 俄罗斯联邦和乌克兰之间的战争造成了国际危机。必须分析这场危机对拉丁美洲和加勒比地区的影响，考虑到近二十年来的外部冲击——尽管每个国家的方向和强度不同——在挥之不去且普遍增长的背景下恶化了该地区的投资和生产条件不确定。主要的外部冲击包括 2008-2009 年的全球金融危机，一方面是美国和欧洲之间的经济紧张局势，另一方面是从 2017 年开始的中国之间的经济紧张局势，以及从 2020 年开始的冠状病毒病 (COVID-19) 大流行，以及现在乌克兰战争。 这些冲击引发了变化的反馈循环，削弱了全球化作为增长引擎的作用，并导致地缘政治动机优先于效率（见图 1）。内容A.全球化正在放缓：一连串的危机削弱了世界的生产结构及其增长 1B.2022 年的世界：增长放缓，更高的通货膨胀，利率远足 ............................3C.国家....................................................5D.贫困...................................................10E.F.下降...................................................16G.1A. 全球化正在放缓：一连串的危机削弱了世界的生产结构及其增长2022 年 6 月 6 日乌克兰战争对拉丁美洲和加勒比地区的影响：该地区应如何面对这场新的危机？ 拉丁美洲和加勒比经济委员会 (ECLAC)数字1全球化的兴衰：1994-2022 年世界 GDP 和国际贸易量的年度变化一个（相对于五年移动平均值的百分比）全球化的兴起整合全球三大制造“工厂”中国产业扩张8发展议程2019冠状病毒病大流行供应链中断 供应冲击通货膨胀乌克兰战争粮食不安全原油、食品和化肥供应下降对通货膨胀的货币反应67654全球金融危机3贸易的贡献增长下降实体经济的二分法2和财务增长中产阶级的不满1在发达国家05与中国的贸易和技术紧张局势321回流策略和区域化。国防、能源、食品和制造业的主权0贸易量 GDP（右标）资料来源：拉丁美洲和加勒比经济委员会 (ECLAC)。一个2022 年的数字是预测值。 这些变化包括：- 全球化模式的扩张，以国际生产链为基础，聚焦三大世界“工厂”（北美、东亚和欧洲），导致工人阶级和中等收入阶层的就业和收入恶化在发达国家，从而助长了美国和欧盟国家的民族主义和反全球化观点。- 一方面是美国和欧洲之间的贸易争端，另一方面是中国之间的贸易争端，后来与大流行相结合，导致各种制造业生产链出现故障。最突出的例子是微处理器，因为它对从计算硬件的生产到汽车和工业机械的制造等众多活动产生了连锁反应。在这种情况下，出现了关于准时生产和交货以及库存有限的全球化模式的问题。- 乌克兰的战争大大加剧了对初级生产部门（石油、天然气、铝和谷物）和生产广泛用于农业的投入物（如化肥）的工业部门的破坏。- 海上运输系统中断（港口过度紧张、船舶等待时间长和运费上涨），在这样一个高度集成的生产系统中，严重影响了物流链和运营成本。即使是一次性事件，例如 2021 年 3 月苏伊士运河的堵塞，也揭示了链条的结构性弱点及其对外部变化的严重脆弱性。- 这些因素加强了区域化趋势，包括回流、近岸和多岸战略，以及搬迁到被认为是友好的国家，即所谓的朋友岸。这些战略在贸易争端爆发后已经被广泛采用——一方面是美国和欧洲之间，另一方面是中国之间——战争加剧了战争，尤其是在欧洲。与国防、能源、食品和各个制造领域相关的安全利益（或主权）在这种模式中发挥了作用。因此，发达国家对高科技部门和可再生能源进行大量投资的产业政策作出了回应。2199419951996199719981999200020012002200320042005200620072008200920102011201220132014201520162017201820192020202120224 B. 2022 年的世界：增长放缓、通胀上升、加息乌克兰战争对拉丁美洲和加勒比地区的影响：该地区应如何面对这场新危机？