玻璃期货早报2022-6-29证券代码：839979 每日观点玻璃：1、基本面：玻璃行业负利润状态加剧，但生产刚性下短期产能仍维持高位；房地产刚需改善有限，叠加6、7月份雨季传统消费淡季，下游加工厂按需采购原片，需求表现疲弱；玻璃下方成本支撑有所显现；偏空2、基差：浮法玻璃现货基准地河北沙河安全现货1651元/吨，FG2209收盘价为1656元/吨，基差为-5元，期货升水现货；中性3、库存：全国浮法玻璃生产线企业库存352.60万吨，较前一周下跌0.73%，仍大幅位于5年均值上方；偏空4、盘面：价格在20日线下方运行，20日线向下；偏空5、主力持仓：主力持仓净空，空减；偏空6、预期：玻璃基本面弱势不改，但下方成本支撑明显，短期预计维持低位震荡运行为主。FG2209：日内1630-1680区间操作 近期利多利空分析利多：1、近期多地房地产调控呈现放松趋势，央行下调首套房房贷利率下限，在稳经济预期下，中长期房地产对玻璃的需求有望回暖。2、玻璃生产成本持续抬升，成本支撑作用明显；生产利润大幅下滑至负利润水平，短期生产刚性，预计中长期玻璃冷修产线将增多，产量将逐渐萎缩。利空：1、近期部分玻璃复产产线陆续点火引板生产，供应压力有所增加，在产产能维持高位。2、终端需求暂无明显改善，叠加6、7月份是传统雨季消费淡季，下游深加工订单数量较少，少数中下游有一定备货，但多数暂保持按需补货，整体需求表现仍然疲弱。当前主要逻辑和风险点1、主要逻辑：目前玻璃上有弱势基本面压制，下有成本支撑，多空分歧依然较大，短期期价预计低位震荡运行为主；中长期在地产稳增长政策支撑下，需求预计缓慢恢复，期价或将逐步企稳回升。2、风险点：房地产需求回暖不及预期、玻璃生产线冷修线偏少 一、玻璃期货行情日盘主力合约收盘价（元/吨）现货价（元/吨）主力基差（元/吨）前值164516516现值16561651-5涨跌幅0.67%0.00%-183.33% 主力基差 二、玻璃现货行情现货基准地河北沙河安全白玻大板报价1651元/吨，较前一日持平。 三、成本端原料方面，重质纯碱价格维持高位；燃料方面，华北地区动力煤、石油焦市场价格略有回落但仍维持高位，整体玻璃生产成本处于同期历史高位。生产成本：原料、燃料 玻璃生产成本继续抬升，叠加近期玻璃原片现货价格回落，生产利润处于近年来同期历史低位，行业生产利润已经处于亏损状态。玻璃生产利润 四、玻璃基本面分析（一）供给玻璃短期生产刚性，全国浮法玻璃生产线302条，在产生产线263条，整体开工数仍处于历史高位。 全国浮法玻璃在产日熔量为17.57万吨，环比前一周增加800吨，仍处于近年来历史高位。 （二）需求1、浮法玻璃表观消费量据卓创资讯，2022年5月，全国浮法玻璃表观消费量为463.47万吨，比去年同期增加0.11%。 2、房屋销售情况 3、房屋新开工和竣工面积 （三）库存全国浮法玻璃生产线企业总库存352.60万吨，较前一周下跌0.73%，仍大幅位于5年均值上方，处于同期历史最高位。 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发，须注明出处为大越期货股份有限公司，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料，仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法，但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证，且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见，仅作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保，投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 证券代码：839979THANKS!地址： 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话： 0575-88333535 E-mail： dyqh@@dyqh.info