经济热点回顾 （2022年5月） 2022年第05期，总第11期 中诚信国际宏观经济 2 国内经济热点扫描 5月4日，央行增加1000亿元专项再贷款额度，支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力 5月4日，经国务院批准，人民银行增加1000亿元支持煤炭清洁高效利用专项再贷款额度，专门用于支持煤炭开发使用和增强煤炭储备能力。新增额度支持领域包括煤炭安全生产和储备，以及煤电企业电煤保供。此次增加1000亿元额度后，支持煤炭清洁高效利用专项再贷款总额度达到3000亿元，有助于进一步释放煤炭先进产能，保障能源安全稳定供应，支持经济运行在合理区间。 5月5日，国常会：部署进一步为中小微企业和个体工商户纾困举措 5月5日，国务院常务会议部署进一步为中小微企业和个体工商户纾困举措，以保市场主体稳就业；确定推动外贸保稳提质的措施，助力稳经济稳产业链供应链。会议指出为中小微企业和个体工商户纾困举措重点落实以下三点：一是抓紧把已确定的退税减税降费、缓缴社保费、物流保通保畅、推动企业复工达产等政策举措落实到位；二是加大政策扶持特别是金融扶持；三是在5月底前全面排查机关事业单位、大型企业拖欠的中小企业账款。为帮扶外贸企业应对困难挑战，会议决定，一要着力保订单和稳定重点行业、劳动密集型行业进出口；二要有力有序疏通海空港等集疏运，提高作业和通关效率；三要尽快出台便利跨境电商出口退换货政策，支持符合条件的跨境电商企业申报高新技术企业；四要加大对中小微外贸企业信贷投放，支持银行对暂时受困的企业不盲目抽贷、断贷、压贷，梳理一批亟需资金的予以重点支持；五要优化广交会等平台服务，加强与跨境电商联动互促。 5月9日，出口同比跌至个位数，关注海外生产修复对我国出口的挤出 5月9日，海关总署发布4月进出口数据，疫情冲击下国内生产走弱，同时海外生产的修复也在一定程度上挤压出口，4月份出口增速较3月显著回落，出口2736.2亿美元，同比增长3.9%，较3月份回落10.8个百分点；进口2225亿美元，与去年同期持平。实现贸易顺差511.2亿美元，较上月走阔37.4亿美元。短期内在疫情冲击下产需走弱以及外部环境挑战加大的背景下，进出口仍面临较大的压力。 5月11日，国常会：要求财政货币政策以就业优先为导向，稳住经济大盘等 5月11日，国务院常务会议要求财政货币政策以就业优先为导向，稳住经济大盘；部署进一步盘活存量资产，拓宽社会投资渠道、扩大有效投资；决定阶段性免除经济困难高校毕业生国家助学贷款利息并允许延期还本。会议指出，在经济下行压力进一步加大背景下，要做好以下五个方面稳经济大盘：一是财政、货币政策要以就业优先为导向，退减税、缓缴社保费、降低融资成本等措施，都着力指向稳市场主体稳岗位稳就业，以保基本民生、稳增长、促消费；二是确保物价稳定；三是确保能源正常供应；四是对当前有困难的企业和职工，给予住房公积金政策支持；五是抓紧研究养老保险费缓缴政策扩围、延长实施期限的措施，指导地方对中小微企业、个体工商户水电气等费用予以补贴。 中诚信国际宏观经济 3 5月11日，价格指数延续分化走势 5月11日，统计局发布4月价格数据，受供给偏紧、物流成本上涨以及需求增加共同影响，4月食品价格增速由负转正，非食品价格涨幅与上月持平。4月CPI同比上涨2.1%，较前值回升0.6个百分点。剔除能源与食品的核心CPI为0.9%，涨幅较上月回落0.2个百分点。在猪肉价格跌幅收窄、物流成本上涨以及部分食品囤货需求增加影响下，食品价格同比上涨1.9%，虽然国际大宗商品价格持续高位运行，但随着稳增长的力度不断加大，一系列保供稳价政策的落地实施，4月PPI同比较前值回落0.3个百分点至8.0%，连续7个月同比下行。 