-因应对全球金融危机而导致的货币扩张推动了金融和股票市场的繁荣。这种扩张，再加上为减轻大流行的经济和社会影响而提供的广泛援助，导致需求回升，从而导致或加速了价格上涨。在私人消费方面，封锁和社交活动减少伴随着更多的可支配收入，推高了对商品（主要是耐用品）的需求，而牺牲了服务。在生产和运输过程中断的情况下，对商品的更高需求推高了价格。供需因素的相对影响是一个有争议的问题，但两者都很重要。 连续的冲击削弱了该地区的经济结构，特别是在与投资和人力和技术能力发展相关的领域，导致出现滞后的情况，这反映在劳动生产率和技术能力的进步微乎其微。 乌克兰战争给全球经济带来了新的不确定性来源，第一个影响是对活动水平的影响：预计 2022 年世界将增长 3.3%，比冲突爆发前的预测低 1.0 个百分点。 该地区主要贸易伙伴（美国、中国和欧盟）的GDP趋势恶化，这将意味着该地区的外部需求下降。 在美国，预计增长率为 2.8%，比 2021 年 12 月的预测低 1.2 个百分点（美联储，2022 年）。 在中国，出口和房地产行业的增长预计也将放缓。该国“零新冠病毒”计划采取的措施也影响了增长速度。 不包括直接卷入战争的国家，增长预测下调幅度最大的是欧元区，其经济高度依赖俄罗斯能源：现在预计增长 2.8%，比战争开始前的预测低 1.4 个百分点。 GDP 降幅最大的预测是那些处于冲突中的国家。根据 Capital Economics 的数据，俄罗斯联邦的经济活动预计将收缩 12%（参见 Peach，2022 年）。其他预测更为悲观；例如，国际金融协会预计下降 15%（IIF，2022）。 正如本报告稍后分析的那样，能源产品（以及一般商品）价格攀升、国际运输成本急剧上升、供应问题恶化以及发达经济体不断增长的国内需求推高了全球通胀。费率在 2020 年下半年开始攀升，并在 2022 年前四个月创下历史新高（见表 1）。桌子1选定地区和国家：通货膨胀率，2020 年至 2022 年 4 月（百分比）2020年末2021年末2021 年 4 月至 2022 年 4 月美国1.47.08.3欧元区-0.35.07.4英国0.65.49.0拉丁美洲和加勒比3.06.68.1资料来源：拉丁美洲和加勒比经济委员会 (ECLAC)，根据官方数据。 这场战争加剧了全球金融状况先前存在的收紧，从而增加了金融市场的波动性（见图 2）。 战争导致的金融波动加剧和全球风险厌恶情绪损害了资本流入新兴市场。如果发达经济体的通胀压力继续存在，并且其央行加强紧缩性货币政策，包括货币政策加息和货币刺激计划（资产购买）的逐步减少，这种趋势可能在未来几个月变得更加明显。3 拉丁美洲和加勒比经济委员会 (ECLAC)数字22019 年 6 月至 2022 年 4 月非居民投资组合资本流入新兴市场（十亿美元）120100806040200中美第一阶段贸易协定签署，以及中国的一揽子刺激计划全球刺激计划、一些经济体的重新开放以及与COVID-19 治疗全球经济复苏和疫苗接种取得进展新冠肺炎疫苗接种和全球经济复苏俄罗斯联邦在乌克兰的军事攻势-20-40-60贸易紧张局势和全球经济放缓美中紧张局势、COVID-19 死灰复燃、全球银行业调查和全球经济衰退担心美国过早撤回刺激方案围绕中国恒大公司的危机，美联储开始缩减其资产购买规模并支持更快地退出刺激计划-80-100COVID-19 大流行的爆发和全球经济衰退的预期美国联邦储备20192020固定收入公平全部的20212022资料来源：拉丁美洲和加勒比经济委员会 (ECLAC)，根据国际金融研究所 (IIF) 提供的信息。 收紧货币政策将损害该地区高负债国家，因为这将限制它们获得融资以展期以前的债务或增加净借款。 利率上升将对浮动利率债务在其对外借款总额中比例较高的国家产生重大影响。