【天风纺服】4月金股伟星+牧高笛继续坚定看好，产业景气叠加格局变化带来市值弹性<

【天风纺服】4月金股伟星+牧高笛继续坚定看好，产业景气叠加格局变化带来市值弹性■我们继续看好4月金股伟星股份、牧高笛等，其21年业绩喜人同时22Q1及22年预期乐观，在整体消费环境疲软下展现出较强α机会，近期我们组织多场电话会反路演及路演交流，细分产业景气度高同时竞争格局持续优化，具体来看：【牧高笛】露营市场火热，品牌端接单延续翻倍增长趋势。①公司外销业务全年订单基本锁定，受益迪卡侬集中供应链及全球露营需求增长，近几年代工业务保持乐观增长趋势，打破过去大小年规律淡季不淡；近期疫情物流等影响可控；②品牌业务经销商目前订货热情高涨，热门款式供不应求，帐篷产品矩阵及周边产品日益完善；线上渠道逐步丰富，预计22年行业规模增长快于21年，行业爆发初期带动相关产业快速增长；公司深耕行业20余年，在产品生产营销资金等方面优势显著。【伟星股份】21Q4收入超预期增长深度验证增长逻辑，产业格局变化打开中长期空间。①拉链不同于传统面料成衣制造产能逐步向东南亚转移，在中国制造品牌力崛起及智能制造升级背景下，我们将逐步提升全球拉链供应链话语权，实现订单从日企YKK向国内品牌转移，Q1YKK上海工厂停产进一步加大转移趋势。②织带、绳带等大辅料战略版图日益完善，丰富收入增长点；同时纽扣也体现市场集中度提升趋势。作为传统制造企业，公司运营韧性及优质制造品牌力正逐步体现。■品牌端关注【比音勒芬】一季报超预期，轻奢运动休闲赛道卡位成功；【特步国际】三四线及街边店布局广，受疫情影响相对较小，Q2及H1数据相对增长可观。尽管近期疫情给品牌服饰消费及一二线客流带来负面影响，但国牌整体仍延续强劲品牌势能及产品运营变化，建议积极关注，欢迎私信索取相关纪要。