民生机械2022Q1基金持仓分析报告：新能源是心头好，矿山机械引关注

本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 1 [Table_Title] 民生机械2022Q1基金持仓分析报告 新能源是心头好，矿山机械引关注 2022年05月4日 [Table_Summary]  机械板块基金持仓规模下滑，持仓集中度首升。据基金2022年1季报数据显示，机械板块基金重仓占比为2.90%，环比下降0.4pct，排名各行业第十名； 2022Q1基金重仓机械股总市值为696.18亿元，环比下降25.28%。机械板块前十个股持仓市值下降至358.31亿元，环比下降21.64%。机械板块总市值Q1下降25.28%，股价波动是重仓市值下降的主要原因。前十重仓占持仓总市值的51.47%，环比提升2.39pct，结束自2020Q4以来集中度下降趋势。  机械板块重仓标的数量结束上升趋势，小幅下滑。截至2022Q1，机械行业共有162只股票成为基金公司重仓股，相比 2021Q4减少5只，是自2020Q4以来首次数量减少，但波动较小，较为稳定。  新能源设备和智能机器人仍是最爱，奥特维等成基金公司新宠。光伏设备板块基金重仓市值占比最高。2022Q1重仓市值前五的板块为光伏设备、锂电设备、智能机器人、机械基础件和综合（主要是检测设备），占比分别是17%、14%、11%、10%和8%。机械行业前十大重仓股中3家光伏设备（晶盛机电、迈为股份、奥特维），2家智能机器人（科沃斯、石头科技），2家锂电设备（先导智能、中科电气）、1家检测服务（华测检测）、1家油服设备（杰瑞股份）、1家工程机械（恒立液压）。中科电气和奥特维代替巨星科技和时代电气进入重仓市值前十。  晶盛机电等持仓增加较多。相较于2021Q4，前十大中晶盛机电、中科电气2家公司基金公司增持明显，分别被增持4163.69万股、3015.98万股。易方达对晶盛机电增持较多，旗下四支基金共对晶盛机电增持2976.11万股；前海开源和中信保诚基金对中科电气增持明显，分别增持2108.48万股和886.18万股；先导智能被减持4066.92万股；其它7家持仓变动不大。  郑煤机、迪威尔持仓增加值得重视。2022Q1重仓基金数增加最多的分别是中科电气、郑煤机、高测股份、新莱应材和奥特维，分别增加34支、31支、20支、14支和11支。持股占流通股比增长前五的为九号公司、富信科技、迪威尔、青鸟消防和新莱应材，分别增加41.80pct、14.46pct、12.71pct、8.81pct和8.76pct。其中郑煤机是煤机设备领先者，迪威尔是先进油服设备提供商，持仓增加表明基金对矿山机械关注度有所上升。  投资建议：通过以上梳理，我们认为1）随着2021Q4限产、2022Q1疫情造成的机械板块基本面边际减弱，板块市值出现较大回调，是重仓持仓规模下滑的主要原因。机械板块基金持仓比例和行业排名仍保持稳定。 2）新能源设备和智能机器人仍是基金最爱，但持仓规模有升有降有所分化，工程机械持仓下滑明显。 3）随着上游矿山行业景气度走强，相关设备配置强度有所上升。郑煤机、迪威尔持仓基金数量增加显著体现了这种变化。 4）当前环境下机械板块仍面临上游原材料价格较高、疫情影响物流等考验。建议配置确定性较高的矿山机械，如天地科技、郑煤机、杰瑞股份、迪威尔等；稳增长相关的工程机械板块，如三一重工、恒立液压等；宏观相对脱敏的细分板块龙头，如华荣股份、海洋王、银都股份等；布局新能源板块具备长期优势的设备龙头，如晶盛机电、迈为股份、先导智能等。  风险提示：行业竞争加剧风险，原材料价格波动风险，宏观经济风险，下游行业需求不及预期的风险等。 [Table_Invest] 推荐 维持评级 [Table_Author] 分析师： 李哲 执业证号： S0100521110006 电话： 13681805643 邮箱： lizhe_yj@mszq.com [Table_docReport] 相关研究 1.机械行业周报20220424：影响激光掺杂设备短期替代程度的因素分析 2.民生机械周报20220417：国产机床发展现状与挑战 3.民生机械周报20220409：海风碳纤维：2021年约3.5GW使用，预计2023年用量加速 4.机械行业周报20220404：2022年硬质合金刀具行业供需测算 5.机械行业周报20220327：光伏异质结电池设备进展跟踪（一） 行业动态报告/机械 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 2 目 录 1、 机械板块基金持仓规模下滑，持仓集中度提升 ................................................................................................... 3 2、 细分板块：新能源设备和智能机器人仍是基金最爱 ............................................................................................ 5 3、 奥特维等成为基金新宠，郑煤机、迪威尔持仓增加值得关注 .............................................................................. 7 4、 投资建议 ....................................................................................................................................................... 