该地区的许多国家都处于这种情况。在一些国家，对商品贸易平衡的积极影响可以抵消利息支付的增加（图 3 右上象限），而在其他可能存在贸易逆差的国家，这两种力量的结合可能会导致漏洞（图 3 的左上象限）。 利率上升还将恶化该地区负债累累的非金融企业部门的财务状况。数字3拉丁美洲和加勒比（20 个国家）：2022 年商品贸易差额相对于浮动利率外债的变化80 - 商品 706050403020100 商品-60-40-20020406080商品贸易差额的变化（占经常账户信贷的百分比）资料来源：拉丁美洲和加勒比经济委员会 (ECLAC)。南美洲中美洲和墨西哥 加勒比海注：商品包括能源、农业、化肥和金属等可交易部门。商品贸易余额的估计变化是根据 2022 年每种产品价值的估计变化计算得出的，基于 2022 年 1 月至 2022 年 3 月期间观察到的价格，并假设价格在 2022 年 3 月报告的价值上保持稳定直到 12 月2022 年。浮动利率债务的数据为 2020 年。4浮动利率外债（占经常账户信用总额的百分比）6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 2 月 3 月 4 月 5 月 6 月七月 八月 九月十月 十一月 十二月 一月 二月 三月 四月 五月 六月七月 八月 九月十月 十一月 十二月 一月 二月 三月 四月 浮动利率债务危地马拉 哥斯达黎加墨西哥 牙买加萨尔瓦多 浮动利率债务巴西秘鲁哥伦比亚尼加拉瓜玻利维亚（复数）厄瓜多尔巴拉圭多米尼加共和国伯利兹 圣文森特和格林纳丁斯圣卢西亚-商品-浮动利率债务格林纳达洪都拉斯阿根廷圭亚那 商品- 浮动利率债务 乌克兰战争对拉丁美洲和加勒比地区的影响：该地区应如何面对这场新危机？ C. 对区域的影响：之间的巨大差异国家 与以前的危机一样，该地区的影响将因次区域甚至国家而异。有很多例子：食品和商品价格上涨会根据它们在“商品彩票”中的位置影响国家，近岸战略受到地理邻近性的强烈影响。 经济损失分布不均：在某些国家和行业严重，而在其他国家和行业几乎为零。每个国家对石油、天然气和其他初级产品的依赖程度决定了供应中断的影响。然而，正如在大流行期间变得清楚的那样，中断，无论在一个地区多么轻微，都可能导致偏远地区的重大供应障碍。 尽管如此，在该地区大流行后经济复苏失去动力且增长率将回到 2014-2019 年的低水平之际，仍有一些共同因素，例如不确定性增加及其对投资的影响期间——年均增长率仅为 0.3%——导致人均 GDP 下降。必须在一个仍在从大流行的经济和社会影响中恢复的世界的背景下分析一次性短缺和价格上涨（例如天然气、小麦或化肥）的影响。 另一个共同因素是工业化经济体基准利率上调以应对上述通胀上升的影响。这往往会导致该地区国家的资本外逃（或较小的资本流入）可能是金融不确定性的另一个来源，并且根据对汇率的影响，还可能推高通胀。此时的悖论——将持续的全球价格上涨与 2010 年代的上涨区分开来——是由于紧缩货币政策的影响，发达国家的通胀加速本身可能成为该地区通胀的另一个驱动因素。本币估值政策。 围绕冲突持续时间和结果的不确定性在很大程度上决定了供应冲击的影响，尤其是由于冲击的来源和幅度不同。一方面，乌克兰的生产能力遭到破坏，另一方面，俄罗斯联邦受到经济制裁，其生产能力没有被破坏，但可能因此而恶化。在这两种情况下，预计通过本报告后面分析的价格上涨会产生重大影响。 2022 年该地区的前景十分艰难。首先，即使在战前，外部环境就是经济活动和国际贸易增长放缓，但由于冲突、COVID-19 的持续存在以及能源和食品价格的上涨，情况变得更加复杂。其次，国内形势的特点是经济活动突然放缓、通胀上升以及劳动力市场复苏缓慢和不完全，从而加剧了贫困和不平等。1.经济增长放缓：预测下调 继 2021 年区域经济增长 6.3% 之后，拉丁美洲和加勒比经济委员会 (ECLAC) 预计该区