1/ 5 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 黑色金属日报 2022年04月22日 焦煤、焦炭日报 第一部分市场信息 第二部分市场研判 【交易策略】 今日黑色大幅下跌后震荡，煤焦产销地区疫情均有好转，运输逐步恢复，真正考验下游钢材需求时刻到来，警惕黑色产业链负反馈，原料走弱，但同时考虑煤焦下游钢厂库存仍较低，且焦煤供给暂未看到明显好转，煤焦不宜追空，短期建议区间操作为主。 策略：单边建议区间操作 风险: 向上:钢材需求超预期、钢厂大幅提产、蒙煤通关收缩、其余进口煤再次受限焦企限产加严等。 今日昨日涨跌今日昨日涨跌今日昨日涨跌01合约37083814(106)01合约2831.52900(69)J01基差60449810605合约4157.54172.5(15)05合约30783108.5(31)J05基差1541391509合约38303964.5(135)09合约3000.53063(63)J09基差482347135J09-J01122151(29)JM09-JM011691636JM01基差40934069J01-J05(450)(359)(91)JM01-JM05(247)(209)(38)JM05基差16213231J05-J09328208120JM05-JM09784632JM09基差24017763 本周上周涨跌今日昨日涨跌59.1859.090.129602960071.0770.410.729902990055.8254.90.928002800076.9775.711.3345034500232.97233.3(0.3)31503150086.3586.42(0.1)526.255251255025500本周上周涨跌324032400213.41206.8575105100275.67258.511750850531067.661049.0319108.71113.6(5)638.07651.8(14)167204(37)今日昨日涨跌253.3254.5(1)374037400396039600今日昨日涨跌40004000033825880401040100-70.65-17.4(53)247家钢厂焦炭库存港口焦煤库存港口焦炭库存110家洗煤厂日均精煤产量247家钢厂高炉日均产量247家钢厂高炉开工率煤焦库存数据230家焦化厂焦煤库存山东日照港准一级焦焦化利润现货利润盘面主力合约利润焦炭现货山西吕梁准一级焦山西太原一级焦河北唐山二级焦230家焦化厂焦炭库存美国主焦cfr（V19，S0.74）111家洗煤厂开工率230家焦化厂日均产量230家焦化厂开工率吕梁离柳高硫主焦煤吕梁福山寨崖底中硫焦煤临汾蒲县1/3低硫焦煤110家洗煤厂日均精煤库存中国煤矿库存加拿大主焦cfr（S0.5，G90）临汾安泽玉华低硫主焦煤京唐港澳煤现货价硬焦煤优质中挥发蒙5#原煤自提沙河驿蒙煤自提焦炭盘面焦煤盘面基差煤焦供需焦煤现货 研究员：沈恩贤 期货从业证号： F3025000 投资者咨询从业证号： Z0013972 :021-65789219 :shenenxian_qh@chinastock.com.cn 2/ 5 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 向下:蒙煤大幅通关，疫情等因素影响钢材需求走弱、钢厂提产不及预期，俄罗斯等海运煤大幅通关、动力煤大幅下跌等。(以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 【相关价格】 现货：日照、青岛港焦炭现货现贸易现汇出库：准一级焦出库价 4010，测算焦炭仓单 4311 元/吨左右。 河北唐山蒙古现货主焦 3240 元，单一蒙煤仓单 3240元左右。 【重要资讯】 1、 【汾渭信息】进口蒙煤讯，疫情方面，截至目前蒙古国连续20天单日新增确诊数均低于100例，且近两周新增数稳定在50例以下，疫情形势继续好转。通关方面，甘其毛都口岸本周已逐步着手增加通关量，汾渭统计本周（4.18-4.21）口岸通关4天，日均通关280车，较上周同期日均增加64车。近日贸易商心态偏乐观，对后市预期较好，蒙煤市场成交有所好转，本周蒙5原煤报价继续上涨至现汇价2550-2600元/吨，精煤涨至现汇价3000-3050元/吨，部分报价3100元/吨。 2、 【汾渭信息】焦炭讯：一方面考虑钢厂利润倒挂以及成材持续累库影响，钢厂对涨价多有抵制情绪，另一方面随着唐山解封运输压力逐步缓解，部分低库存钢厂加大补库力度，刚需持续回升。整体看，焦炭市场略显分化，考虑当前焦企多不满产且成本强支撑，在刚需持续增加下，焦炭仍有上涨预期。 (以上观点仅供参考，不作为入市依据。) 第三部分 相关附图 3/ 5 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图1：吕梁主焦煤价格走势（元/吨） 图2：甘其毛都蒙煤价格（元/吨） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图3：山西吕梁准一级焦价格（元/吨） 图4：日照港准一级焦价格（元/吨） 数据来源：银河期货、Mysteel、Wind 图5：主力合约基差价格走势（蒙煤） 图6：焦炭主力合约基差走势（日照港） 数据来源：银河期货、汾渭、Wind 800160024003200400048001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月吕梁主焦煤价格走势（元/吨）2018201920202021202280016002400320040001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月甘其毛都蒙煤价格（元/吨）20182019202020212022130019002500310037001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1山西吕梁准一级焦价格（元/吨）20182019202020212022150023003100390047001/12/13/14/15/16/17/18/19/110/111/112/1日照港准一级焦价格（元/吨）20182019202020212022 4/ 5 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 图7：焦炭05-09合约价差 图8：焦煤05-09合约价差 数据来源：银河期货、汾渭、Wind 图9：独立焦化利润走势（元/吨） 图10：主力合约焦化利润走势（元/吨） 数据来源：银河期货、wind资讯 -300030060090012001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月独立焦化利润走势（元/吨）20182019202020212022 5/ 5 黑色金属研发报告 大宗商品研究所 作者承诺 本人具有中国期货业协会授予的期货从业资格证书，本人承诺以勤勉的职业态度，独立、客观地出具本报告。本报告清晰准确地反映了本人的研究观点。本人不曾因，不因，也将不会因本报告中的具体推荐意见或观点而直接或间接接收到任何形式的报酬。 免责声明 本报告由银河期货有限公司（以下简称银河期货，投资咨询业务许可证号30220000）向其机构或个人客户（以下简称客户）提供，无意针对或打算违反任何地区、国家、城市或其它法律管辖区域内的法律法规。除非另有说明，所有本报告的版权属于银河期货。未经银河期货事先书面授权许可，任何机构或个人不得更改或以任何方式发送、传播或复印本报告。 本报告所载的全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议。银河期货认为本报告所载内容及观点客观公正，但不担保其内容的准确性或完整性。客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。本报告所载内容反映的是银河期货在最初发表本报告日期当日的判断，银河期货可发出其它与本报告所载内容不一致或有不同结论的报告，但银河期货没有义务和责任去及时更新本报告涉及的内容并通知客户。银河期货不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。 银河期货不需要采取任何行动以确保本报告涉及的内容适合于客户。银河期货建议客户独自进行投资判断。本报告并不构成投资、法律、会计或税务建议或担保任何内容适合客户，本报告不构成给予客户个人咨询建议。 银河期货版权所有并保留一切权利。 联系方式 银河期货有限公司 大宗商品研究所 北京：北京市朝阳区朝外大街16号中国人寿大厦11层 上海：上海市虹口区东大名路501号白玉兰广场28层 网址：www.yhqh.com.cn 邮箱：yhqhqgsyb@chinastock.com.cn 电话：400-886-7799