请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 陈梦 首席分析师 SAC执证编号：S0110521070002 chenmeng@sczq.com.cn 电话：010-81152649 褚远熙 轻工制造行业研究助理 chuyuanxi@sczq.com.cn 电话：010-81152648 郭琦 纺织服装行业研究助理 guoqi@sczq.com.cn 电话：010-81152647 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  轻工制造及纺织服装行业周报：复盘家具行业发展历程，探究主流消费场景变迁  轻工制造与纺织服装行业周报：冬奥会带动冰雪运动热潮，运动装备市场有望扩容  轻工制造及纺织服装周报（2022.02.07-02.13）：从新房及二手房角度，拆解家具需求来源 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 本周专题：从Lululemon的崛起看运动服饰品牌经营策略（1）产品：面料科技抢占消费者心智，品类扩充完善人群覆盖。高科技面料打造舒适产品体验，独特的生产工艺实现美学与功能性有机结合，全品类扩张拓展目标人群。（2）营销：社群营销及大型赛事活动使品牌文化深入人心。基于KOL开展社群营销，高频率大型线下活动提高品牌影响力。（3）渠道：DTC模式加强消费者沟通，国际业务成发展强劲动力。采取以直营门店与电商渠道为核心的垂直销售模式加强消费者沟通，积极拓展全球化业务，中国具备发展潜力。 ⚫ 2022年度投资策略：“变”中求“进”，细分龙头握先机。家具：重点关注内销市场渠道变革机遇。其中，定制家具板块建议关注欧派家居、索菲亚、志邦家居、金牌厨柜；成品家具板块建议关注顾家家居、曲美家居等。造纸与包装印刷板块：细分赛道格局优化，强者恒强。建议关注太阳纸业、山鹰国际、仙鹤股份、五洲特纸、百亚股份、豪悦护理等。文娱珠宝板块：消费升级持续，景气度上扬。建议关注晨光文具和周大生等。家居建材零售：专业家居建材卖场仍主导，数字化及高频消费赋能成主流。建议关注数字化转型领先的居然之家、美凯龙。纺织服装：国潮趋势延续，运动鞋服与童装赛道存良机。建议关注安踏体育、华利集团、森马服饰、稳健医疗、及波司登等。 ⚫ 本周行情回顾：本周上证综指下跌0.11%，轻工制造行业上涨0.1%，小幅跑赢大盘。纺织服装行业上涨0.39%，小幅跑赢大盘。其中，造纸板块上涨3.04%，包装印刷板块下跌2.08%，家居板块下跌0.92%，文娱轻工板块下跌1.96%，其他轻工板块上涨0.78%；纺织制造板块上涨0.47%，服装家纺板块上涨1%。本周轻工制造行业涨幅前三为美利云（36.52%）、萃华珠宝（14.39%）、海顺新材（13.82%），跌幅前三为双星新材（-14.95%）、创新股份（-13.87%）、金一文化（-11.48%）。本周纺织服装行业涨幅前三为搜于特（17.48%）、康隆达（13.82%）、美尔雅（10.41%），跌幅前三为棒杰股份（-11.99%）、*ST中绒（-10.21%）、特步国际（-8.8%）。 ⚫ 一周重点数据跟踪：本周价格溶解浆内盘7850元/吨，较上周上涨11%白卡纸较上周上涨50元/吨至6270元/吨，箱板纸/瓦楞纸较上周分别下跌20/38元/吨至4921/3912元/吨，其他纸种价格均持平。本色浆:金星(智利)830美元/吨，较上周上涨4%，其余浆种外盘报价均较上周持平。本周30大中城市商品房成交套数23837套，较上周上涨7%；本周30大中城市商品房成交面积265万平方米，较上周上涨13%。棉花现货：本周中国棉花价格指数:328为22700元/吨，较上周下跌116元/吨；Cotlook:A指数:1%关税为20909元/吨，较上周下跌168元/吨；棉花期货：本周郑交所棉花期货收盘价为21640元/吨，较上周上涨160元/吨。 ⚫ 风险提示：原料价格大幅波动；终端需求萎靡风险；汇率波动风险。 -0.2-0.100.18-Mar19-May30-Jul10-Oct21-Dec3-Mar轻工制造沪深300 [Table_Title] 从Lululemon的崛起看运动服饰品牌经营策略 [Table_ReportDate] 轻工制造与纺织服装 | 行业周报（2022.02.28-03.06） | 2022.03.06 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1本周专题：从Lululemon的崛起看运动服饰品牌经营策略 ....................................................................................... 1 1.1产品：面料科技抢占消费者心智，品类扩充完善人群覆盖 ............................................................................. 1 1.2营销：社群营销及大型赛事活动使品牌文化深入人心 ..................................................................................... 4 1.3渠道：DTC模式加强消费者沟通，国际业务成发展强劲动力 ....................................................................... 5 2 投资策略：“变”中求“进”，细分龙头握先机............................................................................................................... 7 3 本周行情回顾 .................................................................................................................................................................. 8 3.1 板块行情：本周轻工制造板块上涨0.1%，纺织服装板块上涨0.39% .......................................................... 8 3.2 个股行情：美利云及搜于特涨幅领先 ................................................................................................................ 9 4 行业基本数据 ................................................................................................................................................................ 10 4.1 造纸 ..................................................................................................................................................................... 10 4.2 家具 ..................................................................................................................................................................... 11 4.3 纺织服装 ............................................................................................................................................................. 13 5 本周重要公告及行业新闻 ............................................................................................................................................ 14 5.1 公司公告 ............................................................................................................................................................. 14 5.2 行业新闻 ............................................................................................................................................................. 15 6 风险提示 ........................................................................................................................................................................ 16 插图目录 图 1 Lululemon营业收入及同比增速（单位：亿美元） ............................................................................................ 1 图 2 Lululemon净利润及同比增速（单位：亿美元）................................................................................................ 1 图 3 lululemon核心面料系列 ......................................................................................................................................... 2 图 4 lululemon工艺介绍 ................................................................................................................................................. 2 图 5 lululemon瑜伽裤系列 .......................................................................................................................