兆科眼科是一家专注于眼科疾病治疗的公司,2021年经调整净亏损由去年的9,569万扩大至2.3亿人民币,主要由于研发费用同比增加1.4亿至2.2亿;核心现金支出约3.6亿,整体可控。公司预计将于2Q22向NMPA提交环孢素A眼凝胶上市申请,首款仿制药也有望年内获批上市。公司股价年初至今跌40%,我们认为随着后续情绪恢复、眼科赛道长期潜力重获认可,公司核心资产的价值仍有巨大重估空间,维持“买入”评级并下调目标价至13.5港元。
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