碳中和行业（新能源发电）周报：硅料价格6月仍有较强支撑，欧盟可再生能源目标有望上调

敬请参阅最后一页特别声明 -1- 证券研究报告 2022年5月15日 电力设备新能源、环保 硅料价格6月仍有较强支撑，欧盟可再生能源目标有望上调 ——碳中和行业（新能源发电）周报20220515 电力设备新能源 ◆一周复盘： 本周电力设备及新能源(中信一级)上涨7.28%，领先大盘5.24个百分点。整体市场表现方面，上证综指上涨2.76%，沪深300上涨2.04%，创业板指上涨5.04%。电力设备子板块中，电气设备上涨6.12%，风电上涨7.95%，光伏上涨5.94%。 ◆光伏： 1、供不应求背景下硅料价格6月仍有较强支撑，成本+运输压力下组件企业上调报价并计划下调开工率。根据硅业分会统计，硅料供不应求形势持续，其价格已连续16周提升，单晶复投料成交均价继21年10月后再次重回26万元/吨高位，且6月硅料价格仍有较强支撑；另一方面，硅片/电池片价格均已超过2021年高点，短期在疫情影响下物流形势严峻进而影响组件出货，在上游成本压力（主产业链和辅材价格均持续上涨）和物流阶段性影响背景下组件企业持续承压，一方面持续上调出货价格（市场高位报价甚至达到2元/W），另一方面五一后部分组件企业已开始（或计划）下调生产开工以试图倒逼上游涨价势头放缓。 2、俄乌战争后欧洲新能源转型加速，其2030年可再生能源目标有望提升至45%。2021年7月，欧盟委员会提议对可再生能源指令进行修订，将欧盟2030年可再生能源的能源占比从32%提升至40%；2021年12月，“YES to 45% RES”运动启动，呼吁欧洲议会和成员国将欧盟2030年可再生能源的目标提高到至少45%；2022年3月，鉴于乌克兰不断变化的局势以及能源政策在安全政策中的作用，欧洲议会EPP集团支持欧盟在2030年实现45%的可再生能源占比的目标；2022年4月27日，欧盟委员会主席就俄气中断向部分欧盟成员供应天然气发表声明，计划在5月中旬出台方案以加速绿色能源转型。 3、投资方面：（1）印度市场及俄乌局势是光伏H1排产及出货量持续较好的关键因素，叠加中国在2022Q2强化基建，以及2022H2硅料产能释放后产业链整体将降本，重点推荐隆基股份、通威股份、晶科能源。（2）上游周期品价格Q2-Q3有望见顶，成本端压力开始缓解，结构性供需紧缺等因素导致部分辅材存在涨价可能，重点推荐福莱特，关注洛阳玻璃。（3）推荐布局颗粒硅、大尺寸、IBC、叠瓦新技术推动单瓦盈利持续改善，同时半导体硅片业务迎来高速发展的中环股份。（4）欧洲能源价格高企利于产品顺价，布局欧洲户用储能/光伏出海企业盈利Q2边际向上，重点推荐阳光电源，关注锦浪科技、固德威等。 ◆风电： 1、风电招标量高增，机组大型化持续加速，叠加钢价下行下半年风电行业盈利有望修复。（1）据金风科技数据，2022年1-3月国内公开市场新增招标24.7GW，同比增长74%；（2）5月7日运达股份与中复连众举行YD110 海上叶片下线仪式，该叶片长110米，是目前国内首支成功下线的最长风电叶片（截至目前）；（3）根据wind数据，自2022 年5月5日至5月10日，铁矿石期货结算价下降10.4%，上游原材料价格边际下降缓解成本压力，加速机组订单落地。 2、投资方面：（1）海风建设有望超预期、国产替代逻辑下，推荐东方电缆，关注大金重工、恒润股份；（2）国产替代逻辑下，关注五洲新春、新强联；（3）盈利修复逻辑下，推荐日月股份，建议关注三一重能（将上市）。 ◆风险提示： 风光政策下达进度不及预期；风机招标价格复苏低于预期、产业链原材料价格波动；国家电网投资、信息化建设低于预期致使装机落地受阻风险。 买入（维持） 环保 买入（维持） 作者 分析师：殷中枢 执业证书编号：S0930518040004 010-58452063 yinzs@ebscn.com 分析师：郝骞 执业证书编号：S0930520050001 021-52523827 haoqian@ebscn.com 分析师：黄帅斌 执业证书编号：S0930520080005 021-52523828 huangshuaibin@ebscn.com 联系人：陈无忌 021-52523693 chenwuji@ebscn.com 联系人：和霖 021-52523853 helin@ebscn.com 行业与沪深300指数对比图 -40%-20%0%20%40%60%80%电力设备及新能源(中信)电力及公用事业(中信)沪深300 资料来源：Wind 行业周报 敬请参阅最后一页特别声明 -2- 证券研究报告 电力设备新能源、环保 目 录 1、 本周重点事件 ............................................................................................................................................... 3 2、 光伏风电行业重点数据跟踪 ......................................................................................................................... 4 3、 风险分析 ...................................................................................................................................................... 