中国采购报告：主要价格指数（2021年2月）

中国采购更新2021 年 2 月 10 日 主要价格指标CPI再度回落，出厂价格和上游价格恢复增长海伦·钦副总统邮箱：helenchin@fung1937.com威廉·孔高级研究经理邮箱：williamkong@fung1937.com冯商业智能利丰大厦一楼香港九龙长沙湾道888号电话：(852) 2300 2470女：(852) 2635 1598邮箱：fbicgroup@fung1937.com 邮箱：http://www.fbicgroup.com关键指标1 月份 CPI 同比增速回落至负 0.3%，重回负值。1 月份出厂价格首次恢复增长，1 月份 PPI 同比增长 0.3%。1月份工业品出厂价格指数同比涨幅达到0.9%，上游价格20个月来首次上涨。我们的预测我们预计，由于春节前后的季节性需求增加，2 月份中国 CPI 增速将同比回升。由于与去年同期相比的基数较低，CPI 的上升趋势可能会持续到 6 月份。受工业需求改善和国内生产资料价格近期上涨的影响，短期内PPI同比增速将进一步回升。由于生产投入品需求可能进一步改善，近期全球大宗商品价格上涨继续对国内投入品价格构成上行压力，在可预见的未来，投入品价格同比涨幅将进一步上升。 中国采购更新2021 年 2 月 10 日21.1月份CPI同比再次下降中国居民消费价格指数（CPI）1 的同比增长率从 12 月份的 0.2%下降到 1 月份的负 0.3%（见图表 1 和 2）。 1 月 CPI 增速下降主要是由于 COVID-19 疫情和中国农历新年的不同时间安排导致去年 1 月的比较基数较高：2021 年农历新年从 2 月中旬开始，而2020 年的农历新年在 1 月下旬到来。在服务价格下降的带动下，1 月份非食品通胀的下降超过了食品通胀的上升。展望未来，由于春节前后的季节性需求增加，我们预计 2 月份中国 CPI 增速将同比回升。由于与去年同期相比的基数较低，CPI 的上升趋势可能会持续到 6 月份。图 1：2019 年 2 月至 2021 年 4 月中国 CPI 增长及预测20财年2 月 20 日 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 21 日2.5%5.2%4.3%3.3%2.4%2.5%2.7%2.4%1.7%0.5% -0.5% 0.2% -0.3%资料来源：国家统计局图表 2：2020 年 8 月至 2021 年 1 月中国按商品划分的 CPI 增长同比增长 (%)8月20日九月十月十一月十二月1月21日衣服-0.5-0.4-0.3-0.3-0.1-0.2家居用品和服务-0.1-0.1-0.10.00.00.0教育、文化和娱乐0.00.71.11.00.90.0资料来源：国家统计局1 CPI 由中国国家统计局 (NBS) 编制，衡量一个典型家庭购买的一篮子商品和服务的价格。 中国采购更新2021 年 2 月 10 日32.1月份工业品出厂价格上涨1月份中国出厂出厂价格首次恢复增长，工业品出厂价格指数（PPI）同比增速从12月份的负0.4%上升至1月份的0.3%。见展品 3 和 4)。 1月份PPI环比上涨1.0%。当月 PPI 上涨主要是由于全球原油和大宗商品价格上涨，原油、煤炭、化工和金属行业的出厂价格上涨。展望未来，随着国内和全球经济将进一步复苏，对工业产品的需求可能会继续改善。此外，受全球原油和大宗商品价格上涨的推动，近期国内生产投入价格的上涨也将增加制造商的成本压力。因此，我们预计短期内 PPI 同比增速将进一步走高。图 3：2019 年 2 月至 2021 年 4 月中国 PPI 增长及预测20财年2 月 20 日 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 21 日-1.8%-0.5% -1.5% -3.1% -3.7% -3.0% -2.4% -2.0% -2.1% -2.1% -1.5% -0.4% 0.3%资料来源：国家统计局图 4：2020 年 8 月至 2021 年 1 月中国按特定行业划分的 PPI 增长同比增长 (%)装饰品资料来源：国家统计局8月20日九月十月十一月十二月1月21日纺织-5.8-6.0-5.4-4.7-3.8-2.6纺织服装和-1.5-1.7-1.6-1.6-1.5-1.3木材加工、制造木、竹、藤、棕榈、和-0.9 稻草制品-1.0-1.1-1.1-0.8-0.2 中国采购更新2021 年 2 月 10 日43.1月份国内生产资料价格上涨工业品购进者价格指数同比增速由 12 月份的 0.0% 上升至 1 月份的 0.9%，为 20 个月以来上游价格首次上涨（见图 5、6）。 