上期所主力合约铜锌前日收盘价70,96024730涨跌-340-355涨跌幅-0.48%-1.44%成交量10,70911,248持仓量30,81226,660持仓量变化19573321上海金属网铜锌现货价格7081024710涨跌-360-390升贴水9010点评伦敦金属交易所铜锌3个月收盘价$9,853.00$3,615.00前日3个月收盘价$9,846.00$3,577.00涨跌-$13.00$43.50涨跌幅-0.13%1.22%成交量23,56511,204最高$10,076.50$3,663.00最低$9,778.00$3,563.50现货升贴水54.5020.25库存74,750145,775库存变化425-425点评沪期货/伦敦铜锌沪期货主力/伦敦3个月7.206.8420220225申万期货品种策略日报-铜锌申银万国期货研究所 李野(从业资格号：F0285557；投资咨询号：Z0002369）liye@sywgqh.com.cn021-50586241跨市套利国内期货市场现货市场国外市场 宏观信息行业信息评论及策略免责声明免责声明 本报告的信息均来源于公开资料，本公司对这些信息的准确性和完整性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息或意见并不构成所述品种的买卖出价，投资者据此做出的任何投资决策与本公司无关。 本报告所涵括的信息仅供交流研讨，投资者应合理合法使用本报告所提供的信息、建议，不得用于未经允许的其他任何用途。如因投资者将本报告所提供的信息、建议用于非法目的，所产生的一切经济、法律责任均与本公司无关。本报告的版权归本公司所有。何形式翻版、复制和发布。如引用、刊发，需注明出处为申银万国期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。铜：夜盘国内铜价高开低走，俄乌局势和美联储加息使得铜市受到不确定性和加息压力。今年精矿和冶炼供应有望保持稳定，市场预期国内逆周期调节力度将出现成效，需求将会表现良好，但目前下游尚未完全复工并进入正常状态。短期铜价可能宽幅震荡，建议关注国内现货需求状况。建议关注智利矿山生产、铜下游开工情况、库存及现货状况。锌：夜盘锌价延续。由于能源价格上涨，境外有冶炼厂宣布关闭，市场担忧未来供应。下游镀锌开工率延续低位。国内目前锌产业链总体供需双弱。国内库存季节性累库；LME库存延续下降，全球总体上低库存支撑锌价。预计锌价总体可能区间偏弱波动。建议关注下游开工、库存、现货升贴水及冶炼开工情况。俄罗斯在顿巴斯地区发起特别军事行动，避险情绪急剧升温引爆全球金融市场。受此影响，欧洲三大股指均大幅收跌近4%，俄罗斯MOEX指数跌33.28%，创近五年来收盘新低，盘中暴跌45%后一度熔断。美元、黄金、原油等避险资产早盘大幅飙升。不过，在美洲交易时段，美国总统拜登发表讲话，称美军不会在乌克兰与俄罗斯交战；同时，G7对俄罗斯新制裁方案靴子落地后，市场避险情绪急剧降温。最终，美股收盘全线回升，三大指数全部收复下跌失地，纳指振幅近7%。除美元外，黄金、原油均较日内高位大幅回落，COMEX期金从最高1976.5美元/盎司回落至1905.4美元/盎司；美油4月合约从最高100.54美元/桶回落至93美元/桶。【紫金宣布刚果铜合资公司扩建计划】中国紫金矿业周三表示，其在刚果民主共和国(DRC) 的合资铜矿项目将斥资 5,000 万美元进行升级改造，以提高其金属产能和产量。这家中国公司在一份文件中表示，作为计划的一部分，加拿大艾芬豪矿业是紫金矿业的主要合作伙伴，各持有 39.6% 的股份，Kamoa-Kakula 项目将把其选矿厂的产能提高约五分之一。