住房金融概览：月度图表，2021 年 12 月

1住房金融概览住房金融政策中心 每月图表2021 年 12 月 关于图表住房金融政策中心 (HFPC) 的使命是提供分析和想法，以促进住房金融领域的健全公共政策、有效市场和获得经济机会。乍看上去，为政策制定者、学者、记者和其他对政府在抵押贷款市场中的作用感兴趣的人提供月度图表和数据源，是这项使命的核心。我们欢迎读者就我们如何制作提供反馈乍看上去更有用的出版物。请将任何意见或问题通过电子邮件发送至 ataglance@urban.org。要接收来自住房金融政策中心的定期更新，请访问此处注册我们的双周通讯。住房金融政策中心工作人员劳里·古德曼中心副总裁珍妮克·拉特克利夫协理副总裁兼董事总经理吉姆·帕罗特非常驻研究员朱军非常驻研究员DeQuendre Neeley-Bertrand战略传播总监卡兰考尔高级研究员迈克尔·尼尔高级研究员郑彩高级研究员朱琳娜研究助理约翰沃尔什研究分析师彼得·马丁利研究分析师凯特琳年轻研究助理丹尼尔庞研究助理利亚姆·雷诺兹研究助理艾莉森·林康中心运营总监里根·史密斯项目管理员 内容市场规模概述概述美国住宅市场的价值6美国住宅抵押贷款市场规模6自有品牌证券7机构抵押支持证券7起始量和组成优先留置权发起量和份额8抵押贷款产品类型作文（所有起源）9发行时的百分比 Refi9兑现再融资再融资后贷款金额 10所有来源的兑现再融资份额10房屋净值总额兑现10非银行原始股1111111212非机构证券化12住房信贷可用性指数（HCAI）住房信贷可用性指数13按渠道划分的住房信贷可用性指数13-14借款人在发起月份的 FICO 分数15创始月的综合 LTV15创始月的 DTI15MSA 发起 FICO 和 LTV16非银行信用箱171717GSE LTV：银行与非银行18Ginnie Mae LTV：银行与非银行18GSE DTI：银行与非银行1818抵押贷款发起预测和发起人盈利能力1919 住房供应供应月数20房屋开工和房屋销售20住房负担能力随着时间的推移，全国住房负担能力21针对 MSA 级 DTI 调整的可负担性21房价指数全国HPI同比增长22顶级 MSA 的 CoreLogic HPI 变化22首次购房者首次购房者份额23首次和重复购房者、GSE 和 FHA 起源的比较23拖欠和减损活动负股本24严重拖欠/止赎贷款24按渠道划分的容忍率24GSE 投资组合缩减受监管的 GSE房利美抵押相关投资组合25房地美抵押贷款相关投资组合25有效担保费和 GSE 风险分担交易有效担保费26房利美前期贷款水平价格调整26GSE 风险分担交易和价差27-28严重拖欠率严重拖欠率 – 房利美、房地美、FHA 和 VA29严重拖欠率 - 单户贷款和多户 GSE 贷款29代理发行机构总发行量和净发行量机构总发行量30代理净发行30机构总发行和美联储购买每月总发行量31美联储吸收机构总发行量31抵押保险活动MI 活动和市场份额32典型购买贷款的 FHA MI 保费33初始每月付款比较：FHA 与PMI33特殊功能贷款水平 GSE 信用数据房利美构成和违约率34-35房地美构成和违约率36-37按年份划分的违约率38按年份回购39损失严重性和组件40-41相关 HFPC 工作出版物和活动34 介绍非凡年份概览当我们发布 2021 年的最后一本图表时，以及我们的 99th总的来说，我们要感谢读者对我们工作的持续支持。通过使用和共享我们的数据，您帮助我们确保证据和事实能够进入关于住房融资的讨论。为方便大家参考，这里对城市研究所住房金融政策中心2021年的工作做一个简要总结，并对2021年我们计划重点开展的工作进行展望。2021年，我们制作了：49 篇博文；28篇研究论文；12 份月度图表；6 次以数据为中心的公开演讲； 对我们的住房信贷可用性指数 (HCAI) 进行 4 次更新； 我们的 2021 年住房供应图表更新；和 作为 Mortgage Markets COVID-19 Collaborative 的一部分，关于大流行影响的研究和数据中心。我们一直关注房地产市场的关键问题，包括： 领导权和房屋所有权的未来； 不同种族和民族的住房财富差距，包括地方一级； 根除信用承保中的系统性种族主义； 首付援助 (DPA) 在扩大获得房屋所有权方面的作用；和 美国老年人的抵押贷款拒绝率更高。 该国令人生畏的住房供应短缺；增加供给的政策建议 我们就新出现的问题提供了宝贵的证据，包括： 在信用承保中使用公用事业、电信和租赁 (UTR) 数据； 针对房主援助基金 (HAF) 的模板； 改进和简化联邦紧急租金援助 (ERA) 的外展活动； 提议的 GSE 改革的影响，包括 FHFA 提议的公平住房融资计划及其企业监管资本框架的变化；Ginnie Mae 对单户发行人提出的资格要求。我们展望 2022 年，届时我们将继续分析对房地产市场健康至关重要的持续问题，并迅速应对新兴趋势。除其他事项外，预计 2022 年我们将就以下主题开展工作： 大流行和恢复工作的持续影响； 通过经济适用房和房屋所有权缩小种族贫富差距； 在特定社区拥有住房的障碍；和 增加保障性住房供应请继续使用和分享我们的工作。谢谢您的支持! 房屋净值贷款 无担保的第一留置权（其他）非证券化第一留置权（银行投资组合）概述市场规模概览美联储的资金流动报告显示，房地产市场的总价值逐渐增加，这主要是由于自 2012 年以来房屋净值的增长。未偿抵押贷款债务从 2021 年第二季度的 12.0 万亿美元小幅增加至 2021 年第三季度的 12.3 万亿美元，而家庭资产总额从 25.1 万亿美元增加到 26.9 万亿美元。 