1月份购进者价格指数环比上涨1.4%，12月份上涨1.5%。展望未来，随着国内制造业生产持续扩大，预计在不久的将来对生产投入的需求将进一步改善。此外，全球大宗商品价格持续上涨，近期对国内投入品价格构成上行压力。因此，我们预测，在可预见的未来，投入品价格的同比增长将进一步上升。图表 5：2019 年 2 月至 2021 年 4 月中国工业品购进者价格指数增长及预测20财年2 月 20 日 3 月 4 月 5 月 6 月 7 月 8 月 9 月 10 月 11 月 12 月 1 月 21 日-2.3%-0.5% -1.6% -3.8% -5.0% -4.4% -3.3% -2.5% -2.3% -2.4% -1.6% 0.0%0.9%资料来源：国家统计局图表 6：中国工业品购进者价格指数按选定商品，2020 年 8 月至 2021 年 1 月电线资料来源：国家统计局同比增长 (%)8月20日九月十月十一月十二月1月21日燃料和动力 -9.8-9.3-9.9-8.4-6.6-4.8有色金属材料和2.92.93.04.07.58.3化工原料-8.4-7.8-7.0-4.6-1.8-1.3木材和纸浆 -1.4-0.8-0.8-0.7-0.9-0.1纺织原料-3.9-3.8-2.9-2.1-1.5-1.0 中国采购更新2021 年 2 月 10 日5冯商业智能Fung Business Intelligence 收集、分析和解释有关采购、供应链、分销、零售和技术的全球市场数据。总部设在香港，它利用独特的关系和信息网络来监测、研究和报告这些全球性问题，特别关注中国的商业趋势和发展。 Fung Business Intelligence 通过定期研究报告和商业出版物向企业、学者和政府提供其数据、公正的分析和专业知识。作为总部位于香港的跨国公司冯氏集团的知识库和智囊团，冯氏商业情报还就与在中国开展业务相关的问题向集团及其业务合作伙伴提供专业知识、建议和咨询服务，包括市场进入和公司结构，税务，许可和其他监管事项。Fung Business Intelligence 成立于 2000 年。丰集团Fung Holdings (1937) Limited 是一家总部位于香港的私营企业实体，是 Fung 集团公司的主要股东，其核心业务遍及全球消费品供应链，包括贸易、物流、分销和零售. Fung Group 拥有 30,000 多名员工，他们在全球 40 多个经济体工作。我们在出口贸易和全球供应链管理方面拥有悠久的历史和传统，其历史可追溯至 1906 年，追溯香港和珠江三角洲如何成为世界上最重要的制造和贸易地区之一的故事。我们专注于创建未来的供应链，帮助品牌和零售商驾驭数字经济，并在全球范围内为品牌创造新的机会、产品类别和市场扩张。集团的上市实体包括环球品牌集团控股有限公司（港交所代码：00787）和便利零售亚洲有限公司（港交所代码：00831）。私营实体包括利丰有限公司、LH Pegasus、Branded Lifestyle Holdings Limited、Fung Kids (Holdings) Limited、Toys “R” Us (Asia) 和 Suhyang Networks。欲了解更多信息，请访问 www.funggroup.com。© 版权所有 2021 Fung Business Intelligence。版权所有。尽管 Fung Business Intelligence 努力确保本出版物中提供的信息是准确和最新的，但对本出版物的内容不承担任何法律责任。未经 Fung Business Intelligence 事先书面同意，禁止复制或重新分发本材料。