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聚烯烃早报

2022-04-01信达期货陈***
聚烯烃早报

能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 1 / 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 信达期货聚烯烃早报 2022年4月1日 报告联系人:研究所能化团队 联系方式:0571-28132592 相关资讯 1、OPCE+继续小幅增产,美国宣布有史以来最大规模的国家储备原油释放。5月WTI跌7.54报100.28美元/桶,跌幅7.0% 2、国家统计局数据显示,3 月中国官方制造业 PMI 为 49.5,比上月下降 0.7 个百分点,低于临界点,制造业总体景气水平有所回落。3 月综合 PMI 为 48.8,前值 51.6,表明我国企业生产经营景气水平有所下降。 3、聚烯烃现货市场交投气氛偏谨慎,部分石化月初价有所上调,贸易商报盘多数下跌,终端多谨慎观望。LLDPE主流价格在9100-9500元/吨。华东拉丝主流价格在8830-8950元/吨。 盘面表现 日内L2205合约下跌0.94%,收盘价9169元/吨,成交量43.66万手,持仓量24.37万手,减少24393手。PP2205合约下跌1.48%,收盘价8920元/吨,成交量63.03万手,持仓量22.90万手,增加1479手。 技术分析:5日线拐头向下,20日、60日均线倾斜向上,价格跌破5日均线。短期盘面承压,价格表现为减仓下行,多头持仓有获利离场意愿,此波反弹告一段落,继续上涨动力不足。 核心逻辑 俄乌有望达成协议,油价大幅下跌,成本端带来的利空对价格形成一定压制。然供需改善、库存去化亦给到盘面支撑,短期烯烃偏震荡。 PE和PP周度开工在79.62%、81.16%,油头工艺检修范围扩大,缓解了供应端压力。需求表现稳定且平淡,PE下游农膜、包装膜开工为51%、58%,PP下游BOPP开工为62%。周内中上游库存去化顺畅,两油石化库存为85万吨。 PE和PP油制利润分别在-730元/吨、-1080元/吨,煤制利润在1189元/吨、1089元/吨。多重工艺均亏损,极低估值下,只要原料不大跌,烯烃下方支撑较强。进出口未闻放量。 驱动略向上,估值极低。供需改善,烯烃相对原料更加坚挺。 操作建议 多单获利离场,观望为主。 风险因素:/ 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 2 / 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1.生产利润 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 -3000-2000-1000010002000300040005000石脑油制PE利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -3000-2000-100001000200030004000500060007000石脑油制PP利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -5000-3750-2500-125001250250037505000煤制PE利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -4000-20000200040006000煤制PP利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -4000-3000-2000-1000010002000外购甲醇制PE利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -4000-3000-2000-10000100020003000外购甲醇制PP利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 3 / 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:卓创,信达期货研究所 3.基差价差 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 -2000-100001000200030004000丙烷制PP利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -1000-50005001000150020002500外购丙烯制PP利润 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -800-400040080012001600LL 05合约基差 170518051905200521052205元/吨 -700-350035070010501400PP 05合约基差 170518051905200521052205元/吨 2.库存 406080100120140160石化库存 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 万吨 能源化工研究 http://www.cindaqh.com/ 4 / 4 请务必阅读正文之后的免责条款部分 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 数据来源:Wind,信达期货研究所 免责声明: 本报告版权归“信达期货”所有,未经事先书面授权,任何人不得对本报告进行任何形式发布、复制。如引用、刊发,需注明出处为“信达期货”,且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。本报告基于我公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,但我公司及其研究人员对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的信息或所表达意见不构成投资、法律、会计或税务的最终操作建议,我公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。我公司的关联机构或个人可能在本报告公开发布前已使用或了解其中信息。 -300-1500150300450LL 05-09合约价差 1705-17091805-18091905-19092005-20092105-21092205-2209元/吨 -20002004006008001000PP 05-09合约价差 1705-17091805-18091905-19092005-20092105-21092205-2209元/吨 -2500-2000-1500-1000-500050010001500LL-PP 现货价差 2017年 2018年 2019年 2020年 2021年 2022年 元/吨 -1500-1000-500050010001500LL-PP 05合约价差 170518051905200521052205元/吨

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