原油期货月差周报

单击此处编辑母版标题样式原油期货月差周报投资咨询业务资格：证监许可【2012】669号2022/6/18撰写人：中信期货研究所原油研究负责人桂晨曦CFA 从业资格号：F3023159 投资咨询号：Z0013632重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。一、ICE Brent原油期货•连续合约价差•月间价差分布•远期价格曲线•多单展期收益二、Nymex WTI原油期货•连续合约价差•月间价差分布•远期价格曲线•多单展期收益三、INE SC原油期货•连续合约价差•月间价差分布•远期价格曲线•多单展期收益四、Nymex RBOB 汽油期货•连续合约价差•月间价差分布•多单展期收益五、Nymex ULSD 柴油期货•连续合约价差•月间价差分布•多单展期收益目录 撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。【中信期货原油】系列研究报告【油价分析系列】从不同周期对原油价格逻辑分析。日度点评是对周报的进展更新，周报是对季报逻辑的补充修正。日度（八点）：原油日报（油价点评）、油市早餐（要闻点评）周度（周日）：东西供需分化加剧，美欧油价延续偏强0612季度（季末）：三重属性推动的原油重心漂移0320【研究通讯系列】简要梳理原油价格逻辑，每期对一个特定主题重点导读。适用时间有限，希望快速了解原油市场进展的投资者。从汽油视角看美国通胀0613欧盟对俄罗斯石油制裁影响分析0606中美油品安全比较之库存变化0530供应风险缓解的五种可能路径0523如何理解供需平衡表0516高位震荡下的结构分化0509【数据报告系列】对原油重点数据进行详细跟踪。适用于对原油有一定了解程度，关注高频数据更新的专业投资者。中国油品供需周报（周二）、美国油品供需周报（周四）全球炼厂利润周报（周三）、高频油品库存周报（周五）原油期货持仓周报（周六）、原油期货月差周报（周六）【基础知识系列】对原油研究框架和历史背景梳理介绍。适用于初步接触原油分析的投资者。原油研究方法论（上）：研究框架0325 原油研究方法论（下）：分析案例0325原油简史：石油市场如何演变至今0322 原油简史（二）：石油编年大事记0323【国别专题系列】对重点国家供应/需求/热点事件进展进行分析。适用于关心特定地区进展的投资者。*中国China Oil Market Report 0506中国原油供需进展0519中国原油进口来源分析0429中国成品油市场进展0427*美国美国页岩油企业资本开支及产量进展0518拜登宣布两步计划应对油价上涨0401美国石油公司问卷调研统计0331*俄罗斯俄罗斯原油出口进展：四月大幅增加0505制裁阴影中的俄罗斯原油出口进展0408欧美出口制裁对俄罗斯原油供应影响0309 *其他欧佩克供应进展：出口亚洲大幅回落0616欧盟对俄制裁增强印度石油供应安全0601欧盟对俄罗斯石油进口依赖度详解0511【商品属性系列】对全球原油供需平衡以及影响因素的重点导读。适用于关心原油商品属性的投资者。*供需全球原油供需平衡表（六月）0609*需求从经济增长看油品需求0420【金融属性系列】对影响油价相关经济和金融因素的重点导读。适用于关心原油金融属性的投资者。*经济IMF 全球经济热点解读：多重风险0421*贸易WTO 全球贸易展望：增速放缓0426 ICE Brent 原油期货 Brent 连续合约价差M1-M2M2-M3M3-M4M4-M5M5-M6M6-M722062306现值2.72.52.01.71.61.40.0104.2周变化-0.3-0.2-0.2-0.2-0.2-0.20.0-8.0季度值M7-M8M8-M9M9-M10M10-M11M11-M12M12-M1322122312现值1.31.11.00.80.80.897.092.3周变化-0.2-0.3-0.3-0.3-0.3-0.3-6.5-4.7季度值M1-M2M1-M3M1-M4M1-M5M1-M6M1-M72206-22122306-2312现值2.75.27.28.910.511.9#N/A N/A4.7周变化-0.3-0.4-0.7-0.9-1.1-1.3#VALUE!-1.7季度值M1-M8M1-M9M1-M10M1-M11M1-M12M1-M132212-22132312-2412现值13.214.315.316.116.917.711.97.3周变化-1.6-1.9-2.1-2.4-2.7-3.0-3.3-2.6季度值固定合约价格价差连续合约月间价差美元/桶撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。