天风海外|中概互联观点海外美联储加息冲击逐步消化，全球股市迎来反弹，影响

天风海外|中概互联观点海外美联储加息冲击逐步消化，全球股市迎来反弹，影响中概互联的内外因素逐渐缓和，彭博报道滴滴或重新上架，或推动板块估值继续修复，中概互联指数Kweb自2021年2月高点97.8一度回撤到20.41，目前反弹至31.56，我们认为修复仍存空间。而我们认为接下来一段时间内稳增长经济政策将逐渐落地，疫情管控取得成效与关键城市逐步解封使消费回暖迹象愈发清晰。后续持续关注局部疫情控制情况、受冲击地区消费恢复情况、企业降本减亏策略兑现效果。我们认为互联网板块基本面大概率于二季度筑底，业绩能见度逐步确认将提振市场信心。后续随宏观环境改善以及企业高质量增长策略兑现，收入增速与经营杠杆改善逐步共振有望推动业绩弹性复苏。我们认为，“优质资产互联网”将价值回归，当前已进入板块中长线配置区间，建议持续关注。后续持续关注局部疫情控制情况、企业降本减亏策略兑现。建议关注：1）在稳经济的背景下，部分地方政府开始陆续发放消费券，本地服务和电商零售企业或可在稳增长、稳就业中发挥平台价值，建议关注有望随局部疫情减弱，基本面边际修复的平台，如美团、京东、拼多多、BOSS直聘；2）游戏行业供给改善叠加“宅家红利”，短期基本面韧性较强，关注网易、腾讯；3）线上广告行业静待需求改善，关注结构性份额增长的平台或降本增效显著，如快手、哔哩哔哩等；4）受益于国内稳增长与地产政策放松，基本面有望持续改善的平台，如贝壳等；5）其中，动态估值较历史水平折让明显/降本增效显著，如阿里巴巴、百度。