,000.00002018-11-272019-11-272020-11-272021-11-27收盘价 300001000-10000Z-3005·66-67·68·69·610-611-612·61-62020202120222023800纸浆期货5-9价差季节性7000095004002001000-100-200-3009-110-111-112-11-12-13-14-15-1202020212022900纸浆期货9-1价差季节件70050000E10010000E-1-42-43-44·45-46-47-48-49-420192020202120228,000.00漂针浆现货价格7,500.007,000.006,500.00 5,500.005,000.004,500.004,000.002021-05-062021-08-062021-11-062022-02-062022-05-06银星凯利普月亮马牌乌针/布针800漂针浆基差季节性600400200-200400600008--100012001-22-23-24-25-26-27-28-29-210-211-212-220192020202120221,000.00漂针浆进口利润走势800.00600.00400.00200.000.00200.00400.00600.00800.001,000.001-42-43-44-45464/-48-49-410-411-412-42020202120222,100.00内盘针阔价差1,900.001,700.001,500.001,300.001,100.00900.00700.00500.00 2021-08-212021-05-212021-11-212022-02-212022-05-21内盘：银星-鹦鹉350.00外盘钉阔价差300.00250.00200.00150.00100.00202109-152021-11-152022-01-152022-03-152022-05-15外盘：银星-鹦鹉10,900.00纸制品价格走势9,900.008,900.007,900.006,900.005,900.004,900.002021-03-222021-07-222021-11-222022-03-22生活纸双胶纸铜版纸白卡纸600,000.00纸浆仓单（吨）500,000.00400,000.00300,000.00200,000.00100,000.000.0018-11-3019-6-3020-1-3120-8-3121-3-3121-10-3122-5-31仓单数量：纸浆：小计携写：姚瑶执业资格号：F0281764投资咨询资格号：Z0011379电话：13957254806E-mail：yaoyaoxinhu.cn审核：刘英杰 许可证号32090000）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其他法律管辖区域内的法律法规，除非另有说明，所有本报告的版权属于新湖期货。未不得以任何形式翻版、复制、发布，如引用、刊发生明且不得对本报告进行有悸原意的引用、谢节和修改本报告的信息均来源于公开资料和/或请研资料，所载的全部内容及观点公正，纯依靠本报告而取代个人的独立判断本报告所载内容反快的是新湖期货在最初发表本报告日期当日的判断，新湖期货可发出其他与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但新湖期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知更新情况，新湖期货不对因投资者使用本报告而导致的损失负任何责任，新湖期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于投资者，新湖期货建议投资者独自进行投资判断，本报告并不构成投资、法律、会计、悦务建议或担保任何内容适合投资者，本报告不构成给予投资者投资咨询建议，