2021 年第三季度房地产市场总价值达到 39.2 万亿美元，比 2006 年危机前的峰值高出 59.1%。机构 MBS 占未偿抵押贷款债务总额的 66.6%，自有品牌证券占 3.2% ，房屋净值贷款占 3.3%。非证券化第一留置权占剩余的 26.9%，其中银行占 18.6%，信用合作社占 4.5%，其他非存款机构占总数的 3.7%。美国单户住宅市场的价值债务 家庭权益 总值（万亿美元）45.040.035.030.025.020.015.010.05.00.0$39.2$26.9$12.32000 2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021第三季度资料来源：美联储资金流动和城市研究所。最后更新于 2021 年 12 月。笔记：单身家庭包括 1-4 家庭抵押贷款。房屋净值数字是从美联储总数中加起来的，包括家庭和非金融业务部门的价值。美国单户抵押贷款市场的构成（万亿美元）机构MBS自有品牌证券8768.25432.3211.00.406来源:美联储资金流动和城市研究所。最后更新于 2021 年 12 月。笔记：非证券化第一留置权（其他）包括未在银行资产负债表上持有的抵押贷款。2000：第三季度2001：第一季度2001：第三季度2002：第一季度2002：第三季度2003：第一季度2003：第三季度2004：第一季度2004：第三季度2005：第一季度2005：第三季度2006：第一季度2006年第三季度2007：第一季度2007年第三季度2008：第一季度2008年第三季度2009：第一季度2009：第三季度2010：第一季度2010年第三季度2011：第一季度2011年第三季度2012：第一季度2012年第三季度2013年第一季度2013年第三季度2014：第一季度2014年第三季度2015：第一季度2015年第三季度2016：第一季度2016年第三季度2017：第一季度2017年第三季度2018：第一季度2018年第三季度2019：第一季度2019：第三季度2020：第一季度2020：第三季度2021：第一季度2021：第三季度 概述市场规模概览截至 2021 年第三季度，在银行和信用合作社之外持有的非证券化第一留置权总额为 0.46 万亿美元。在这个领域，房地产投资信托基金、保险公司和退休基金在过去十年中经历了特别强劲的百分比增长。 2021 年 11 月，代理市场的流通证券总额为 8.2 万亿美元，其中房利美占 42.0%，房地美占 33.0%，金妮美占 25.0%。非存款人持有的非证券化第一留置权（万亿美元）0.5金融公司0.40.30.20.10.00.170.110.070.060.04第三季度来源:美联储资金流动和城市研究所。最后更新于 2021 年 12 月。机构抵押支持证券($万亿）Fannie Mae Freddie Mac Ginnie Mae Total98765432108.23.52.72.1 来源: eMBS 和 Urban研究所。2021 年 11 月7房地产投资信托基金家庭和非金融企业联邦/州/地方政府保险公司和退休基金20002000200120022003200320042005200620062007200820092009201020112012201220132014201520152016201720182018201920202021 概述起源体积和成分第一留置权发起量抵押贷款发起活动在 2021 年第三季度保持强劲，总额为 1.20 万亿美元，略高于2020 年第三季度为 1.16 万亿美元。2021 年第三季度投资组合发起的份额为 32.5%，与 2020 年第三季度 20.5% 的份额相比大幅增加。GSE 份额在 2021 年第三季度较低，为 50.6% %，而 2020 年第三季度为 61.0%。较低的 GSE 份额在很大程度上反映了在大流行期间回落的投资组合贷款的回报。 2021 年第三季度 FHA/VA 份额为 14.3%，低于 2020 年第三季度的 17.4%。PLS 份额在 2021 年第三季度更高，为 2.7%，而第三季度为 1.10% 2020 年，但仍是 2008 年之前份额的一小部分。（万亿美元）GSE证券化FHA/VA证券化PLS证券化文件夹$4.5 $4.0$3.5$3.0$2.5$2.0$1.5$1.0$0.5$0.0$388.2$32.3$170.5$604.12001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021 2021 2021来源:抵押金融和城市研究所内部。最后更新于 2021 年 11 月。（份额，百分比）100%90%80%70%60%50%40%30%20%10%0%Q1 Q2 Q332.5%2.7%14.3%50.6%2001 2002 2003 2004 2005 2006 2007 2008 2009 2010 2011 2012 2013 2014 2015 2016 2017 2018 2019 2020 2021第一季度来源:抵押金融和城市研究所内部。最后更新于 2021 年 11 月。2021第二季度2021第三季度8 概述产品组成和再融资份额30 年期固定利率抵押贷款仍然是美国住房金融体系的基石，占 2021 年 10 月新发放的 75.8%。15 年期固定利率抵押贷款（主要是再融资产品）的份额为 15.4% 2021 年 10 月的新产品数量。ARM 份额占新产品数量的 1.2%。从 2018 年末到 2021 年 3 月，虽然每个月都有一些变化，但随着利率下降，GSE 和 Ginnie Ma