品种策略日报-油脂

前日收盘价涨跌涨跌幅(%)成交量持仓量持仓量变化比价-价差Y91P91OI91Y-POI-YY/M现值202602513-560 25282.81前值214560533-364 24542.82一级大豆油现货豆油:辽宁:大连豆油:京津:地区豆油:山东:日照豆油:江苏:张家港豆油:广东:湛江现值1182011840118001198012030前值117001174011680117001194024°棕榈油现货棕榈油:天津棕榈油:张家港棕榈油:广东期现价差（天津-期货）现值1460014600147502622前值1411014110141602460四级菜油现货防城港东莞厦门南通现值14300142501430014500前值14100140501410014300油料花生米青岛安阳邯郸肇庆现值8,4008,2008,4009,000前值8,4008,2008,4009,000现值前值近月毛菜油近月菜籽现值(2,566)(434)前值(2,609)(494)豆粕豆油棕榈油菜籽油现值10,8641,8000380前值8,7741,8000380进口压榨利润仓单20220613申万期货品种策略日报-油脂申银万国期货研究所 倪梦雪（从业编号:F0264569；投资咨询号:Z0002226）021-50586042 nimx@sywgqh.com.cn进口利润国内期货市场豆油主力114182061.84682689棕榈油主力菜籽油主力119784383.8064583519-2097 国内现货市场139462341.712008611666511039306(2491.3)(2298.4)437813311704近月马来西亚棕榈油 行业信息评论及策略免责声明免责声明本报告的信息均资料来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。进口大豆拍卖：6月10日计划拍卖50.64万吨，成交5.5001万吨，成交率10.86%，成交均价5762.39元/吨，最高5790元/吨、最低5730元/吨。油脂：夜盘油脂低开并最终收跌。5月MPOB报告中，马来西亚棕榈油产量略高于市场预期，环比减少0.07%，低于历史环比增幅均值3%，劳动力短缺问题持续影响着产量表现，印尼禁止棕榈油出口以后，利于马来西亚出口，5月出口高于预期，环比增加26.67%，最终5月去库存，库存减少7.73%，维持低库存，报告前市场也交易了此预期。目前印尼棕榈油出口还未恢复到正常水平，尽管对出口税进行调整，但是如果不愿意等待审核国内销售义务，最终出口实质加税113美金/吨。马来西亚劳动力短缺问题暂时不容易解决，印尼因为国内库存压力大和棕榈果价格下跌，产量增幅也在下调，也一定程度抑制盘面下跌，关注后续印尼出口额度发放速度。总体来说油脂供应增幅有限，中长期油脂不宜过度看空。豆菜粕：报告前内盘豆菜粕下跌。USDA6月供需报告中美豆旧作出口从21.40亿蒲式耳上调至21.70亿蒲式耳，其他未变，旧作库存从2.35亿蒲式耳下调至2.05亿蒲式耳，新作库存从3.10亿蒲式耳下调至2.80亿蒲式耳。巴西旧作上调100万吨至1.26亿吨，出口下调50万吨至8225万吨。阿根廷旧作大豆产量上调140万吨至4340万吨。中国大豆供需未变。全球2021/22年度大豆产量预估为3.5199亿吨(5月预估为3.4937亿吨)，期末存预估为8615万吨(5月预估为8524万吨)。2022/23年度大豆产量预估为3.9537亿吨(5月预估为3.9469亿吨)，期末存预估为10046万吨(5月预估为9960万吨)。报告略偏空，报告前市场也交易了美豆去库存的预期，美豆相对偏紧，最终美盘下跌。未来一周主产区降雨低于正常水平，气温偏高，关注6月底最终美豆种植面积。国内近月周度大豆压榨量较低，7月后买船进度偏慢且到港少，压榨利润不佳，国内豆粕需求不振，处于历史同期低位，现货基差走弱，内盘相对偏弱。