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2022-03-18投资咨询部大越期货别***
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沪铜早报-证券代码:839979 每日观点铜:1、基本面:供应开始缓和,废铜政策有所放开,货币开始收紧,2月份,中国制造业采购经理指数(PMI)为50.2%,比上月上升0.1个百分点,继续高于临界点,制造业景气水平略有上升;偏空。2、基差:现货72530,基差280,贴水期货;中性。3、库存:3月17日铜库寸增加125吨至77600吨,上期所铜库存较上周减少6283吨至161668吨;中性。4、盘面:收盘价收于20均线上,20均线向上运行;偏多。5、主力持仓:主力净持仓空,空增;偏空。6、预期:目前供应和加息博弈,短期低库存支撑铜价,俄乌消息缓和,LME镍情绪消退,美联储加息落地,铜价或许延续震荡,沪铜2205:日内72000~73000区间交易,持有卖方cu2204c73000期权。 近期利多利空分析利多:1、交易所显性库存维持低位,保税区库存位于位于同期水平,低库存导致高升水支撑铜价。2、俄乌地缘政治扰动。利空:1、加工费有所企稳,铜精矿产量恢复。2、高通胀或许加速的通胀美联储释放缩表计划,加息预期增强。3、全球经济并不乐观,高铜价会压制下游消费。逻辑:加息和低库存博弈风险:自然灾害 每日汇总现货地方中间价涨跌库存类型总量(吨)增减上海725300仓单63219-727南储72300-80LME库存(日)77600125长江72620-70SHFE库存(周)161688-6283 期现价差国内处于现货升水结构,国外贴水 进口利润进口处于亏损1000元/吨 交易所库存库存维持历史低位 保税区库存保税区库存维持低位平 加工费加工费维回升 CFTC CFTC非商业净多单流入 供需平衡 2021供需出现短缺,2022过剩 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。未经大越期货股份有限公司书面授权,任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。如引用、刊发,须注明出处为大越期货股份有限公司,且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。本报告基于大越期货股份有限公司及其研究人员认为可信的公开资料或实地调研资料,仅反映本报告作者的不同设想、见解及分析方法,但大越期货股份有限公司对这些信息的准确性和完整性均不作任何保证,且大越期货股份有限公司不保证所这些信息不会发生任何变更。本报告中的信息以及所表达意见,仅作参考之用,不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议,大越期货股份有限公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保,投资者根据本报告作出的任何投资决策与大越期货股份有限公司及本报告作者无关。免责声明 证券代码:839979THANKS!地址: 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话: 0575-88333535 E-mail: dyqh@@dyqh.info

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