中信期货有限公司CITIC Futures Company Limited双焦产量库存周度跟踪2022/02/25研究员：辛修令俞尘派投资咨询业务资格：0218040174902161051109证监许可【2012】669号从业资格号F3051600从业资格号F03093484投询资格号Z0015754投询资格号Z0017179简评：焦炭方面：冬奥会结束，铁水产量开始回升，在需求带动下，焦炭产量恢复较为明显；钢厂复产预期较强，积极补库，叠加贸易商投机需求，焦化厂出货顺畅，库存压力得到缓解，港口库存增量明显，总库存同比仍处低位。焦煤方面：煤炭保供政策持续，煤矿开工继续回升，国内供应稳定：进口煤资源紧张，蒙煤通关仍处低位：焦企开工率回升，积极采购焦煤，焦煤库存从煤矿向下游转移。总体来看：下游复产补库，双焦需求改善，供应跟随需求恢复，库存水平偏低，后续应持续关注煤炭政策变化与终端需求的恢复程度。万吨全样本焦化厂焦炭库存-右节前后万吨247家钢厂焦发片存-春节前后万吨港口焦炭库存-吞节前后—2022年10002020年201852021年→—2022年2019420204 TttttttTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTTT5前14周节前9周节前4图节后1周节后6图节后11周书后16节前14周节前图节前4周节后1周节后6圈节后11周节后16万吨焦化厂+锅厂焦发日产量-春节前后万吃247家钢厂铁水日产量-吞节前后万吨焦化厂+钢厂+港口焦炭总库存-吞节前后—2022年2019年—20224F2020年2021年2022425120节前14同节前节前14,周节前国内煤矿权重开工率吞节前后110款就焊厂开工半寿节的后247家例厂生发片存可用天数去节前后1202021年20222022年2021年20224100节前14周节前周节后6周节倍11周节后1625前4用节前用书后用书后1节后1%万吨煤矿焦煤片存-吞节菌后全杆本焦化厂焦幕库存春节前后万247家钢厂焦焊片存一者节前后2018年2019年2020年2021年24002019年2020年202142022年201951202095122000025000Z150节前14周节前周节后6节后11周节后16月节11周节后16月万吨港口进口焦煤片存-春节前后万片共架总片存一春书前后2018年20194年2020年焦爆片存平均可用天数者节的后2021年→2022年20194年2022年前14,前14周节前周节前4周节后周节后6周节后1周节后16重要提示：数据来源：Mysteel中信期货研究部本报告中发布的观点和信息仅供中信期货的专业投资者参考。若您并非中信期货客户中的专业投资者，为控制投资风险，取消订阅接收或使用本报告的任何信息。本报告难以设访问权限，若给您造成不便，敬请谅解。我司不会因为关注、收到或阅读本报告内客而视相关人员为客户：市场有风险投资配造情