8 图目录 图1：多晶硅料价格走势 .................................................................................................................................... 5 图2：硅片价格走势 ............................................................................................................................................ 5 图3：电池片价格走势 ........................................................................................................................................ 6 图4：组件价格走势 ............................................................................................................................................ 6 图5：钢材综合价格指数日度数据 ...................................................................................................................... 7 图6：中厚板市场价日度数据 ............................................................................................................................. 7 图7：主要原材料铜价格涨跌情况 ...................................................................................................................... 7 图8：主要原材料铝价格涨跌情况 ...................................................................................................................... 7 表目录 表1：光伏产业链价格周度数据跟踪 .................................................................................................................. 5 表2：风电项目中标统计 .................................................................................................................................... 6 敬请参阅最后一页特别声明 -3- 证券研究报告 电力设备新能源、环保 1、 本周重点事件 国家能源局通报2021年可再生能源电力消纳责任权重完成情况，2021年实际完成值29.4%，甘肃、新疆未完成。 5月9日，国家能源局官方网站发布关于2021年可再生能源电力消纳责任权重完成情况的通报。通报指出，2021年全国可再生能源发展取得诸多里程碑式的新成绩，各省（自治区、直辖市）可再生能源电力消纳责任权重完成情况较好。2021年下达全国最低可再生能源电力总量消纳责任权重为29.4%。2021年实际完成值为29.4%，与2020年同比增长0.6个百分点，与2021年下达的最低总量消纳责任权重29.4%持平。除西藏自治区免考核外，28个省（自治区、直辖市）完成了704号文明确的最低可再生能源电力总量消纳责任权重，其中13个省（自治区、直辖市）达到激励值，甘肃、新疆未完成最低可再生能源电力总量消纳责任权重，分别相差2.6和1.8个百分点。（风能专委会CWEA） 国家能源局印发《风电场利用率监测统计管理办法》，采用机舱风速法。5月9日，国家能源局官网关于印发《风电场利用率监测统计管理办法》的通知指出，风电受限电量计算方法主要釆用机舱风速法。但各地区风电场根据设备条件差异也可结合实际釆用样板机法、测风塔外推法等其他经过验证的计算方法；具体可由风电企业与所属电网调度机构协商确定。（国家能源局） 国家发改委、商务部公布《鼓励外商投资产业目录（2022年版）（征求意见稿）》，包含多个氢能产业。5月10日，国家发改委、商务部公布《鼓励外商投资产业目录(2022年版)(征求意见稿)》，含多个氢能产业，分别为：氢燃料绿色制备技术（化学副产品制氢、生物制氢、来自可 再生能源的电解水制氢等）、储存、运输、液化；氢能制备与储运设备及检查系统制造；新能源汽车关键零部件研发、制造：空气压缩机、氢气循环泵、氢气引射器、增湿器、燃料电池控制系 统、升压 DC/DC、70MPa 氢瓶、车载氢气浓度传感器；高技术绿色电池制造：动力镍氢电池、锌镍蓄电池、钠盐电 池、锌银蓄电池、锂离子电池、太阳能电池、燃料电池等；加氢站建设、经营；车用压缩氢气塑料内胆碳纤维全缠绕气瓶。（燃料电池分会） 国务院常委会议要求确保能源供应，向中央发电企业拨付500亿可再生能源补贴。据央视新闻联播，国务院总理李克强5月11日主持召开国务院常务会议。会议要求，确保能源供应。在前期