数据来源：ICE 中信期货研究所 Brent 月间价差分布020406080100120140-5051015202521/09/2421/10/0821/10/2221/11/0521/11/1921/12/0321/12/1721/12/3122/01/1422/01/2822/02/1122/02/2522/03/1122/03/2522/04/0822/04/2222/05/0622/05/2022/06/0322/06/17连续合约月间价差（美元/桶）主力合约期价(右)m 1-2m 1-6020406080100120140051015202521/09/2421/10/0821/10/2221/11/0521/11/1921/12/0321/12/1721/12/3122/01/1422/01/2822/02/1122/02/2522/03/1122/03/2522/04/0822/04/2222/05/0622/05/2022/06/0322/06/17固定合约月间价差（美元/桶）主力合约期价(右)2206-22122212-231201234M1-M2M2-M3M3-M4M4-M5M5-M6M6-M7M7-M8M8-M9M9-M10M10-M11M11-M12M12-M13连续合约月间价差分布（美元/桶）2022/6/172022/6/10撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。数据来源：ICE 中信期货研究所 50709011013015021/12/2322/01/0622/01/2022/02/0322/02/1722/03/0322/03/1722/03/3122/04/1422/04/2822/05/1222/05/2622/06/0922/06/23远期价格曲线（短期，美元/桶）近月合约期价0501001502006/012006/122007/112008/102009/092010/082011/072012/062013/052014/042015/032016/022017/012017/122018/112019/102020/092021/082022/072023/062024/05远期价格曲线（长期，美元/桶）近月合约期价Brent 远期价格曲线撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。数据来源：ICE 中信期货研究所 Brent 多单展期收益撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。数据来源：Nymex 中信期货研究所0510152025展至2209展至2210展至2211展至2212展至2301展至2302展至2303展至2304展至2305展至2306展至2307展至2308单次绝对收益（美元/桶）0.00.51.01.52.02.53.0展至2209展至2210展至2211展至2212展至2301展至2302展至2303展至2304展至2305展至2306展至2307展至2308月均绝对收益（美元/桶）0%2%4%6%8%10%12%14%16%18%展至2209展至2210展至2211展至2212展至2301展至2302展至2303展至2304展至2305展至2306展至2307展至2308单次收益率（%）0%5%10%15%20%25%30%展至2209展至2210展至2211展至2212展至2301展至2302展至2303展至2304展至2305展至2306展至2307展至2308年化收益率（%） Nymex WTI 原油期货 WTI 连续合约价差M1-M2M2-M3M3-M4M4-M5M5-M6M6-M722062306现值1.62.22.22.01.81.60.099.8周变化-1.0-0.6-0.4-0.3-0.4-0.30.0-8.5季度值M7-M8M8-M9M9-M10M10-M11M11-M12M12-M1322122312现值1.51.31.21.11.00.992.187.3周变化-0.3-0.3-0.3-0.3-0.3-0.3-6.8-5.2季度值M1-M2M1-M3M1-M4M1-M5M1-M6M1-M72206-22122306-2312现值1.63.86.08.09.811.4#N/A N/A4.9周变化-1.0-1.6-2.0-2.3-2.7-3.0#VALUE!-1.7季度值M1-M8M1-M9M1-M10M1-M11M1-M12M1-M132212-22132312-2412现值12.914.215.416.517.418.312.57.6周变化-3.3-3.5-3.8-4.1-4.3-4.6-3.3-2.6季度值美元/桶连续合约月间价差固定合约价格价差撰写人：中信期货研究所桂晨曦CFA从业资格号：F3023159投资咨询号：Z0013632重要提示：本报告难以设置访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内容而视相关人员为客户，市场有风险，投资需谨慎。数据来源：Nymex 中信期货研究所 WTI 月间价差分布020406080100120140-5051015202521/09/1721/10/0121/10/1521/10/2921/11/1221/11/2621/12/1021/12/2422/01/0722/01/2122/02/0422/02/1822/03/0422/03/1822/04/0122/04/1522/04/2922/05/1322/05/2722/06/10连续合约月间价差（美元/桶）主力合约期价(右)m 1-2m 1-60204060801001201400510152021/09/1721/10/0121/10/1521/10/2921/11/1221/11/2621/12/1021/12/2422/01/0722/01/2122/02/0422/02/1822/03/0422/03/1822/