策略参考 专业研究·创造价值 1 / 2 请务必阅读文末免责条款 宝城期货铁矿石早报 ◼ 品种策略参考 时间周期说明：短期为一周以内、中期为两周至一月 品种 短期 中期 日内 策略参考 核心逻辑概要 铁矿2205 震荡 震荡 看空 逢高试空 政策调控再现，矿价震荡回调 ◼ 行情驱动逻辑 矿石基本面相对良好，直接体现就是库存延续较好去化，主产区钢厂恢复生产，矿石终端消耗再度回升，样本钢厂日均铁水产量和进口矿日耗环比微增，且后续存有增量空间，需求回升继续给予矿价支撑，但需注意的是钢厂利润在收缩，且政策抑制下投机需求偏弱，需求利好效应仍会边际趋弱。与此同时，上周国内到货再度下降，矿商发运有所回升，但按船期推算近期到货仍无增量，供应短期也相对利好，但需注意的是高矿价下矿商未来发运将季节性回升，且国内矿山生产在恢复，矿石供应仍将回升。总之，钢厂复产再度推升矿石终端回升，同时供应短期利好，矿石基本面相对良好，支撑矿价高位运行，但考虑到需求利好效应趋弱，且后续供应将回升，上行驱动也不强，叠加高价易引发政策调控风险，多空因素交织下短期延续高位震荡，重点关注成材端表现，一旦成材转弱下行倒逼矿石负反馈，则矿价下行压力将显现，届时可关注高位做空机会。 策略参考 专业研究·创造价值 2 / 2 请务必阅读文末免责条款 免责条款 客户不应视本报告为作出投资决策的惟一因素。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。本公司未确保本报告充分考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。本公司建议客户应考虑本报告的任何意见或建议是否符合其特定状况，以及（若有必要）咨询独立投资顾问。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的投资建议。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。若本报告的接收人非本公司的客户，应在基于本报告作出任何投资决定或就本报告要求任何解释前咨询独立投资顾问。 获取每日期货策略推送 扫码关注宝城期货官方微信·期货咨询尽在掌握 服务国家 走向世界 知行合一 专业敬业 诚信至上 合规经营 严谨管理 开拓进取