12 5、 风险提示 ....................................................................................................................................................... 13 插图目录 .................................................................................................................................................................. 19 表格目录 .................................................................................................................................................................. 19 行业动态报告/机械 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 3 1、 机械板块基金持仓规模下滑，持仓集中度提升 说明：本报告主要选取截止2022年3月31日全市场主动偏股型基金数据作为数据来源，主要包括普通股票型基金、偏股混合型基金、平衡混合型基金和灵活配置型基金，截止2022年Q1共计1484支，市值总规模达2.40万亿元，全文行业分类采用中信一级行业分类和申万二级、三级分类。 2022Q1基金配置比例略有降低，机械行业持仓市值下滑明显。根据基金2022年1季报的数据显示，机械板块基金重仓总市值为696.18亿元，环比下降25.28%。占比2.9%，环比下降0.4pct，自2020Q4以来呈波动下降趋势。2022Q1机械板块基金重仓市值在30个一级行业中排名第10名，与上两季度持平。 图1：2022Q1各行业基金重仓市值及占比情况（亿元，%） 图2：2020Q1以来机械行业基金重仓市值排名情况 资料来源：wind，民生证券研究院 资料来源：wind，民生证券研究院 图3：近年基金机械板块重仓持股总市值及配置占比情况（亿元，%） 资料来源：wind，民生证券研究院 股价回调造成前十大重仓股持仓市值下降，板块持仓集中度反转提升。 行业动态报告/机械 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 4 2022Q1机械板块前十大重仓股持仓市值出现下滑，降至358.31亿元，环比减少21.64%。板块持仓集中度方面，机械板块基金持仓出现提升趋势，前十大重仓股持仓市值占全机械板块持仓市值51.47%，环比提升2.39pct。2020Q4以来，前十大重仓股的持仓集中度从77.45%大幅下滑到2021Q4的49.08%，本季度结束下滑趋势，实现反转提升。 图4：机械板块前十大重仓股市值及重仓集中度情况（亿元，%） 资料来源：wind，民生证券研究院 行业动态报告/机械 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 5 2、 细分板块：新能源设备和智能机器人仍是基金最爱 光伏、锂电设备板块基金重仓市值占比较高，更受基金青睐。根据申万三级行业分类，2022Q1重仓市值前五的细分板块为光伏设备、锂电设备、智能机器人、机械基础件和综合（主要包括检测等相关设备），占比分别是16.69%、14.57%、10.66%、10.32%和8.17%。 图5：机械板块子行业重仓市值与重仓总市值占比情况（亿元，%） 资料来源：wind，民生证券研究院 注：部分公司行业分类无法精确表示细分行业重仓情况，故添加光伏设备、智能机器人等细分行业 行业动态报告/机械 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 6 表1：2022Q1机械行业子版块基金重仓情况 机械行业子版块 重仓基金数量 重仓标的数 持股占流通股比(%) 持仓总市值（亿元） 光伏设备 214 6 47.80 116.16 锂电设备 212 11 66.60 101.40 智能机器人 93 3 25.39 74.25 机械基础件 124 14 74.58 71.87 综合 56 4 39.96 56.88 其它专用机械 136 27 71.26 43.40 冶金矿采化工设备 60 7 42.12 41.57 铁路设备 50 5 34.76 26.76 其它通用机械 50 8 25.95 22.38 汽车零部件 65 3 16.57 19.50 工程机械 73 8 4.74 18.75 楼宇设备 30 2 19.80 15.04 环保设备 29 2 17.22 13.46 仪器仪表 46 9 36.33 12.67 磨具磨料 30 3 8.28 9.93 制冷空调设备 25 4 13.01 8.44 船舶制造 27 2 2.19 8.22 风电设备 21 1 5.58 7.33 其他交运设备 22 2 112.55 4.25 航空装备 14 1 7.29 3.68 机床工具 12 7 3.68 7.29 家电零部件 9 2 3.43 6.34 印刷包装机械 8 2 3.40 9.80 半导体设备 8 1 2.97 4.62 金属制品 20 5 2.61 2.24 环保工程及服务 4 1 2.43 9.25 钢结构 5 1 1.62 2.60 其他电子 4 2 1.05 3.63 油气钻采服务 1 1 1.00 14.71 工控自动化 4 2 0.60 1.25 电子零部件制造 1 1 0.30 0.79 重型机械 2 1 0.09 0.61 纺织服装设备 3 2 0.09 0.14 管材 2 1 0.09 0.62 资料来源：Wind，民生证券研究院 行业动态报告/机械 本公司具备证券投资咨询业务资格，请务必阅读最后一页免责声明 证券研究报告 7 3、