瑞典上调2022年GDP增​​长预测，但高通胀是主要下行风险

2022 年 2 月 18 日瑞典国家经济预测经济学家丹尼尔·克拉尔 高级经济学家+44 203 910 8073我们已将 2022 年 GDP 增长预测上调至 3.6%......由于对 2021 年第四季度的预测特别强劲，我们已将 2022 年全年 GDP 增长预测从之前的 3.3% 上调至 3.6%。Omicron 浪潮可能已经达到顶峰，总体上是温和的，限制措施已基本取消。然而，我们预计通胀将在更长时间内保持较高水平，从而削弱实际收入并对我们的消费前景构成下行风险。投入和劳动力短缺继续限制产出。根据初步估计，2021 年第四季度 GDP 环比增长 1.4%，几乎是我们预期的两倍，远高于月度 GDP 序列所显示的数据。虽然可能会进行修正，这使经济比大流行之前增长了 3.5%。我们现在估计产出缺口已转为正数。就业复苏继续稳步推进。尽管 1 月份失业率上升 0.1 个百分点至 7.3%，但这是由流入劳动力而非失业人数增加推动的。投入和劳动力的供给侧短缺仍然处于较高水平，限制了产出，尽管它们可能已经达到顶峰。1 月份总体 CPI 通胀为 3.7% y/y，低于 12 月份的 3.9%。瑞典统计局将不将政府对能源费用的补贴纳入其通货膨胀的计算。核心通胀（不包括能源）显着上升，同比增长 2.5%，为 2009 年初以来的最高水平。我们已将 2022 年通胀预测上调至 2.6%，因为我们现在预计能源价格将在更长时间内保持较高水平。尽管通胀意外上行且主要央行已转为鹰派，但瑞典央行仍保持高度宽松。在 2 月份的会议上，它暗示今年资产负债表将保持稳定，仅在 2024 年才首次加息。然而，不断扩大的物价压力和紧张的劳动力市场意味着我们预计今年已经收紧政策。...作为 2021 年第四季度 GDP惊喜接触：丹尼尔·克拉尔 | dkral@oxfordeconomics.com瑞典的预报（除非另有说明，否则每年的百分比变化）201920202021202220232024国内需求0.3-3.45.43.61.91.8私人消费0.7-4.75.54.52.41.9固定投资-0.3-0.56.53.71.82.0库存（占 GDP 的百分比）0.70.00.30.40.30.1政府消费0.3-1.63.21.31.61.8商品和服务出口6.1-5.06.93.82.72.0商品和服务进口2.2-5.98.53.82.22.1国内生产总值2.0-3.14.93.62.11.7工业生产2.5-5.07.53.31.81.2消费者价格，平均1.80.52.22.61.82.0当前余额（占 GDP 的百分比）5.56.05.44.54.84.8政府预算（占 GDP 的百分比）0.5-2.5-1.0-0.8-0.40.0短期利率 (%)-0.030.08-0.040.070.180.43长期利率 (%)0.09-0.040.270.570.941.21汇率（对美元），平均9.469.218.588.828.127.67汇率（每欧元），平均10.5910.4910.1410.159.689.31