沪金2208沪金2206沪银2208沪银2206现价399.08398.404706.004689.00前收盘价398.82397.424749.004739.00涨跌0.260.98-43.00-50.00涨跌幅0.07%0.25%-0.91%-1.06%持仓量6863218878972725874成交量602385371419110576现货升贴水-1.21-0.5340.0057.00上海黄金T+D伦敦金伦敦金(美元/盎司)上海白银T+D伦敦银(美元/盎前日收盘价397.87397.591847.9664746.0021.67涨跌0.82-0.71-5.224-19.00-0.36涨跌幅0.21%-0.18%-0.28%-0.40%-1.62%黄金2208-黄金2206白银2208-白银2206黄金/白银(现货)上海金/伦敦金上海银/伦敦银现值-0.68-1783.836.706.81前值-1.40-1083.336.666.73上期所黄金库存（千克，日）上期所白银库存（千克，日）COMEX黄金库存（日）COMEX白银库存（日）现值 3,579 1,630,129 34,717,379 337,188,597前值 3,267 1,632,360 34,766,209 336,714,194增减 312.00 -2,231.00 -48,830.07474403美元指数标准普尔指数美债收益布伦特原油美元兑人民币现值103.32794017.823.04122.936.7010前值102.5613447213.03123.946.7008增减0.75%-91.02%0.33%-0.81%0.00%spdr黄金ETF持仓（吨）SLV白银ETF持仓（吨）CFTC投机者净持仓(银）CFTC投机者净持仓(金）现值443154431533486172589前值443144431433005183813增减 1.00 1.00481-11224 20220610申万期货品种策略日报-贵金属 申银万国期货研究所 林新杰（从业编号：F3032999 投资咨询号：Z0014722） linxj@sywgqh.com.cn 021-50586279期货市场现货市场库存相关衍生品 宏观消息评论及策略免责声明欧洲央行维持三大利率不变，即再融资利率为0%，边际贷款利率为0.25%，存款利率为-0.5%，并决定按原计划在7月1日结束净资产购买。欧洲央行同时确认，将在下月的货币政策会议上加息25个基点，并在9月再次加息。如果欧元区通胀形势未见好转，9月份的加息幅度可能会更大。欧洲央行调低欧元区经济增长预测，预计今明两年分别增长2.8%、2.1%，较3月份预期分别下调0.9个百分点、0.7个百分点。欧洲央行同时大幅上调通胀预期，预计今明两年分别为6.8%、3.5%，今年3月份预期分别为5.1%、2.1%。欧洲央行行长拉加德强调，加息将是一个渐进的过程，最终目标是将欧元区通胀降至2%的基准。高盛：预计欧洲央行将在9月和10月加息50个基点；预计欧洲央行12月加息速度将放缓至25个基点，直至明年6月最终利率达到1.75%。加拿大央行行长麦克勒姆表示，经济能够应付加息并确实需要更高的利率，让CPI回落到2%的目标是“首要任务”，加息至3%以上的可能性增加，加息速度和幅度主要取决于通货膨胀。联合国贸发会议发布《2022年世界投资报告》显示，2021年全球外国直接投资恢复到疫情前水平，达到近1.58万亿美元，较2020年增长64%，但这一趋势不太可能在2022年维持。联合国贸发会议预计2022年外国直接投资可能会呈下降趋势，最乐观的情况下能保持平稳。美国上周初请失业金人数达到22.9万人，较前一周增加2.7万人，创2021年7月以来最大增幅。截至5月28日当周的续请失业金人数为130.6万人，较前一周基本持平。美元及美债利率连续反弹下金银承压回落，整体延续震荡行情。周五5月美国CPI数据压力下，市场整体趋于谨慎。欧洲央行周四宣布，将在10多年来首次上调借贷成本，以应对创纪录的通胀，并提出了一种比经济学家此前预测的更为激进的做法。。本周美联储进入噤声期，此前已有多位美联储官员就加息发表评论，表示应继续加息对抗通胀，但是即使一直持鹰派立场的布拉德也仅建议加息50bp。在通胀压力下，6、7月大概率将继续加息50bp，当前市场将步入事实性的快速货币紧缩和紧缩预期高峰的叠加状态，但考虑市场对加息节奏的定价已经接近高峰，美联储暂时较难传达出比当前市场预期更加鹰派（年内加息至2.75-3%）的政策路径，此前联储官员或传递9月放缓加息信号。交易逻辑上，当前市场一定程度在为经济衰退的可能进行定价，不过尽管一季度美国GDP增速为负，消费以及私人投资等内生增长维持韧性，炒作衰退或为时尚早。节奏上，二季度快速紧缩周期下，黄金一定程度承压，整体或维持偏弱震荡。三季度后，如若通胀能出现受控迹象，且经济数据显露疲态，美联储可能释放边际鸽派的信号，金银或有更好表现。本周重点关注美国CPI数据表现。免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。本公司对本报告保留一切权利，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。