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粕类早报

2022-01-14投资咨询部大越期货望春风
粕类早报

粕类早报2022-01-14 投资咨询部 电话:18058152092证券代码:839979 ✸豆粕观点和策略1.基本面:美豆震荡回落,1月美农报利多出尽美豆技术性调整,巴西大豆开始收割,后续继续关注南美大豆产区天气变化。国内豆粕跟随美豆震荡回落,豆粕价格近强远弱,下有支撑上有压力,进口巴西大豆来年到港限制豆类价格上涨高度,但短期国内豆粕需求处于旺季,年底需求预期良好且油厂成交近期良好,现货升水支撑豆粕盘面,加上国内春节因素下游囤货意愿增强,国内豆粕供需整体短期偏紧,中期改善,价格短期震荡回归。中性2.基差:现货3610(华东),基差366,升水期货。偏多3.库存:豆粕库存49.36万吨,上周60.6万吨,环比减少18.55%,去年同期84.03万吨,同比减少41.26%。偏多4.盘面:价格在20日均线上方且方向向上。偏多5.主力持仓:主力空单增加,资金流入,偏空6.结论:美豆短期1400附近震荡;国内供需相对均衡,受美豆走势带动维持震荡偏强格局,关注美国大豆出口和南美大豆生长天气。豆粕M2205:短期3180至3240区间震荡。期权卖出宽跨式期权组合。 ✸菜粕观点和策略•1.基本面:菜粕震荡回落,跟随豆粕技术性整理,短期菜粕价格震荡偏强。油菜籽进口到港偏少,加拿大油菜籽进口仍旧受限,短期油菜籽供应偏紧和国外新冠疫情影响颗粒粕进口,加上水产需求预期良好支撑国内菜粕价格,但豆粕和杂粕替代菜粕比例已经最大化,菜粕库存回升偏高压制现货价格高度,需求年底短期偏弱而中长期良好。偏多•2.基差:现货3000,基差54,升水期货。偏多•3.库存:菜粕库存6.63万吨,上周5.3万吨,环比增加25.1%,去年同期4.2万吨,同比增加57.86%。偏空•4.盘面:价格在20日均线上方且方向向上。偏多•5.主力持仓:主力多单增加,资金流入,偏多•6.结论:菜粕整体维持震荡偏强格局,需求预期较好支撑价格,但菜粕年底处于消费淡季压制价格,后续关注加拿大油菜籽和美国DDGS进口以及国内油菜籽供应情况。•菜粕RM2205:短期2880至2940区间震荡,期权卖出宽跨式期权组合。 ✸豆一观点和策略1.基本面:美豆震荡回落,1月美农报利多出尽美豆技术性调整,巴西大豆开始收割,后续继续关注南美大豆产区天气变化。国内大豆震荡下行,技术性卖盘打压。现货市场国产大豆供需两淡,但国内外价差过大限制盘面高度,且国内有大豆轮储动作,短期维持震荡偏弱格局。国产大豆价格远超进口大豆价格,进口大豆替代国产大豆增多,国产大豆呈有价无市格局或者不进入压榨市场。中性2.基差:现货6080,基差320,升水期货。偏多3.库存:大豆库存310.76万吨,上周276.17万吨,环比增加12.52%,去年同期513.63万吨,同比减少39.5%。偏多4.盘面:价格在20日均线下方且方向向下。偏空5.主力持仓:主力多单减少,资金流入,偏多6.结论:美豆预计1400附近震荡;国内大豆期货短期高位回落后技术性整理,整体维持震荡格局。豆一A2203:短期5650至5750区间震荡,观望为主或者短线操作。 品种合约期价现价现价变动现价地区基差大豆主力 A220357206080-60佳木斯320豆粕主力M220532443610+10华东366豆粕远月M220932783650+50华南406菜粕主力RM2205294630000华南54菜粕远月 RM2209282229800福建34 一周成交情况成交量(万吨)1月10日1月11日1月12日1月13日1月14日豆粕1212.8213.956.47菜粕0000成交价格1月10日1月11日1月12日1月13日1月14日豆粕3590359036003610菜粕2970296030003000仓单1月10日1月11日1月12日1月13日1月14日菜粕1580249524952495豆粕19988198691986918969豆一21704216622151721217豆二0000 美国肺炎疫情新增病例大幅上升 巴西新冠肺炎疫情新增病例低位回升 2021-2022年南美大豆播种进程巴西大豆播种进程去年同期前年同期五年均值阿根廷大豆上年同期五年均值10月11日10%3.40%8%6%10月18日22%7.90%19%17%10月25日38%23%37%34%3%12%8%11月1日52%42%52%44%7%20%16%11月8日68%56%58%54%19%32%30%11月15日79%70%72%69%28%42%40%11月22日86%81%82%79%38%52%50%11月29日90%87%87%85%47%61%60%12月6日94%90%93%91%56%69%68%12月13日97%94%96%95%65%76%75% USDA近半年供需报告收割面积 单产 产量(亿蒲式耳)期末库存陈豆出口 压榨巴西大豆(亿吨)阿根廷大豆2021.7876050.844.051.5520.7522.251.370.4652021.887605043.391.5520.5522.051.370.4622021.9872050.643.741.8520.921.81.370.4622021.10872051.544.483.220.921.91.440.512021.11872051.244.253.420.521.91.440.4952021.12872051.244.253.420.521.91.440.4952022.1872051.444.353.520.521.91.390.465 2021年美国大豆播种和收割进程美国大豆播种进程上年同期五年均值出苗率去年同期五年均值优良率去年同期落叶率去年同期五年均值结荚率去年同期五年均值优良率去年同期9月4日18%18%18%96%98%95%57%65%9月11日38%35%29%收割率去年同期五年均值57%63%9月18日58%56%52%6%5%5%58%63%9月25日75%72%66%16%18%13%58%64%10月3日86%83%80%34%35%26%58%64%10月10日91%92%89%49%58%40%59%63%10月17日95%96%95%60%73%55%10月24日73%82%70%10月31日79%86%81%11月7日87%91%88% 油厂大豆库存继续回落,相对处于低位 油厂豆粕库存小幅回升,相对处于低位 油厂未执行合同小幅回落,同比变化不大 月度进口大豆到港量低位回升•进口大豆到港7月950万吨,8月820万吨,9月650万吨,10月686万吨,11月预计810万吨,12月预计828万吨。 需求良好,部分油厂大豆入榨量低位回升 美豆震荡走高,进口成本跟随回升 豆类震荡走高,新季大豆盘面压榨利润继续回落 美豆周度出口检验环比回落,同比回落 豆粕冲高回落,国内下游补库成交维持良好 生猪饲料产量月度环比回升 生猪存栏11月环比减少1% 母猪存栏11月环比减少1.2% 生猪价格震荡回落,相对仍处于低位 母猪存栏降幅超过生猪支撑仔猪价格 国内生猪价格震荡回落,养殖利润在盈亏边缘 豆粕期货跟随美豆震荡偏强,现货跟随上涨维持高升水 菜粕现货升水收窄至贴水,期货相对现货抗跌 2205合约豆菜粕价差低位回升,菜粕相对偏弱 证券代码:839979 THANKS!地址: 浙江省绍兴市越城区解放北路186号7楼 电话: 0575-88333535 E-mail: dyqh@dyqh.info

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