5月13日，社融总量与结构双双走弱，警惕社融走弱转为信贷塌方 5月13日，中国人民银行发布4月金融数据，4月在疫情冲击、实体经济走弱的背景下，新增社融大幅回落，同时结构上继续恶化，宽信用仍需加码。当月新增社融0.91万亿，同比少增9468亿元，是自2020年2月以来的单月最低值。社融增量收缩下社融存量同比增长10.2%，较上月回落0.4个百分点。从信贷结构看，新增信贷6454亿，同比少增8246亿，显著低于市场预期，也显著低于近三年同期1.4万亿的平均水平。从企业贷款来看，企业贷款新增5784亿，同比少增1768亿，其中中长期贷款仅有2652亿元；4月居民贷款减少2170亿，同比少增7453亿，连续6个月同比少增，住房按揭贷款减少605亿元，是有数据以来新低，表明房地产领域的市场需求依然在持续收缩。 5月16日，疫情冲击经济下行，供需两端均走弱 5月16日，统计局发布4月宏观数据。4月，在疫情冲击、成本走高以及出口替代效应弱化背景下，经济明显走弱。从供给端来看，今年以来工业生产增速逐月回落，4月当月同比再度负增长，服务业生产更是连续两个月同比负增长。需求端同样整体走低：制造业和基建投资修复均有所放缓，房地产投资出现负增长，三大类投资增速的回落带动投资同比增速走低；疫情冲击下国内生产走弱，同时海外生产修复对我国出口带来挤出，出口同比增速回落至个位数；严格的防疫政策下居民正常生活受到限制，社零额同比连续两个月负增长，尤为值得关注的是，此前保持高位增长的线上消费同比增速回落至个位数。 5月23日，国常会：进一步部署稳经济一揽子措施 5月23日，国务院常务会议进一步部署稳经济一揽子措施，努力推动经济回归正常轨道、确保运行在合理区间。会议决定，实施6方面33项措施，主要包括：一是财政及相关政策，着力稳市场主体稳就业，在更多行业实施存量和增量全额留抵退税，增加退税1400多亿元，全年退减税总量2.64万亿元；二是金融政策，将今年普惠小微贷款支持工具额度和支持比例增加一倍，汽车央企发放的900亿元商用货车贷款；三是稳产业链供应链，优化复工达产政策，完善对“白名单”企业服务，增加1500亿元民航应急贷款，支持航空业发行2000亿元债券；四是促消费和有效投资，放宽汽车限购，阶段性减征部分乘用车购置税600亿元，因城施策支持刚性和改善性住房需求，支持发行3000亿元铁路建设 中诚信国际宏观经济 4 债券；五是保能源安全，六是保障基本民生，做好失业保障、低保和困难群众救助等工作。 5月25日，全国稳住经济大盘电视电话会议：扎实推动稳经济各项政策落地见效，保市场主体保就业保民生，确保经济运行在合理区间 5月25日，国务院召开全国稳住经济大盘电视电话会议。国务院总理李克强指出国务院常务会议确定6方面33条稳经济一揽子政策措施5月底前要出台可操作的实施细则、应出尽出。要用“放管服”改革的办法优化政策实施流程，密切跟踪实施情况，该完善的及时完善，确保政策受益主体不漏户、不漏人地清晰了解和应享尽享。这些年我们坚持不搞大水漫灌，宏观政策仍有空间，要继续做好政策储备。李克强指出地方要在做好疫情防控的同时完成经济社会发展任务，全面把握，防止单打一、一刀切。 5月26日，央行印发《关于推动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制的通知》 5月26日，为贯彻落实党中央、国务院关于稳增长稳市场主体决策部署，针对当前疫情冲击影响部分行业企业困难增多，以及金融机构内生动力不足、外部激励约束作用发挥不充分等问题，人民银行印发《关于推动建立金融服务小微企业敢贷愿贷能贷会贷长效机制的通知》（以下简称《通知》）。