工信部印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，粘胶价格上涨

行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 1 基础化工 证券研究报告 2022年04月10日 投资评级 行业评级 强于大市(维持评级) 上次评级 强于大市 作者 唐婕 分析师 SAC执业证书编号：S1110519070001 tjie@tfzq.com 张峰 分析师 SAC执业证书编号：S1110518080008 zhangfeng@tfzq.com 郭建奇 联系人 guojianqi@tfzq.com 资料来源：贝格数据 相关报告 1 《基础化工-行业专题研究:化工行业运行指标跟踪-2022年1-2月数据》 2022-04-08 2 《基础化工-行业研究周报:国家能源局印发《2022年能源工作指导意见》，烧碱、粘胶价格上涨》 2022-04-05 3 《基础化工-行业研究周报:欧盟碳关税（CBAM）在欧盟理事会获得通过，硫酸、合成氨价格上涨》 2022-03-20 行业走势图 工信部印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》，粘胶价格上涨 本周重点新闻跟踪 工业和信息化部、国家发展和改革委员会、科学技术部、生态环境部、应急管理部、国家能源局近日联合印发《关于“十四五”推动石化化工行业高质量发展的指导意见》。《意见》提出，到2025年我国石化化工行业基本形成自主创新能力强、结构布局合理、绿色安全低碳的高质量发展格局，高端产品保障能力大幅提高，核心竞争能力明显增强，高水平自立自强迈出坚实步伐。并在创新发展、产业结构、产业布局、数字化转型、绿色安全等五个方面明确了具体发展目标。 本周重点产品价格跟踪点评 本周WTI油价下跌1%，为98.26美元/桶。 重点关注子行业：本周粘胶短纤环比上涨2.2%；DMF/橡胶/电石法PVC/聚合MDI/氨纶/尿素/TDI/乙烯法PVC/乙二醇分别环比下跌4.8%/2.3%/2.1%/2.0%/1.9%/1.0%/0.5%/0.3%/0.2%；有机硅/固体蛋氨酸/纯MDI/VA/轻质纯碱/重质纯碱/钛白粉/液体蛋氨酸/粘胶长丝/VE/醋酸/烧碱价格维持不变。 本周涨幅前五子行业：磷酸二铵（美国海湾FOB散装）（+45.9%）、美国LPG（TEXAS）（+16.9%）、SBS干胶（792浙江）（+12.7%）、天然气Henry Hub（现货）（+11.8%）、丁基橡胶（华东-朗盛301）（+9.5%）。 粘胶：本周粘胶短纤市场价格走势上行，厂家报价多集中在13900-14500元/吨承兑。目前粘胶短纤原料成本居高位不下，支撑厂家报盘普涨，受疫情管控影响部分地区物流运输受阻，现货交付进度放缓，行业整体减产现象明显。总体来看，周内粘胶短纤原料价格居高，厂家普遍提价应对，市场整体交易一般，以刚需补货签单为主，疫情影响下终端需求依然平淡，新单商谈有限，近期粘胶短纤价格或坚挺运行为主。 本周化工板块行情表现 基础化工板块较上周下跌0.54%，沪深300指数较上周下跌1.06%。基础化工板块跑赢大盘0.52个百分点，涨幅居于所有板块第11位。据申万分类，基础化工子行业周涨幅较大的有：磷肥（+12.72%），磷化工及磷酸盐（+12.25%），钾肥（+6.94%），复合肥（+6.43%），涤纶（+4.39%）。 重点关注子行业观点 （1）多因素影响子行业22年景气程度变化，农药行业在耕地面积预期提升、粮价维持在较高水平、国内供给有序且四季度价格走高之22年整体盈利水平有望改善，重点推荐扬农化工、润丰股份、广信股份、利民股份；轮胎行业景气见底，新能源领域带来发展机遇，建议关注赛轮轮胎、森麒麟。粘胶行业景气有望反转，重点推荐三友化工。（2）需求经济相关程度较弱，半导体材料、军工材料等新材料领域中长期自主可控；重点推荐化学合成平台型公司万润股份，国内民营气体龙头企业金宏气体。（3）下游需求稳定，高度关注光伏、风电、新能源、代糖等细分领域；重点推荐新能源功能材料龙头新宙邦，全球甜味剂龙头金禾实业。（4）龙头纵横扩张，一体化优势凸显，盈利中枢有望抬升；重点推荐万华化学、华鲁恒升、新和成（与医药组联合覆盖）。 风险提示：原油价格大幅波动风险；新冠疫情导致需求不及预期风险；安全环保风险 -19%-8%3%14%25%36%47%2021-042021-082021-12基础化工沪深300 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 2 内容目录 1. 重点新闻跟踪 ................................................................................................................................ 5 2. 板块及个股行情 ............................................................................................................................ 5 2.1. 板块表现 ............................................................................................................................................ 5 2.2. 个股行情 ............................................................................................................................................ 6 2.3. 板块估值 ............................................................................................................................................ 7 3. 重点化工产品价格、价差监测 ................................................................................................... 7 3.1. 化纤 .................................................................................................................................................... 11 3.2. 农化 .................................................................................................................................................... 12 3.3. 聚氨酯及塑料 ................................................................................................................................. 14 3.4. 纯碱、氯碱 ...................................................................................................................................... 15 3.5. 橡胶 .................................................................................................................................................... 16 3.6. 钛白粉 ............................................................................................................................................... 17 3.7. 制冷剂 ............................................................................................................................................... 17 3.8. 有机硅及其他 ................................................................................................................................. 17 4. 重点个股跟踪 .............................................................................................................................. 18 5. 投资观点及建议 .......................................................................................................................... 20 行业报告 | 行业研究周报 请务必阅读正文之后的信息披露和免责申明 3 图表目录 图1：A股各行业本周涨跌幅（%，中信行业分类） .......................................................................... 5 图2：基础化工各子行业本周涨跌幅（%，申万行业分类） ............................................................ 6 图3：基础化工与全部A股PB走势（整体法，最新） .................................................................... 7 图4：基础化工与全部A股PE走势（历史TTM_整体法） ............................................................. 7 图5：粘胶短纤价格及价差（元/吨） .................................................................................................... 11 图6：粘胶长丝价格（元/吨） .................................................................................................................. 11 图7：氨纶40D价格及价差（元/吨） .................................