有色行业周报：“稳增长”+低库存助力工业金属价格钴锂涨势不减

请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 [Table_Rank] 评级： 看好 [Table_Authors] 吴轩 有色行业首席分析师 SAC执证编号：S0110521120001 wuxuan123@sczq.com.cn 电话：021-58820297 [Table_Chart] 市场指数走势（最近1年） 资料来源：聚源数据 相关研究 [Table_OtherReport]  缅甸供应受阻推升镍价继续上涨 能源金属继续强势  有色行业周报：低库存推动本周镍价大幅上涨 需求拉动碳酸锂价格高歌猛进  有色行业周报：欧洲能源危机持续发酵支撑铝价 锂钴价格加速上涨 核心观点 [Table_Summary] ⚫ 社融数据超预期推升板块关注度 “稳增长”政策助力工业金属价格 本周1月份社会融资数据公布，社会融资总规模增加6.17万亿元，人民币贷款增加3.98万亿元，两者单月数据均创出历史新高。同时城投债、专项债等基建融资增长显著，有利于工业金属板块关注度的提升。同时在今年“稳增长”的大背景下，工业金属需求有望边际改善。本周LME铜下跌-0.12%，收于9830美元/吨；LME铝上涨4.07%，收于3199美元/吨；LME铅上涨4.57%，收于2287.5美元/吨；LME锌上涨1.19%，收于3655.5美元/吨；LME锡上涨1.81%，收于43800美元/吨；LME镍上涨1.06%，收于23235美元/吨。建议关注云南铜业、铜陵有色、紫金矿业、神火股份、云铝股份。 ⚫ 节后碳酸锂涨势不改 供应紧张格局依旧 春节假期后，碳酸锂价格继续上涨。本周电池级碳酸锂上涨4%，收于390000元/吨；工业级碳酸锂上涨5.70%，收于371000元/吨。国内外碳酸锂产能增量主要集中于今年下半年释放，上半年供给紧张格局有望维持，推荐关注天齐锂业、赣锋锂业、融捷股份。本周钴价小幅上行，电解钴上涨2.37%，收于519000元/吨。南非运输困局依旧，钴价有望维持涨势，推荐关注华友钴业、寒锐钴业。 ⚫ 低库存加速铜铝价格上涨 广西疫情影响电解铝短期供应 本周上海期货交易所铜上涨1.45%，收于72510元/吨；铝上涨4.78%，收于22970元/吨。目前铜铝库存水平较低，增加价格上涨弹性。同时海外受制于电价成本大增，电解铝供给收缩。广西疫情影响国内电解铝短期生产及运输，铝价近期易涨难跌。推荐关注：铜陵有色、云南铜业、中国铝业。 ⚫ 俄乌局势升级推升避险情绪 本周金价上涨显著 本周俄乌局势持续紧张，市场避险情绪有所升温。本周伦敦现货黄金上涨2.82%，收于1858.44美元/盎司，美元指数上涨0.59%，收于96.03；本周COMEX黄金上涨2.92%，收于1842.10美元/盎司，COMEX银上涨5.01%，收于23.37美元/盎司。本周美国1月未季调CPI年率涨7.5%，创四十年新高，超市场预期。我们认为美国持续的高通胀数据加剧市场对美联储加息预期，金价或将维持高位震荡走势。 ⚫ 风险提示：美联储政策超预期变动，全球经济复苏不及预期风险。 -0.500.5118-Feb30-Apr10-Jul19-Sep29-Nov8-Feb有色金属沪深300 [Table_Title] 有色行业周报：“稳增长”+低库存助力工业金属价格 钴锂涨势不减 [Table_ReportDate] 有色金属 | 行业简评报告 | 2022.02.13 行业简评报告  证券研究报告 请务必仔细阅读本报告最后部分的重要法律声明 目录 1有色板块行情一览 ........................................................................................................................................................... 1 2行业一周要闻及公告速递 ............................................................................................................................................... 2 2.1本周行业重点新闻 ................................................................................................................................................ 2 2. 2 本周行业重点公告 ............................................................................................................................................... 2 3有色金属数据库 ............................................................................................................................................................... 3 3.1工业金属数据库 .................................................................................................................................................... 3 3.2 小金属数据库 ....................................................................................................................................................... 6 3.3 贵金属数据库 ....................................................................................................................................................... 7 插图目录 图 1 LME铜价及库存 ........................................................................................................................................................ 4 图 2 SHFE铜价及库存 ....................................................................................................................................................... 4 图 3 LME铝价及库存 ........................................................................................................................................................ 5 图 4 SHFE铝价及库存 ....................................................................................................................................................... 5 图 5 LME铅价及库存 ........................................................................................................................................................ 5 图 6 SHFE铅价及库存 ....................................................................................................................................................... 5 图 7 LME锌价及库存 ........................................................................................................................................................ 5 图 8 SHFE锌价及库存 ....................................................................................................................................................... 5 图 9 LME锡价及库存 ........................................................................................................................................................ 6 图 10 SHFE锡价及库存 ..................................................................................................................................................... 6 图 11 LME镍价及库存 ...................................................................................................................................................... 6 图 12 SHFE镍价及库存 ..................................................................................................................................................... 6 图 13伦敦现货黄金与美元指数 ........................................................................................................................................ 8 图 14 COMEX黄金及库存 ....