《通知》指出，要健全容错安排和风险缓释机制，增强敢贷的信心。各银行业金融机构要探索简便易行、客观可量化的尽职免责内部认定标准和流程，推动尽职免责制度落地。《通知》强调，要强化正向激励和评估考核，激发愿贷的动力。《通知》要求，做好资金保障和渠道建设，夯实能贷的基础。《通知》明确，要推动科技赋能和产品创新，提升会贷的水平。 5月27日，工业企业利润当月同比明显下滑，保微观主体应加大力度 5月27日，统计局发布4月工业企业利润数据。1—4月份，全国规模以上工业企业利润总额同比增长3.5%，其中4月份单月同比下降8.5%。工业企业利润同比下降主要有以下三个方面原因：一是疫情冲击工业企业收入增长放缓，工业企业主营业务收入增速同比增长9.7%，较前值回落3个百分点；二是大宗商品价格持续高位运行叠加疫情冲击下供应链紧张导致工业企业成本持续走高；三是主要行业受到冲击较大拖累工业企业利润，如汽车主要产地吉林省和上海市均存在大范围的封控，汽车业利润同比大幅下降33.4%。尽管工业企业利润走弱，但政策性支撑因素有所显现，随着大规模留抵退税政策实施，工业企业费用有所下降。 5月31日，疫情影响弱化产需改善，景气回升但仍位于收缩区间 5月31日，统计局发布5月份PMI数据。产需双双修复但仍呈现“两弱”局面，供应链受阻问题初步缓解，制造业PMI有所改善但仍位于临界点以下。5月制造业PMI为49.6%，较前值回升2.2个百分点，但继续位于临界点以下。其中生产指数回升至49.7%，较上月回升5.3个百分点；新订单指数较 中诚信国际宏观经济 5 前值回升5.6个百分点至48.2%。综合PMI产出指数为48.4%，较上月回升5.7百分点。非制造业商务活动指数结束了2月份以来的回落走势，较上月大幅回升5.9个百分点至47.8%，其中服务业商务活动指数回升7.1个百分点至47.1%，建筑业商务活动指数小幅回落0.5个百分点至52.2%，继续位于扩张区间。 海外经济热点扫描 奥密克戎影响进一步弱化，全球新增新冠确诊同日均死亡病例均大幅回落 截至5月29日，全球新冠疫苗每百人接种量达150.15剂次，较4月底增加2.7剂次。由于新冠变种奥密克戎进入稳定传播期，5月份新增1640万例，较4月少增837万例，日均死亡1694例，较4月份均值降低1422例，全球累计确诊5.28亿例。 5月4日，全球央行再掀加息潮 5月4日，美联储将联邦基金利率上调了50个基点至0.75%~1.00%，符合市场预期；同时，美联储也宣布将从6月开始启动缩表计划。5日，英国央行宣布将基准利率提高25个基点至1%。新兴经济体及发展中国家紧随其后。3日，澳大利亚储备银行宣布加息25个基点；4日，巴西中央银行货币政策委员会宣布加息100个基点；同日，印度央行宣布将基准利率提高40个基点升至4.4%。此外，海湾国家央行如沙特央行、科威特央行、巴林中央银行和阿联酋中央银行也纷纷宣布加息。 5月6日，美联储3月会议纪要偏鹰派 5月6日，美国劳工部公布的美国4月份非农就业人口增加了42.8万人，略高于先前市场预期的39.1万人。报告称，4月就业普遍增长，休闲和酒店业(7.8万人)、制造业(5.5万人)、运输和仓储行业(5.2万人)领涨。4月报告将3月份非农新增就业人数从43.1万人下调至42.8万人；2月份非农新增就业人数从75万人下调至71.4万人。修正后，2月和3月的新增就业人数总和较此前报告的要低3.9万人。其他分项数据还显示，美国4月失业率录得3.6%，与3月一致，高于市场先前预期的3.5%；就业参与率从62.4%下降至62.2%，低于预期的62.